La creaci¨®n de empleo se dispara en Estados Unidos en septiembre por sorpresa

El endurecimiento de las condiciones financieras no termina de pasar factura al robusto mercado laboral estadounidense, dispuesto a desafiar todas las previsiones. La creaci¨®n de empleo se dispar¨® por sorpresa en septiembre, un mes en el que se crearon 336.000 empleos no agr¨ªcolas, seg¨²n los datos de la encuesta a empresas publicados este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales. Las tasa de paro, que se mide con otra encuesta a los hogares, se situ¨® en el 3,8%, la misma cifra de agosto. El mercado laboral sigue demostrando una gran fortaleza y Estados Unidos encadena 33 meses consecutivos de generaci¨®n de empleo.

Los economistas esperaban una creaci¨®n de empleo de 170.000 puestos en septiembre, por debajo de los 187.000 estimados inicialmente para el mes de agosto. La cifra real, por tanto, es el doble de lo que se esperaba y la creaci¨®n de empleo m¨¢s intensa desde enero. Pero es que adem¨¢s la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales ha revisado con fuerza al alza los datos de julio y agosto. Suma 79.000 empleos m¨¢s creados en julio, hasta 236.000, y 40.000 en agosto, hasta 227.000.

La creaci¨®n de empleo ha sido especialmente en el ocio y la hosteler¨ªa, con 96.000 nuevos puestos. El sector recupera con ello por primera el nivel de ocupaci¨®n previ¨® a la pandemia. La Administraci¨®n y la educaci¨®n han sido los otros motores en septiembre.

La tasa de paro se mantiene por debajo del 4% desde diciembre de 2021, una racha no vista desde los a?os sesenta. El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, ha comparecido este viernes para saludar los datos de empleo. Ha resaltado que desde que asumi¨® el cargo se han creado casi 14 millones de puestos de trabajo. Defiende la tesis de que ¡°no es por accidente¡±, sino porque su pol¨ªtica econ¨®mica (Bidenomics) est¨¢ funcionando, aunque no termina de convencer a los electores, m¨¢s preocupados por los precios y los tipos de inter¨¦s. Biden ha puesto el acento en el aumento de los empleos industriales y en que entre los latinos, afroamericanos y personas con discapacidad la tasa de paro est¨¢ en m¨ªnimos hist¨®ricos. Ha defendido tambi¨¦n el papel de los sindicatos y sus reivindicaciones salariales.

El vigor del mercado de trabajo complica la lucha contra la inflaci¨®n. La escasez de mano de obra permite a los trabajadores presionar en busca de mejoras salariales que permiten compensar la p¨¦rdida de poder adquisitivo sufrida por las fuertes subidas de precios de los ¨²ltimos dos a?os. Las reivindicaciones de los trabajadores han provocado una oleada de huelgas en diferentes sectores, entre ellas las que afectan a los Tres Grandes del autom¨®vil de Detroit: General Motors, Ford y Stellantis (que absorbi¨® Chrysler). El banco central teme que con las subidas salariales la inflaci¨®n se enquiste. Los salarios por hora aumentaron un 0,2% en septiembre y un 4,2% interanual.

Los inversores se han ido convenciendo de que los tipos de inter¨¦s oficiales seguir¨¢n m¨¢s altos durante m¨¢s tiempo, lo que a su vez ha provocado una ca¨ªda en los precios de los bonos, elevando los tipos de inter¨¦s a largo plazo, entre ellos los hipotecarios. El encarecimiento del precio del dinero est¨¢ pasando factura a algunos sectores m¨¢s sensibles a los tipos de inter¨¦s, como el de la promoci¨®n inmobiliaria residencial, pero por ahora no est¨¢ enfriando la actividad tanto como le gustar¨ªa a la Reserva Federal.

La pol¨ªtica monetaria est¨¢ acerc¨¢ndose al punto de inflexi¨®n. La subida de los tipos a largo plazo endurece de forma adicional las condiciones financieras, as¨ª que la subida de un cuarto de punto adicional en los tipos oficiales que preve¨ªa el banco central para finales de este a?o est¨¢ en el aire, pero el dato de este viernes la hace mucho m¨¢s probable. El coste de los fondos federales est¨¢ en la actualidad en el 5,25%-5,5%.

El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, est¨¢ consiguiendo hasta ahora un lento aterrizaje suave de la econom¨ªa, esto es, reducir la inflaci¨®n sin provocar una recesi¨®n en toda regla. Hay cada vez, sin embargo, m¨¢s factores que lo complican. La subida del precio del petr¨®leo ya est¨¢ provocando un repunte de la inflaci¨®n, que se situ¨® en el 3,7% en agosto, y la subida de los tipos a largo plazo hace que algunos economistas empiecen a manejar en sus escenarios una recesi¨®n para mediados de 2024, a?o electoral. El mercado laboral, mientras, desaf¨ªa las previsiones.

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