Las compras de fondos soberanos en Espa?a marcan un r¨¦cord en 2022: casi 3.000 millones en 11 operaciones

El apetito de los fondos soberanos por Espa?a est¨¢ lejos de aflojar. Las compras de estos gigantes de la inversi¨®n, que se dedican a canalizar los ahorros p¨²blicos de varios pa¨ªses ¡ªmuchos de ellos petroleros y gasistas¡ª, cerraron el a?o pasado en niveles r¨¦cord: 11 operaciones (tantas como en el pico de 2014) valoradas en 2.900 millones (tanto como en 2009, cuando Abu Dabi desembarc¨® en Cepsa), seg¨²n los datos difundidos este jueves por el Instituto de Comercio Exterior (ICEX, p¨²blico) y el Instituto de Empresa (IE, una escuela privada de negocios). La pauta de crecimiento ¡°robusto¡± continu¨®, adem¨¢s, en los cuatro primeros meses de 2023, hasta donde alcanza la estad¨ªstica.

Aunque las cifras de Espa?a son significativas, siguen estando a mucha distancia de los principales destinos de inversi¨®n de fondos soberanos a escala global. Estados Unidos se situ¨® un ejercicio m¨¢s como el pa¨ªs que m¨¢s dinero de estos veh¨ªculos de inversi¨®n atrae: 55.000 millones de d¨®lares (52.000 millones de euros) en 2022, el 58% del total mundial. El Reino Unido fue el segundo, con un 13,5%, seguido de la India (8,2%), Arabia Saud¨ª (2,9%) y Alemania (2,7%). En t¨¦rminos absolutos, la cifra de inversi¨®n en estos cuatro pa¨ªses rond¨® los 43.000 millones, con los sectores inmobiliario, sanitario, financiero y de tecnolog¨ªas de la informaci¨®n ¡ªrespectivamente¡ª como principales destinos.

Los dos fondos que m¨¢s operaciones de compra cerraron el a?o pasado en todo el mundo comparten nacionalidad: los singapurenses Temasek y GIC. A rengl¨®n seguido aparecen dos fondos de Abu Dabi (Mubadala y ADIA), uno catar¨ª (la Qatar Investment Authority) y el saud¨ª Public Investment Fund. El dominio del mercado de estos seis veh¨ªculos de inversi¨®n fue casi absoluto: m¨¢s de ocho de cada diez operaciones acometidas por fondos soberanos llevaron su nombre.

En 2022, los activos bajo el paraguas de los fondos soberanos crecieron un 11%: pasaron de algo menos de 9,9 a 11 billones de euros, unas siete veces el PIB de Espa?a. En gran medida, este aumento responde a la buena marcha del negocio de combustibles f¨®siles en los pa¨ªses de Oriente Medio: a mayor precio de venta, mayores recursos para invertir a lo largo y ancho del mundo y trata de asegurar su futuro cuando el petr¨®leo pierda peso en la matriz energ¨¦tica. Un momento que puede estar mucho m¨¢s cerca de lo que muchos creen.

En Espa?a, el ladrillo lider¨® la entrada de capitales de los fondos soberanos el a?o pasado. En gran medida por la operaci¨®n de 1.500 millones de euros anunciada por GIC para construir una cartera de 8.000 viviendas en r¨¦gimen de alquiler de la mano de Azora y que constituye ¡°la inversi¨®n m¨¢s significativa de un inversor extranjero en este tipo de activos en el pa¨ªs¡±, en palabras de los autores del informe, Javier Capap¨¦ y Rodrigo Arce, ambos profesores del IE y especialistas en fondos soberanos.

A esa pujanza por el inmobiliario espa?ol se ha sumado tambi¨¦n Mubadala, el fondo soberano de Abu Dabi y primer accionista de la petrolera Cepsa (con un 63%), que en 2021 ya se hizo con una participaci¨®n de casi el 50% en Healthcare Activos y en la que ha vuelto a inyectar dinero en los ¨²ltimos meses para acelerar sus millonarios planes de crecimiento: 1.500 millones en los cuatro pr¨®ximos a?os. Este mismo verano, Mubadala ha anunciado la compra de 17 hoteles en Espa?a por 600 millones de euros.

Fuera del inmobiliario, los t¨¦cnicos del ICEX y del IE destacan la participaci¨®n de GIC en la ¨²ltima ronda de financiaci¨®n de la firma espa?ola de recursos humanos Factorial, que acaba de recibir la etiqueta de unicornio al superar los 1.000 millones de d¨®lares de valoraci¨®n. Fundada en 2016, lleva varios a?os creciendo a triple d¨ªgito.

Cumbre en Madrid

La presentaci¨®n del informe llega pocos d¨ªas despu¨¦s de que la principal asociaci¨®n mundial de fondos soberanos celebrase en Madrid su cumbre anual, que ha reunido en la capital espa?ola a veh¨ªculos de inversi¨®n con m¨¢s de cinco billones de euros en activos. ¡°Uno de los objetivos de auspiciar ese encuentro era poner su foco en Espa?a, un pa¨ªs que conocen perfectamente y que ofrece oportunidades muy grandes para ellos¡±, ha reconocido este jueves la secretaria de Estado de Comercio, Xiana M¨¦ndez. ¡°La mayor¨ªa de los grandes fondos soberanos del mundo est¨¢n presentes en Espa?a y constituyen un fen¨®meno de especial relevancia por su capacidad para capitalizar empresas espa?olas. Una econom¨ªa abierta como la espa?ola no puede ser concebida sin toda esta inversi¨®n internacional¡±, ha agregado.

El estudio ve la luz, adem¨¢s, en plena polvareda por la entrada de la primera empresa de telecomunicaciones de Arabia Saud¨ª (de titularidad p¨²blica) en el capital de Telef¨®nica. Aunque esa inversi¨®n no est¨¢ capitaneada por el fondo soberano de ese pa¨ªs, s¨ª es una muestra m¨¢s de la pujanza de los petrod¨®lares en Europa en general y en Espa?a en particular.

Sigue toda la informaci¨®n de Econom¨ªa y Negocios en Facebook y X, o en nuestra newsletter semanal