Fitch rebaja la calificaci¨®n de la deuda de Estados Unidos a AA+

La agencia Fitch ha rebajado este martes la calificaci¨®n de la deuda de Estados Unidos al nivel AA+, un punto por debajo de la nota m¨¢s alta. La decisi¨®n llega tres meses despu¨¦s de haber sometido la calificaci¨®n a ¡°observaci¨®n negativa¡± por los retrasos en la negociaci¨®n sobre el techo de deuda. La agencia se ha referido en un comunicado al ¡°deterioro fiscal esperado¡± durante los pr¨®ximos tres a?os y a la deuda ¡°cada vez m¨¢s alta¡± del Gobierno estadounidense entre los motivos por los que ha tomado la decisi¨®n. La misma medida fue tomada por S&P Global Ratings hace m¨¢s de una d¨¦cada.

La p¨¦rdida de la calificaci¨®n AAA, la calificaci¨®n crediticia soberana de primer nivel, ha provocado este mi¨¦rcoles una ca¨ªda en los mercados burs¨¢tiles internacionales. Las p¨¦rdidas en Europa arrastraron a la baja el ¨ªndice regional de referencia en su mayor ca¨ªda en casi cuatro semanas, el ¨ªndice FTSE 100 del Reino Unido se hundi¨® y los futuros del S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron m¨¢s del 1%, un claro retroceso en Wall Street tras cinco meses de subida. El ¨ªndice S&P ha subido un 19% en lo que va de a?o. La reacci¨®n a la noticia de Fitch era m¨¢s calmada en los bonos del Tesoro y el d¨®lar. Los rendimientos se manten¨ªan estables, mientras que un indicador de la fortaleza del d¨®lar mostraba escasa variaci¨®n.

La noticia de la rebaja, que la agencia atribuye al ¡°deterioro de la gobernanza¡± en la primera econom¨ªa del mundo, coincidi¨® con la de la tercera imputaci¨®n en cuatro meses de Donald Trump, lo que llev¨® a muchos a establecer una relaci¨®n entre ambos hechos. Nada que ver, como explicit¨® la agencia, que se?ala los reiterados enfrentamientos pol¨ªticos entre dem¨®cratas y republicanos por el l¨ªmite de la deuda en las ¨²ltimas dos d¨¦cadas. ¡°La rebaja de calificaci¨®n de EE UU refleja el deterioro fiscal que se espera para los pr¨®ximos tres a?os, una alta y creciente carga de deuda general del Gobierno, y el deterioro de la gobernanza en relaci¨®n con sus pares con calificaci¨®n ¡®AA¡¯ y ¡®AAA¡¯ durante las ¨²ltimas dos d¨¦cadas¡±, se?al¨® Fitch en un comunicado. ¡°En opini¨®n de Fitch, los est¨¢ndares de gobierno se han deteriorado durante los ¨²ltimos 20 a?os, incluido en asuntos fiscales y de deuda, a pesar del acuerdo bipartidista de junio para elevar el techo de deuda¡±.

La Administraci¨®n de Joe Biden exhibe los buenos datos econ¨®micos del a?o (crecimiento del PIB, desempleo en m¨ªnimos, ca¨ªda de la inflaci¨®n) como logros, de ah¨ª que la decisi¨®n de Fitch haya ca¨ªdo como un jarro de agua fr¨ªa en Washington. La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, emiti¨® a ¨²ltima hora del martes un comunicado criticando la decisi¨®n, y asegurando que se basa en ¡°datos anticuados¡±. ¡°La decisi¨®n de Fitch no cambia lo que los estadounidenses, los inversores y la gente de todo el mundo ya sabe: que los valores del Tesoro son el activo l¨ªquido y seguro preeminente, y que la econom¨ªa estadounidense es fundamentalmente fuerte¡±, se?ala Yellen. La titular del Tesoro defendi¨® tambi¨¦n las pol¨ªticas econ¨®micas de la Administraci¨®n de Joe Biden y asegur¨® que su presupuesto reducir¨ªa el d¨¦ficit en m¨¢s de 2.000 millones de d¨®lares.

Al mismo tiempo, la portavoz de la Casa Blanca, Karine Jean-Pierre, resalt¨® en un comunicado que ¡°el modelo de calificaciones que utiliza Fitch empeor¨® durante el mandato del presidente Trump y despu¨¦s mejor¨® bajo el presidente Biden¡±. ¡°Desaf¨ªa a la realidad rebajar la calificaci¨®n de Estados Unidos en un momento en que el presidente Biden ha tra¨ªdo la recuperaci¨®n m¨¢s fuerte de cualquier gran econom¨ªa del mundo¡±, critic¨® la portavoz, que atribuy¨® los principales riesgos econ¨®micos al ¡°extremismo¡± de los republicanos.

Expertos como Paul Krugman, premio Nobel de Econom¨ªa, criticaron tambi¨¦n la decisi¨®n por las se?ales de resiliencia de la econom¨ªa estadounidense. ¡°Fitch rebaja la calificaci¨®n de EE.UU., una decisi¨®n amplia y correctamente ridiculizada; no tiene sentido ni siquiera seg¨²n sus propios criterios declarados¡±. El economista Mohamed el Erian, asesor principal de Allianz SE, desaprob¨® tambi¨¦n el movimiento. ¡°Estoy muy desconcertado por muchos aspectos de este anuncio, as¨ª como por el momento elegido. Sospecho que no ser¨¦ el ¨²nico. Es probable que la gran mayor¨ªa de los economistas y analistas de mercado que analicen este asunto se sientan igualmente perplejos por las razones aducidas y el momento elegido. En general, es mucho m¨¢s probable que este anuncio sea desestimado a que tenga un impacto perturbador duradero en la econom¨ªa y los mercados estadounidenses¡±, public¨® en la red conocida como Twitter. Larry Summers, exsecretario del Tesoro, manifest¨® que, si bien hay motivos para preocuparse por la trayectoria a largo plazo del d¨¦ficit de EE UU, la capacidad del pa¨ªs para pagar sus deudas no est¨¢ en entredicho.

La decisi¨®n anunciada este martes empez¨® a gestarse en mayo, cuando Fitch puso en observaci¨®n negativa la calificaci¨®n crediticia de EE UU. Entonces dem¨®cratas y republicanos parec¨ªan incapaces de ponerse de acuerdo para elevar el techo de deuda -el l¨ªmite legal al dinero que el pa¨ªs puede pedir prestado-, que solo puede modificar el Congreso. Finalmente, la Casa Blanca alcanz¨® un acuerdo con los republicanos de la C¨¢mara Baja para suspender el techo de deuda hasta 2025 a cambio de capar el gasto p¨²blico. En 2011, una situaci¨®n muy similar se sald¨® con la rebaja de la calificaci¨®n crediticia del pa¨ªs por parte de la agencia de riesgo Standard & Poor¡¯s desde ¡°AAA¡± a ¡°AA+¡±.

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