La subida de la gasolina provoca un repunte de la inflaci¨®n en Estados Unidos

El dato de precios de agosto en Estados Unidos deja claro que la batalla contra la inflaci¨®n no est¨¢ ganada. La subida de la gasolina provoc¨® que la tasa interanual se situase en el 3,7%, frente al 3,2% de julio, en lo que es la segunda subida consecutiva tras un a?o de contenci¨®n desde el 9,1% de junio de 2022. La Reserva Federal tiene claro que sigue siendo demasiado alta, como dijo hace unas semanas su presidente, Jerome Powell. El camino para llegar al 2%, el ansiado objetivo de estabilidad de precios, se alarga.

El dato general es una d¨¦cima m¨¢s alto del que esperaban los economistas. Pese a eso, las cifras del mes, publicadas este mi¨¦rcoles por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales, traen un consuelo. La inflaci¨®n subyacente (sin contar el precio de los alimentos ni la energ¨ªa, los productos m¨¢s vol¨¢tiles) ha cedido unas d¨¦cimas, hasta el 4,3% desde el 4,7% del mes anterior. Pero, aunque vaya en la direcci¨®n correcta, tambi¨¦n sigue estando muy por encima de lo deseado por el banco central, que ha subido los tipos de inter¨¦s al mayor ritmo en cuatro d¨¦cadas para tratar de evitar que las subidas de precios se enquisten en la econom¨ªa.

Casi la mitad de la subida de precios mensual (el 0,6%) corresponde a la gasolina, que se encareci¨® un 10,5% por la subida internacional de los precios del petr¨®leo. Aun as¨ª, el precio del combustible es un 3,3% m¨¢s barato que hace un a?o. La comida para consumir en casa sube a un ritmo interanual del 3%, el m¨¢s bajo desde que empez¨® el ciclo inflacionario. El carrito de la compra alivia algo la presi¨®n del surtidor.

Powell considera que el encarecimiento acumulado del precio del dinero a¨²n no ha desplegado todos sus efectos, as¨ª que est¨¢ dispuesto a hacer una pausa en las subidas de tipos en la reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria de la semana pr¨®xima. Al tiempo, dej¨® claro que si la inflaci¨®n no remite est¨¢ dispuesto a dar otra vuelta de tuerca en las pr¨®ximas reuniones. Depender¨¢ de los datos, tanto de los de precios como de los del mercado laboral, donde hay algunos s¨ªntomas de enfriamiento, pero no definitivos.

Desde hace m¨¢s de un a?o se lleva hablando de la posibilidad de que la Reserva Federal logre un aterrizaje suave, esto es, controlar los precios, pero sin llegar a provocar una recesi¨®n. En las ¨²ltimas semanas, han crecido las esperanzas de que sea posible lograrlo. Los economistas del banco central ya no contemplan la contracci¨®n econ¨®mica que esperaban para el ¨²ltimo tramo de este a?o. Pero Powell ha insistido en que para domar los precios ser¨¢ necesario como m¨ªnimo un periodo de bajo crecimiento.

La cifra de inflaci¨®n de agosto es tambi¨¦n una mala noticia para Biden, que no logra convencer a los ciudadanos de que la econom¨ªa va razonablemente bien. Se han creado puestos de trabajo en todos los meses de su mandato, batiendo r¨¦cords en parte gracias en parte a la recuperaci¨®n pospand¨¦mica. Pero la inflaci¨®n erosion¨® su popularidad y el precio de la gasolina es quiz¨¢ el pol¨ªticamente m¨¢s sensible. Biden sigue haciendo campa?a de forma insistente con sus logros econ¨®micos, incluidas grandes inversiones industriales y en infraestructuras, pero el mensaje no cala.

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