La inflaci¨®n cae en junio en Estados Unidos al 3% frente al 9,1% de hace un a?o

La inflaci¨®n de Estados Unidos se dispar¨® por sorpresa en junio de 2022 hasta el 9,1%, su m¨¢ximo en cuatro d¨¦cadas. Las Bolsas reaccionaron a la baja y la Reserva Federal acentu¨® las subidas de los tipos de inter¨¦s. Tras esa cota, la inflaci¨®n ha ido bajando todos los meses hasta reducirse a la tercera parte y situarse en el 3% en junio pasado, seg¨²n los datos que ha hecho p¨²blicos este mi¨¦rcoles la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales. La inflaci¨®n subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energ¨ªa se encuentra m¨¢s alta, en el 4,8%, pero tambi¨¦n ha bajado con respecto al 5,3% de mayo.

La ca¨ªda de la inflaci¨®n interanual estaba cantada. En junio de 2022 los precios subieron un 1,3% mensual. En este ¨²ltimo junio han subido un 0,2%. El efecto base, esto es, eliminar ese mes del c¨®mputo anual, garantizaba un descenso desde el 4% de mayo. Las previsiones de los analistas apuntaban a una inflaci¨®n general del 3,1% y subyacente, del 5%. Sin embargo, en una de esas paradojas de los mercados, los inversores esperaban que la inflaci¨®n se situase por debajo de lo esperado. As¨ª ha sido.

Los precios suben al menor ritmo desde el 2,6% de marzo de 2021. Desde entonces empez¨® a descontrolarse por los atascos en la cadena de suministro, la liquidez inyectada durante la pandemia, el aumento de la demanda al irse eliminando las restricciones sanitarias y, m¨¢s adelante, la guerra de Ucrania y su impacto sobre la energ¨ªa, los alimentos y las materias primas. Ahora son los productos energ¨¦ticos, con una ca¨ªda del 16,7% interanual (26,8% en el caso de la gasolina), los que dan un respiro. Los alimentos siguen subiendo (un 5,7% interanual), pero menos (solo un 0,1% mensual en junio).

La inflaci¨®n a¨²n sigue claramente por encima del objetivo de estabilidad de precios, fijado por la Reserva Federal en el 2%. Adem¨¢s, la inflaci¨®n subyacente est¨¢ muy por encima, lo que lleva a los responsables del organismo que preside Jerome Powell a desconfiar. Tras la pausa de junio pasado en la escalada del precio del dinero, el banco central se dispone a volver a elevar los tipos de inter¨¦s el pr¨®ximo 26 de julio, situ¨¢ndolos en el nivel m¨¢s alto desde 2001.

La mayor¨ªa de los analistas da por hecha una subida de 0,25 puntos, que sit¨²e los tipos en el rango 5,25%-5,50%. Adem¨¢s, tanto las actas de la ¨²ltima reuni¨®n del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria como las intervenciones de los responsables de la Reserva Federal han ido en esa l¨ªnea. Tres de ellos insistieron el lunes en que ser¨¢ necesario subir m¨¢s los tipos este a?o para que la inflaci¨®n vuelva al objetivo del banco central.

¡°Hemos hecho muchos progresos en pol¨ªtica monetaria durante el ¨²ltimo a?o¡±, dijo el vicepresidente de Supervisi¨®n de la Reserva Federal, Michael Barr, en una reuni¨®n del Bipartisan Policy Center el lunes. ¡°Dir¨ªa que estamos cerca, pero a¨²n nos queda trabajo por hacer¡±, a?adi¨®.

Barr no fue el ¨²nico. ¡°Es probable que necesitemos un par de subidas de tipos m¨¢s a lo largo de este a?o para volver a situar la inflaci¨®n en una senda sostenible del 2%¡±, declar¨® la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, en la Brookings Institution de Washington.

La presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, se manifest¨® en la misma l¨ªnea en un acto organizado por la Universidad de California en San Diego: ¡°Mi opini¨®n es que el tipo de los fondos tendr¨¢ que subir algo m¨¢s desde su nivel actual y mantenerse ah¨ª durante un tiempo mientras acumulamos m¨¢s informaci¨®n sobre la evoluci¨®n de la econom¨ªa¡±, dijo tambi¨¦n este lunes. Por ahora, las subidas de tipos no han enfriado apenas el mercado de trabajo ni han provocado la recesi¨®n que se viene cantando desde hace un a?o.

El buen dato de inflaci¨®n de junio probablemente no evite esa subida de tipos adicional este mes, pero si viene acompa?ada de m¨¢s datos en la misma direcci¨®n s¨ª podr¨ªa alejar nuevos movimientos. La siguiente reuni¨®n del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria es los d¨ªas 19 y 20 de septiembre.

Aunque la Reserva Federal no d¨¦ por ganada la batalla contra la inflaci¨®n, para el presidente de Estados Unidos, Joe Biden, la evoluci¨®n de los precios es todo un alivio. El carrito de la compra y el surtidor de gasolina deterioraron su popularidad hace un a?o. Ahora que la inflaci¨®n cede, Biden intenta vender a unos ciudadanos algo esc¨¦pticos los logros de su pol¨ªtica econ¨®mica, en particular la creaci¨®n r¨¦cord de empleo y las inversiones industriales y en infraestructuras.

El presidente ha celebrado el dato a trav¨¦s de un comunicado: ¡°El informe de hoy aporta nuevas y alentadoras pruebas de que la inflaci¨®n est¨¢ bajando mientras nuestra econom¨ªa se mantiene fuerte. La inflaci¨®n anual ha descendido en cada uno de los ¨²ltimos doce meses y se sit¨²a ahora en el 3%. Hemos logrado este avance mientras el desempleo se mantiene cerca de m¨ªnimos hist¨®ricos y la proporci¨®n de estadounidenses en edad de trabajar que tienen un empleo es mayor ahora que en los ¨²ltimos 20 a?os. Los salarios reales del trabajador medio estadounidense son ahora m¨¢s altos que antes de la pandemia, y los trabajadores con salarios m¨¢s bajos son los que m¨¢s han aumentado. Nuestros avances en la creaci¨®n de empleo y la reducci¨®n de los costes para las familias no son fruto de la casualidad, y seguir¨¦ luchando cada d¨ªa por reducir los costes para las familias¡±, ha dicho.

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