Semana negra para la banca europea: las grandes entidades se dejan 50.000 millones en Bolsa

La salud del sector bancario depende en buena parte de la confianza. Y cuando esta flaquea, comienza la estampida en los mercados. Los 10 principales bancos europeos han perdido esta semana m¨¢s de 50.000 millones de euros en capitalizaci¨®n burs¨¢til, el equivalente del valor en Bolsa de todo el Banco Santander. Zarandeada por la quiebra del Silicon Valley Bank y la posterior crisis del Credit Suisse, la gran banca del Viejo Continente se ha dejado en los ¨²ltimos d¨ªas todo el avance que hab¨ªa conseguido desde el comienzo del a?o: el ¨ªndice Eurostoxx Banks, que re¨²ne a las entidades financieras de mayor peso de la eurozona, se depreci¨® m¨¢s de un 2,7% este viernes. Esta semana se ha dejado un 13,4%.

Los n¨²meros rojos son generalizados en el sector: la acci¨®n del Santander se ha depreciado en una semana m¨¢s del 10%, gener¨¢ndole una p¨¦rdida de capitalizaci¨®n burs¨¢til de m¨¢s de 7.000 millones, mientras que para el BBVA el golpe es de en torno a 6.000 millones. Y la lista sigue por toda Europa: la acci¨®n del BNP franc¨¦s ha pasado de valer 60 euros el viernes pasado a menos de 52 al cierre de esta semana. Esto significa que su capitalizaci¨®n ha sufrido un bocado de 10.000 millones. La de ING se ha depreciado casi un 20% ¡ªse pagaba al cierre de las Bolsas europeas a 10,47 euros¡ª, por lo que el banco holand¨¦s vale 6.000 millones menos este viernes de lo que val¨ªa la semana pasada.

Crisis de confianza

La semana ha sido una monta?a rusa de emociones para la banca: el viernes pasado cay¨® el Silicon Valley Bank, un banco hasta entonces desconocido, disparando todas las alarmas financieras y arrastrando a los bancos en Bolsa. El domingo, Washington le insufl¨® aire al sector cuando anunci¨® que cubrir¨ªa todos los dep¨®sitos de la entidad defenestrada, pero los mercados tardaron en asimilar el mensaje, y el lunes sufrieron la resaca de la quiebra con p¨¦rdidas. El mi¨¦rcoles, cuando parec¨ªa que las aguas se calmaban, otro banco ¡ªeuropeo y, sobre todo, sist¨¦mico¡ª decidi¨® agitar la semana de los analistas: el Saudi National Bank, primer accionista del Credit Suisse, anunci¨® que no iba a poner un franco m¨¢s sobre la mesa para crecer en su capital; las acciones del segundo banco suizo se desplomaron m¨¢s de un 24% y todo el sector se hundi¨®.

El jueves, ya flaqueando, la entidad anunci¨® un pr¨¦stamo milmillonario del Banco Nacional de Suiza para insuflarle liquidez. Adem¨¢s, el Banco Central Europeo (BCE) decidi¨® continuar con su senda de subida de tipos, e intent¨® trasladar un mensaje de seguridad a los mercados a trav¨¦s de su presidenta: ¡°El BCE cuenta con todos los instrumentos de pol¨ªtica monetaria necesarios para suministrar apoyo de liquidez al sistema financiero de la zona del euro si fuera necesario¡±. El banco suizo subi¨® un 18,8% en Bolsa y transmiti¨® una cierta tranquilidad a un Eurostoxx Banks, que solo se dej¨® un 1%.

La semana, sin embargo, a¨²n ten¨ªa mucho que ofrecer: aunque desde el mi¨¦rcoles todos los agentes econ¨®micos se han movido para intentar trasladar confianza en la banca europea, el ¨¢nimo del sector ha sido inestable. El problema es que la confianza no se compra. O, al menos, no es barata. Las se?ales han sido mixtas, apuntan fuentes financieras. Mientras que Lagarde intentaba por su lado calmar los ¨¢nimos, la agencia Reuters public¨® que el vicepresidente de la entidad, el espa?ol Luis de Guindos, hab¨ªa avisado a los ministros de la zona euro de que varias entidades de sus pa¨ªses pod¨ªan estar en riesgo y, apuntan los analistas, los inversores no se lo han tomado bien.

Este viernes, una nueva se?al de desconfianza para unos mercados miedosos: la reuni¨®n sorpresiva del BCE para tratar el terremoto financiero se percibi¨® como otra se?al de inestabilidad, a pesar de que lanz¨® un nuevo mensaje de tranquilidad. El Credit Suisse, mientras tanto, a lo suyo: su cotizaci¨®n se volvi¨® a hundir el viernes (-8%).

¡°Credit Suisse ha generado una crisis de confianza importante en el sector financiero europeo, y salir de ah¨ª es muy dif¨ªcil¡±, cuenta la analista de inversi¨®n del banco Renta 4 Nuria ?lvarez. ¡°Puedes ser un banco muy solvente, puedes tener hechos los deberes en t¨¦rminos de riesgo y de gesti¨®n de capital, pero si al mercado le da por desconfiar, es dif¨ªcil convencerlo de que no eres el que tiene un problema¡±. Adem¨¢s, se?ala la analista, ning¨²n banco tiene capacidad para soportar una salida de dep¨®sitos masiva: ¡°Si un banco tuviese que tener en una hucha el equivalente de dep¨®sitos que tenga, no ser¨ªa eficiente¡±. Al final, su negocio es tomar ese dinero y prestarlo, pero si el mercado desconf¨ªa y los clientes se lanzan a sacarlo, el juego se acaba.

Con un banco sist¨¦mico ¡ªaquellos que se consideran esenciales para mantener la estabilidad del sector financiero¡ª al borde del desastre, el mercado va a seguir de cerca la senda que tome a partir de ahora el Banco Central Europeo: ¡°Su trabajo se ha complicado mucho¡±, defiende ?lvarez. ¡°Si siguen subiendo tipos, el mercado puede interpretar que va a deteriorar la crisis; si no los sube, la inflaci¨®n puede seguir fuerte y eso perjudicar¨¢ adem¨¢s a los bancos, que se benefician de las alzas en sus m¨¢rgenes¡±.

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