El Banco de Inglaterra sorprende con una agresiva subida de medio punto y fija el tipo de inter¨¦s en el 5%

El Banco de Inglaterra (BoE, en sus siglas en ingl¨¦s) y su gobernador, Andrew Bailey, comenzaban a descender por una peligrosa cuesta en la que su reputaci¨®n y prestigio estaban en juego. Su estrategia, a partir de la pandemia, de ir elevando el precio del dinero de modo gradual y suave ¡ªhasta trece subidas consecutivas¡ª no ha logrado frenar una inflaci¨®n que sigue disparada en el Reino Unido. Este jueves, el Comit¨¦ de Pol¨ªtica Monetaria del BoE, por 7 votos a favor y dos en contra, ha sorprendido a los mercados con una subida agresiva de medio punto del tipo de inter¨¦s, hasta situarlo en el 5%. La semana hab¨ªa comenzado con el dato de la inflaci¨®n de mayo, que sigue en el 8,7%, tres d¨¦cimas por encima de las previsiones de los analistas. M¨¢s grave a¨²n: la inflaci¨®n subyacente, que excluye el precio de la energ¨ªa, alimentos no procesados, alcohol y tabaco, pas¨® del 6,2% en abril al 6,5% en mayo, la mayor subida de los ¨²ltimos 30 a?os. Tambi¨¦n los bancos centrales de Noruega y Suiza han subido este jueves los tipos de inter¨¦s, lo cual ha suscitado dudas sobre el previsto fin de la mano dura de las autoridades monetarias para atajar la inflaci¨®n.

¡°El Comit¨¦ de Pol¨ªtica Monetaria [del BoE] seguir¨¢ vigilando muy de cerca cualquier se?al de presiones inflacionarias persistentes en el conjunto de la econom¨ªa, incluidas la tensi¨®n en las condiciones del mercado laboral y el comportamiento de las subidas salariales y de la inflaci¨®n en el coste de los servicios. Si surgen se?ales de m¨¢s presiones persistentes, ser¨¢ necesario un nuevo ajuste de la pol¨ªtica monetaria¡±, ha se?alado la autoridad monetaria brit¨¢nica en su comunicado.

Ya eran muchos los analistas ¡ªaunque no la mayor¨ªa¡ª que reclamaban al BoE un movimiento mayor que la prevista subida de un cuarto de punto, con lo que el efecto sorpresa de la medida en los mercados ha tenido un vuelo corto. El gobernador Bailey hab¨ªa llegado a reconocer, en una comparecencia parlamentaria, que la entidad monetaria que preside hab¨ªa errado en el modelo utilizado para anticipar la evoluci¨®n de la inflaci¨®n.

Aunque ni el Gobierno ni el BoE quieren decirlo a¨²n con claridad, el Brexit ha limitado la capacidad del Reino Unido, tanto en t¨¦rminos de producci¨®n como de competitividad, para atajar una inflaci¨®n que puede llegar a ser cr¨®nica, mientras en EEUU o en la UE comienza ya a aliviarse.

¡°La inflaci¨®n erosiona el ahorro de los ciudadanos y eleva los precios, con lo que finalmente todos somos m¨¢s pobres¡±, explicaba este mi¨¦rcoles el primer ministro Rishi Sunak durante la sesi¨®n de control en la C¨¢mara de los Comunes. ¡°Por eso dije en su momento que, aunque no sea f¨¢cil atajarla, tomaremos las decisiones responsables y dif¨ªciles¡±, dec¨ªa. Sunak se comprometi¨® al principio de su mandato a rebajar a la mitad la inflaci¨®n a finales de este a?o. El consenso de los expertos sugiere que va a resultar casi imposible cumplir con esa promesa. La presi¨®n en los bolsillos de los brit¨¢nicos est¨¢ complicando enormemente las perspectivas de recuperaci¨®n electoral del Gobierno conservador.

La ¡°multa hipotecaria¡±

La mayor¨ªa de las entidades financieras brit¨¢nicas han revisado al alza las condiciones de oferta de sus hipotecas, y los propietarios del Reino Unido se exponen a una subida anual de sus pagos de casi 3.400 euros. ¡°La Multa Hipotecaria de los Conservadores¡±. As¨ª ha bautizado esta situaci¨®n la oposici¨®n laborista, que no duda en acorralar al primer ministro con una situaci¨®n econ¨®mica notablemente peor que la de sus vecinos europeos.

El Gobierno, de momento, parece respaldar la senda adoptada por el BoE. El ministro de Econom¨ªa, Jeremy Hunt, ha escrito una carta a Bailey en la que expresa su apoyo a la estrategia: ¡°Las empresas y los hogares deben tener confianza en que el Gobierno y el BoE entienden los desaf¨ªos que enfrentan debido al alza de precios, y no dudar en absoluto de que actuaremos conjuntamente para mantener la inflaci¨®n bajo control¡±, ha afirmado Hunt.

La libra esterlina ha respondido a la decisi¨®n de la autoridad monetaria central con una importante subida durante los primeros minutos, pero enseguida comenzaba a descender. Algo similar ha ocurrido con los bonos de deuda p¨²blica. Lo mercados anticipan una nueva subida de los tipos de inter¨¦s en agosto, y calculan que el a?o se cerrar¨¢ con el dinero en el 6%. La idea de una recesi¨®n, ante una pol¨ªtica monetaria tan restrictiva, vuelve a sobrevolar las cabezas de los analistas cuando contemplan el Reino Unido.

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