El precio de la vivienda retrocede a nivel europeo por primera vez desde 2015

El cambio de paso del mercado inmobiliario es una realidad en Espa?a, y tambi¨¦n en Europa. Eurostat, la oficina estad¨ªstica comunitaria, ha informado este martes del primer abaratamiento de la vivienda a nivel continental desde 2015. Seg¨²n sus datos, el importe medio de las casas en el conjunto de los Veintisiete retrocedi¨® un 1,5% en el cuarto trimestre del a?o pasado con respecto al trimestre anterior. Es un movimiento modesto, ni siquiera sirvi¨® para que los precios cedieran interanualmente (comparada con el mismo periodo de 2021, la vivienda segu¨ªa siendo un 3,6% m¨¢s cara), pero tal y como destaca el organismo se trata de ¡°un descenso por primera vez desde que la tendencia ascendente comenz¨® en 2015¡å. Concretamente, la ¨²ltima bajada trimestral de precios se registr¨® en el ¨²ltimo cuarto de 2014; desde entonces, las casas se hab¨ªan encarecido durante 31 trimestres consecutivos.

Es lo mismo que sucedi¨®, aunque descontando un trimestre porque la tendencia ascendente comenz¨® entre abril y junio de 2015, en la eurozona. En esta, la ca¨ªda trimestral de finales del a?o pasado todav¨ªa fue mayor, un 1,7%, y los precios segu¨ªan siendo un 3% m¨¢s caros que un a?o antes. En el mayor abaratamiento de las casas en el conjunto de pa¨ªses de la moneda com¨²n pesa mucho, sin duda, el hecho de que Alemania presente uno de los mercados inmobiliarios que m¨¢s est¨¢ retrocediendo. Las casas all¨ª bajaron un 5% en el ¨²ltimo trimestre de 2022 con respecto al anterior, la mayor ca¨ªda tras la de Dinamarca (-6,5%). Adem¨¢s, fue el segundo abaratamiento trimestral consecutivo, con lo que las casas all¨ª s¨ª son ya m¨¢s baratas que un a?o atr¨¢s (-3%).

En el conjunto de la Uni¨®n Europea, 15 pa¨ªses mostraron retrocesos trimestrales a finales del a?o pasado y 10 aumentos. En Italia la vivienda permaneci¨® invariable y Eurostat no ofrece datos para Grecia. Espa?a se encuentra en el grupo mayoritario, con un abaratamiento del 0,8% (y las casas un 5,5% m¨¢s costosas que un a?o antes). Si se atiende a las bajadas interanuales, estas solo se dan en cuatro pa¨ªses: Alemania, Dinamarca, Suecia y Finlandia. En los cuatro, las ca¨ªdas de precios empezaron ya el verano pasado y han sido se?alados recurrentemente por organismos internacionales en los ¨²ltimos a?os al alertar de posibles burbujas inmobiliarias.

A ra¨ªz de la pandemia, los precios inmobiliarios se dispararon en muchos pa¨ªses. El ahorro forzado por los confinamientos, la financiaci¨®n ultrabarata (que desapareci¨® el a?o pasado con el giro de las pol¨ªticas monetarias de los bancos centrales) y la aparici¨®n de nuevas necesidades relacionadas con la vivienda se supone que estaban tras ese movimiento. Un art¨ªculo de la Reserva Federal estadounidense, publicado el pasado febrero, hablaba de un ¡°bum pand¨¦mico de la vivienda extendi¨¦ndose por EE UU a otras econom¨ªas, principalmente avanzadas¡±.

Enrique Mart¨ªnez Garc¨ªa, economista s¨¦nior de la Fed de Dallas y coautor de ese estudio, explica que ¡°los pa¨ªses m¨¢s afectados por el sobrecalentamiento de sus mercados inmobiliarios han sido los pa¨ªses anglosajones y los pa¨ªses del norte de Europa, principalmente Alemania y pa¨ªses colindantes¡±. Por el peso de sus econom¨ªas, el estudio se centraba en EE UU y Alemania. El experto resume que ¡°la evoluci¨®n de precios en ambos se ha desviado muy significativamente de los fundamentos del mercado, sugiriendo que una importante correcci¨®n de precios ser¨ªa necesaria para realinearlos con los fundamentos¡±.

Los datos de Eurostat constatan que esa ¡°correcci¨®n¡± ya habr¨ªa empezado en Europa, de la misma manera que se han visto movimientos similares en EE UU y otros pa¨ªses. La duda es hasta cu¨¢ndo persistir¨¢ la bajada de precios y c¨®mo de amplia ser¨¢ esta. La Fed estimaba que para volver a la situaci¨®n previa a la pandemia, el mercado inmobiliario estadounidense necesitar¨ªa seguir bajando hasta 2025. Mart¨ªnez cree que ¡°el caso alem¨¢n, aunque la correcci¨®n que parece necesitar es menos severa que la de EEUU, se complica por su exposici¨®n a la crisis energ¨¦tica¡±. Y cualquier predicci¨®n puede verse alterada, adem¨¢s, por la medida en la que los bancos centrales empiecen a ralentizar, o frenen definitivamente, la subida de tipos de inter¨¦s.

Alquileres m¨¢s altos

El giro de la situaci¨®n del mercado inmobiliario no se aprecia de momento ¡ªno est¨¢ claro que vaya a hacerlo¡ª, en los alquileres. Eurostat ha constatado que estos siguieron encareci¨¦ndose a nivel europeo, con una subida trimestral del 0,6%, y del 2,5% en la comparaci¨®n interanual, en la recta final del a?o pasado. ¡°Las rentas continuaron con su tendencia al alza¡±, destaca el instituto estad¨ªstico, que se?ala que los alquileres ¡°se incrementaron continuamente en este periodo [desde mediados de 2011] hasta el cuarto trimestre de 2022¡å, mientras que ¡°los precios de las casas fluctuaron considerablemente¡±.

La estad¨ªstica europea bebe de los datos de variaci¨®n de alquileres del IPC, lo que arroja resultados que se consideran poco significativos en el caso de Espa?a. Pero s¨ª parece que la tendencia de subida es consistente en toda Europa y se relaciona con los problemas para acceder a la vivienda en propiedad (mucha gente alquila porque no puede comprar). Esto hace que no est¨¦ claro que las nuevas dificultades del inmobiliario, pese a la bajada de precios de compra, vaya a redundar en una menor presi¨®n del mercado de arrendamiento. En general, las tendencias del precio de alquiler muestran una mayor correlaci¨®n con la marcha de la econom¨ªa y del empleo. Si estos se resintieran, como sucedi¨® en la pandemia, los expertos creen que entonces s¨ª podr¨ªan aflojar las rentas. Pero no parece ser el caso de momento: este martes, el portal Idealista, ha se?alado que los precios de oferta de los alquileres crecieron un 2,4% en Espa?a en el primer trimestre del a?o, situando la tasa interanual de crecimiento cerca del 8%. Los importes aumentaron en 45 de las 50 provincias y en 36 capitales.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal