Cellnex aumenta sus p¨¦rdidas hasta los 193 millones por el coste de la deuda y las amortizaciones

De momento, Cellnex contin¨²a pagando con p¨¦rdidas su modelo de crecimiento practicado en los ¨²ltimos a?os para llegar a convertirse en el gigante europeo de las torres de telecomunicaciones. En el primer semestre, registr¨® unas p¨¦rdidas de 193 millones de euros, un 13,5% m¨¢s que en el mismo periodo de un a?o antes, pese a que el grupo dirigido desde junio por Marco Patuano, logr¨® en junio superar una de esas cifras consideradas simb¨®licas: los 2.000 millones de euros de facturaci¨®n. De hecho, los ingresos de sus servicios se situaron en los 2.001 millones, un 18,4% m¨¢s.

La compa?¨ªa est¨¢ afectada por su enorme endeudamiento. La compa?¨ªa acumula una deuda de 17.900 millones generada por su r¨¢pida expansi¨®n para comprar emplazamientos que ayuden a la empresa a tener una dimensi¨®n suficiente para ser rentable. La subida de tipos ha encarecido la deuda corporativa. Esta situaci¨®n explica que el grupo de torres de telecomunicaciones obtenga un beneficio bruto de explotaci¨®n (ebitda) de 1.490 millones de euros, un 16% m¨¢s que el mismo periodo del a?o precedente. Sin embargo, la amortizaci¨®n por el desgaste de las torres (-1.132 millones) y el coste financiero de la deuda (-401 millones) convierten en n¨²meros rojos el resultado neto del grupo.

La amortizaci¨®n de las compras (subieron un 16% respecto al primer semestre) y los costes financieros (un 13% m¨¢s), agravados por la nueva pol¨ªtica de tipos de los bancos centrales, siguen lastrando sus cuentas. Un ejemplo es el de la deuda financiera neta, que asciende a 17.900 millones de euros. Su reducci¨®n es uno de los objetivos de la direcci¨®n de la compa?¨ªa, que reitera que prev¨¦ lograr flujos de caja libres (los que sobran despu¨¦s de pagar a proveedores) en positivo a finales de este a?o para m¨¢s tarde mejorar las notas crediticias de las agencias de rating que califican su deuda. En los primeros seis meses del a?o este fue negativo en 130 millones, una cifra muy inferior a los 739 millones de un a?o antes. Son dos v¨ªas imprescindibles para hallar mejores condiciones de cr¨¦dito en el mercado.

El negocio que Cellnex brinda a los operadores de telecomunicaciones m¨®viles aportaron el 91,1% de la facturaci¨®n (1.824 millones), tras crecer un 19,3%. La radiodifusi¨®n supone un 5,8% del total (115 millones) y las redes de seguridad y emergencia y soluciones para infraestructuras urbanas representa el 3,1% restante (62 millones). Para desarrollar esas tres actividades el oeprador cuenta con 112.737 emplazamientos, de los que la mayor parte est¨¢n en Francia e Italia, donde se sit¨²an en conjunto casi 47.000 puntos. El total de emplazamientos ha crecido en un a?o un 7,1%.

Pese a los n¨²meros rojos que se mantienen en la cuenta de resultados, el consejero delegado considera que se est¨¢n dando los pasos apropiados. ¡°Estamos avanzando a buen ritmo hacia los objetivos que nos fijamos el pasado mes de noviembre en el ¡°nuevo cap¨ªtulo¡± del grupo¡±, ha se?alado Marco Patuano, en referencia a la nueva obsesi¨®n por el crecimiento org¨¢nico, la generaci¨®n de flujo de caja y el grado de inversi¨®n.

En su comunicaci¨®n a la CNMV, Cellnex ha indicado que mantiene su perspectiva para 2025 de situarse en unos ingresos dentro de la horquilla 4.100-4.300 millones de euros, un ebitda entre los 3.300 y los 3.500 millones y un flujo de caja superior a los 2.000 millones.

A finales de junio, el grupo italiano Edizione volvi¨® a situarse como primer accionista de Cellnex, con casi el 10% del capital, superando de nuevo al fondo brit¨¢nico The Children¡¯s Investment (TCI), que en meses anteriores hab¨ªa aumentado su peso en la cotizada debido a su descontento con c¨®mo se abord¨® el cambio en la c¨²pula del grupo y la tardanza en nombrar a un sustituto de Tob¨ªas Mart¨ªnez.

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