La Reserva Federal se muestra decidida a seguir subiendo los tipos tras la pausa de junio

La Reserva Federal de Estados Unidos se muestra decidida a seguir subiendo los tipos de inter¨¦s para combatir la inflaci¨®n tras la pausa de junio, seg¨²n confirman las actas de la ¨²ltima reuni¨®n de su comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria, celebrada en junio. De hecho, el documento hecho p¨²blico por el banco central muestra que algunos de los miembros del comit¨¦ eran partidarios de haber vuelto a aprobar una subida el mes pasado.

¡°Casi todos los participantes se?alaron que, en sus proyecciones econ¨®micas, consideraban que ser¨ªa apropiado realizar aumentos adicionales del tipo objetivo de los fondos federales durante 2023¡å, dicen las actas que ha hecho p¨²blicas este mi¨¦rcoles el banco central.

El mensaje va en la misma l¨ªnea de lo transmitido por el propio presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en la rueda de prensa posterior a la reuni¨®n de junio, a lo dicho m¨¢s adelante en sus comparecencias ante el Congreso y en lo se?alado en su intervenci¨®n en Sintra (Portugal) la semana pasada.

Los responsables de pol¨ªtica monetaria del banco central decidieron tomarse una pausa en la subida de los tipos de inter¨¦s en junio tras 10 ascensos consecutivos del precio del dinero que empezaron en marzo de 2022. Con ese agresivo endurecimiento, los tipos subieron cinco puntos, hasta que el rango del 5%-5,25%, el nivel m¨¢s alto desde 2007.

Lo que dicen las actas es que teniendo en cuenta el endurecimiento acumulado de la pol¨ªtica monetaria y los desfases con los que afecta a la actividad econ¨®mica y a la inflaci¨®n, ¡°casi todos los participantes juzgaron apropiado o aceptable mantener¡± los tipos.

En cambio, ¡°algunos participantes indicaron que estaban a favor de elevar el tipo de inter¨¦s de los fondos federales 25 puntos b¨¢sicos en esta reuni¨®n o que podr¨ªan haber apoyado dicha propuesta¡±. Alegaron que el mercado de trabajo segu¨ªa muy tenso, que el impulso de la actividad econ¨®mica hab¨ªa sido mayor de lo previsto y que hab¨ªa pocos indicios claros de que la inflaci¨®n estuviera en v¨ªas de volver al objetivo del 2% fijado por el comit¨¦.

Pese a esas diferencias de opiniones, la subida acab¨® aprob¨¢ndose de forma un¨¢nime por los 11 miembros del comit¨¦ con derecho a voto.

La pausa no significaba, sin embargo, el fin del ciclo de subidas de tipos. Se da casi por segura una subida de 0,25 puntos en julio y depender¨¢ de la evoluci¨®n econ¨®mica que haya otra similar antes de fin de a?o, como es ahora el escenario central.

La pr¨®xima reuni¨®n del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria del banco central se celebra los d¨ªas 25 y 26 de julio.

¡°Casi todos los participantes afirmaron que, dado que la inflaci¨®n a¨²n se sit¨²a muy por encima del objetivo a largo plazo del Comit¨¦ y que el mercado laboral sigue siendo tenso, los riesgos al alza para las perspectivas de inflaci¨®n o la posibilidad de que una inflaci¨®n persistentemente elevada pueda provocar el desanclaje de las expectativas de inflaci¨®n siguen siendo factores clave que determinan las perspectivas de la pol¨ªtica monetaria¡±, dicen las actas, que se?alan las tensiones en el mercado laboral como un riesgo adicional.

Los miembros del comit¨¦ segu¨ªan considerando bastante probable que se produjera una recesi¨®n a corto plazo, pero el momento previsto para su inicio se ha vuelto a retrasar, ya que los datos econ¨®micos apuntaban a una resistencia continuada de la actividad econ¨®mica. En todo caso, siguen esperando que esa hipot¨¦tica recesi¨®n no sea profunda ni prolongada.

Si lo que se miran son los economistas, los t¨¦cnicos, de la Reserva Federal, siguen manejando las perspectivas de una recesi¨®n suave a finales de a?o como su escenario central, pero dan tambi¨¦n m¨¢s opciones a la hip¨®tesis del aterrizaje suave. ¡°Sin embargo, dada la fortaleza de las condiciones del mercado laboral y la resistencia del gasto de los consumidores, los expertos consideraban que la posibilidad de que la econom¨ªa siguiera creciendo lentamente y evitara una recesi¨®n era casi tan probable como la hip¨®tesis de referencia de una recesi¨®n moderada¡±, dicen las actas.

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