El PIB de la zona euro creci¨® solo un 0,1% en el segundo trimestre, dos d¨¦cimas menos de lo estimado

Golpe para la econom¨ªa de la zona euro en v¨ªsperas de una reuni¨®n clave de su banco central. La oficina estad¨ªstica de la Comisi¨®n Europea, Eurostat, ha rebajado este jueves el crecimiento de la zona euro durante el segundo trimestre del a?o del 0,3% estimado inicialmente al 0,1%, lo cual confirma los temores de los economistas a una ralentizaci¨®n econ¨®mica en los pa¨ªses de la moneda ¨²nica. El segundo tramo del a?o acus¨® sobre todo la entrada en recesi¨®n de Pa¨ªses Bajos, el retroceso de Italia y la debilidad de Alemania. El balance para el conjunto de la UE es peor: la econom¨ªa se mantiene completamente estancada, lastrada sobre todo por el retroceso de Polonia.

El Banco Central Europeo (BCE) se re¨²ne la semana que viene para determinar si sigue con las subidas de tipos, que en un a?o han pasado del 0% al 4,25%, o bien las detiene. Hasta ahora, el Eurobanco ha buscado enfriar la econom¨ªa para domar una inflaci¨®n que lleg¨® a desbocarse hasta el doble d¨ªgito en 2022. La econom¨ªa europea ha aguantado hasta ahora de forma razonable, pero empiezan a multiplicarse las voces que advierten del frenazo. ¡°La econom¨ªa global est¨¢ perdiendo impulso y los efectos de la subida de tipos de inter¨¦s en las principales econom¨ªas se sienten cada vez m¨¢s¡±, ha avisado por carta a los l¨ªderes del G-20 el presidente del Consejo de Estabilidad Financiera, Klaas Knot, quien tambi¨¦n est¨¢ en el consejo del BCE.

El mandato del BCE consiste en que la inflaci¨®n baje hasta el 2% a medio plazo. Es decir, el crecimiento econ¨®mico no est¨¢ entre su misi¨®n. Sin embargo, s¨ª debe velar por garantizar la estabilidad financiera. Y la entrada de nuevo en una situaci¨®n de estanflaci¨®n (crecimiento an¨¦mico e inflaci¨®n elevada) pone en riesgo la calma en los mercados financieros. De hecho, en la misma carta, Knot advert¨ªa de que ¡°no se puede descartar¡± que en los pr¨®ximos meses haya ¡°m¨¢s tensiones¡± por las subidas de tipos.

Seg¨²n Eurostat, en el segundo trimestre se acus¨® sobre todo el descenso de las exportaciones, que fue del 0,7%. Estas ya se hab¨ªan estancado en el primer trimestre, pero entraron en terreno negativo a partir de abril. El consumo de los hogares se mantuvo estancado, mientras que el gasto p¨²blico se increment¨® un 0,2% y la inversi¨®n, un 0,3%. ¡°Ahora esperamos que la recesi¨®n llegue a la zona euro y al Reino Unido¡±, expone el ¨²ltimo informe del banco de inversi¨®n Nomura, publicado este jueves.

Los analistas ven con preocupaci¨®n, sin embargo, los datos que siguen llegando. El ¨²ltimo ¨ªndice PMI, que mide la actividad del sector privado, muestra la trayectoria descendente de los sectores servicios y manufacturero, en especial en Francia y Alemania. El influyente instituto econ¨®mico Ifo, con sede en M¨²nich, estima que la econom¨ªa germana va a seguir su din¨¢mica actual de aton¨ªa. ¡°Al contrario de lo que se esperaba hasta ahora, la recuperaci¨®n probablemente no se materializar¨¢ en la segunda mitad del a?o. La desaceleraci¨®n contin¨²a y esta tendencia se observa en casi todos los sectores¡±, afirma Timo Wollmersh?user, director de Previsiones de la instituci¨®n.

El mercado de trabajo de la zona euro, por el contrario, sigui¨® resistiendo los embates de las subidas de tipos y escal¨® un 0,2% en el segundo trimestre del a?o. El BCE, que en su ¨²ltima reuni¨®n advirti¨® de que en alg¨²n momento el empleo tambi¨¦n flaquear¨¢, sigue controlando las dimensiones de las subidas salariales ante el temor de que, junto a los aumentos de m¨¢rgenes empresariales, puedan alimentar una espiral inflacionista.

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