De Guindos: ¡°Los episodios del SBV y de Credit Suisse ponen de manifiesto la rapidez con la que se puede vaciar un banco ¡±

La quiebra del banco californiano Silicon Valley Bank (SVB), as¨ª como la crisis del Credit Suisse, provocaron un peque?o ¨Dy extremadamente r¨¢pido¨D terremoto en el mundo financiero. El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Luis de Guindos, ha defendido este viernes en Madrid que estos casos ¡°ponen de manifiesto la rapidez con la que se puede vaciar un banco¡±. El exministro de Econom¨ªa entre 2011 y 2018 ha se?alado en un encuentro en la Fundaci¨®n La Caixa como, con una banca digitalizada y unos mercados influenciados por las redes sociales, el desenlace de este tipo de episodios puede ser vertiginoso.

Cuando el SVB dio se?ales de flaqueza, sus clientes retiraron 42.000 millones de d¨®lares en solo 10 horas. A un ritmo de m¨¢s de un mill¨®n de d¨®lares por segundo, fue la salida de dep¨®sitos m¨¢s veloz de la historia. Al otro lado del charco, cuando al presidente de Credit Suisse, Axel Lehmann, le preguntaron, en plena rueda de prensa sobre su absorci¨®n por UBS, acerca de los culpables del desastre, el alto ejecutivo aludi¨® a la ¡°tormenta en redes sociales¡± desatada en oto?o. Son p¨¢nicos bancarios a todo trapo.

El vicepresidente del BCE tuvo la ocasi¨®n de comprobar esta celeridad e influencia cuando, en plena crisis del Credit Suisse y antes de una comparecencia clave para insuflar calma en los mercados ¨Dlos principales bancos europeos se dejaron m¨¢s de 50.000 millones de euros en una semana¨D de la presidenta de la instituci¨®n, Christine Lagarde, desliz¨® en una reuni¨®n de ministros de Finanzas de la UE que hab¨ªa algunas instituciones financieras en suelo europeo que podr¨ªan estar en riesgo, seg¨²n public¨® Bloomberg. Los mercados captaron negativamente el mensaje, y los bancos continuaron en su ca¨ªda en Bolsa.

Quiz¨¢ por ello, De Guindos ha querido insistir este viernes en que la posici¨®n de la banca europea es ¡°mucho m¨¢s s¨®lida que hace 12 a?os¡±. El vicepresidente del BCE tambi¨¦n se ha desmarcado, como ya dejaron claro las autoridades de la zona euro, de la gesti¨®n de las autoridades suizas en lo relativo a los cocos ¨Dun activo de alto riesgo que las autoridades helv¨¦ticas dejaron morir, salt¨¢ndose el orden establecido para evitar el uso de dinero p¨²blico¨D de Credit Suisse. ¡°Se rompi¨® el principio de prelaci¨®n y esto gener¨® incertidumbre. Inmediatamente las autoridades europeas dijimos que eso no pod¨ªa pasar¡±, ha se?alado.

Con todo, ha advertido del riesgo de ¡°ser complacientes¡± tras la relajaci¨®n de estos episodios. Tambi¨¦n ha apuntado que la liquidez de los bancos es un aspecto que tiene ¡°m¨¢s valor que hace unos meses¡±. Para Guindos, ¡°la estabilidad financiera cada vez va a jugar un papel m¨¢s importante¡± y ha insistido en la creaci¨®n de una uni¨®n bancaria.

Aunque el vicepresidente del BCE ha hecho hincapi¨¦ en lo excepcional de estos casos, las turbulencias vividas en los ¨²ltimos meses, ha se?alado, han tenido un ¡°impacto adicional¡± en el endurecimiento de las condiciones de acceso al cr¨¦dito, y en una ca¨ªda de la demanda.

Inflaci¨®n subyacente a la baja

A ello se suman, como es su objetivo, las subidas de tipos que ha realizado la instituci¨®n de la que es vicepresidente para combatir la inflaci¨®n. Guindos ha afirmado que est¨¢ ¡°absolutamente convencido¡± de que la inflaci¨®n subyacente ¨Dla que no tiene en cuenta ni alimentos ni energ¨ªa¨D va a bajar. ¡°Hay una cuesti¨®n que no podemos aceptar¡±, ha afirmado, ¡°no puede ocurrir que en unos meses haya un repunte de una u otra, pues afectar¨ªa a nuestra credibilidad. Si el BCE pierde la credibilidad las expectativas de inflaci¨®n se empiezan a elevar¡±.

La inflaci¨®n subyacente de la zona euro marc¨® en marzo un nuevo m¨¢ximo del 5,6%, seg¨²n Eurostat. En Espa?a fue, seg¨²n el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), del 7,5%. ¡°El a?o 2023 va a ser de bajo rendimiento y puede ser que la subyacente vaya a ser m¨¢s fuerte de lo que descuentan los mercados¡±, ha advertido De Guindos. Por ello, como ya adelant¨® Lagarde, el Consejo del BCE va a ir reuni¨®n a reuni¨®n, analizando cu¨¢l ser¨¢ el pr¨®ximo paso a tomar, sin hacer avances.

Respecto de las medidas tomadas para combatir el efecto de la inflaci¨®n en los hogares, el exministro de Econom¨ªa espa?ol ha advertido de las consecuencias que puede tener la pol¨ªtica fiscal tomada por los Gobiernos en recrudecer las subidas de precios. ¡°Las medidas no han sido selectivas en su mayor¨ªa y esperemos que sean temporales¡±, ha se?alado.

En pleno debate social y pol¨ªtico sobre los efectos de los m¨¢rgenes empresariales y de los salarios en el sostenimiento de la inflaci¨®n subyacente ¨Dque ha calificado de ¡°pegajosa¡±¨D, de Guindos ha apuntado que, seg¨²n los datos del BCE, los salarios y los m¨¢rgenes se han comportado de forma an¨¢loga en los ¨²ltimos tres a?os. S¨ª ha reconocido, sin embargo, que el a?o pasado los m¨¢rgenes subieron de forma m¨¢s fuerte. A finales de marzo Fr¨¢ncfort advirti¨® de de la presi¨®n ¡°hist¨®ricamente excepcional¡± de los beneficios empresariales sobre los precios.

En apenas dos semanas, los consejeros del BCE tendr¨¢n que decidir si enfilan una senda empinada con nuevas subidas agresivas de tipos o bien aflojan para coger ox¨ªgeno. En un acto celebrado este jueves en Par¨ªs, la presidenta de la instituci¨®n, Christine Lagarde, sugiri¨® suavizar las subidas de tipos de inter¨¦s. Para Lagarde, queda camino por recorrer, pero este es ¡°peque?o¡±.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y Twitter, o en nuestra newsletter semanal