Las turbulencias pol¨ªticas limitan las perspectivas econ¨®micas de Am¨¦rica Latina

Am¨¦rica Latina ha sorprendido para bien a analistas econ¨®micos este a?o. En las ¨²ltimas semanas, organismos multilaterales como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial mejoraron sus perspectivas de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) regional hasta alcanzar el 2%, muy por encima de lo que anticipaban a principios del a?o. Pero una mirada con lupa a los pron¨®sticos muestran que el impulso proviene, mayoritariamente, de las dos econom¨ªas m¨¢s grandes (Brasil y M¨¦xico). El resto de la regi¨®n navega con dificultades, y una de las m¨¢s grandes es la situaci¨®n pol¨ªtica.

Un reporte de la empresa calificadora de riesgo crediticio Fitch publicado la semana pasada identifica la ¡°turbulencia pol¨ªtica¡± como un factor que cada vez limita m¨¢s las finanzas p¨²blicas en Bolivia, Ecuador, Panam¨¢, Per¨², Chile y Colombia. Un segundo estudio, publicado por la firma de an¨¢lisis espa?ola Focus Economics, tambi¨¦n identifica la inestabilidad pol¨ªtica como un obst¨¢culo al crecimiento en lo que resta del a?o y durante el 2024. Esto trasciende el ciclo electoral actual, que incluye comicios presidenciales en Argentina este fin de semana (y en donde es posible una alternancia en el poder).

¡°Las previsiones de crecimiento del PIB de la regi¨®n para 2023 siguieron revis¨¢ndose al alza durante el ¨²ltimo mes, principalmente gracias a datos recientes mejores de lo esperado en Brasil y M¨¦xico¡±, escribieron economistas de Focus Economics en un reporte el 10 de octubre. ¡°El pr¨®ximo a?o, la expansi¨®n econ¨®mica de Am¨¦rica Latina se moderar¨¢ y estar¨¢ muy por debajo del promedio mundial, obstaculizada por la inestabilidad pol¨ªtica y la presencia limitada de la regi¨®n en industrias de alto valor agregado¡±, aseguran especialistas.

En cuanto a finanzas p¨²blicas, este ha sido un buen a?o, se?al¨® Fitch en su reporte. Si bien el crecimiento regional lo sostuvieron Brasil y M¨¦xico ¡°el desempe?o ha sido mixto en otros lugares, con un impulso en Am¨¦rica Central impulsado por las remesas, lentitud en los pa¨ªses andinos en medio de un endurecimiento de las pol¨ªticas y turbulencias pol¨ªticas, y una recesi¨®n inducida por la sequ¨ªa en Argentina¡±, indica el reporte. En lo que va del a?o, Fitch ha mejorado la calificaci¨®n crediticia de seis de los 19 pa¨ªses con deuda soberana en mercados internacionales. Fue la regi¨®n con el mejor desempe?o en el mundo.

Sin embargo, ¡°los desaf¨ªos pol¨ªticos y la inestabilidad contin¨²an pesando sobre las calificaciones en la mayor parte de Am¨¦rica Latina¡±, advirtieron analistas de Fitch. ¡°Estas cuestiones han desempe?ado un papel en la mayor¨ªa de las rebajas y perspectivas negativas, concretamente al enturbiar la previsibilidad de las pol¨ªticas, agravar las presiones fiscales y/o afectar negativamente al crecimiento¡± como es el caso de Bolivia, Ecuador, Panam¨¢ y Per¨². En Chile y Colombia, se?alan los autores, los problemas de gobernanza ya han contribuido a rebajas en las calificaciones en los ¨²ltimos a?os.

El pron¨®stico para Argentina, la tercera econom¨ªa de la regi¨®n, es pesimista. La econom¨ªa se ver¨¢ afectada por los controles cambiarios, la hiperinflaci¨®n y las crecientes tasas de inter¨¦s, todas decisiones de pol¨ªtica monetaria. La sequ¨ªa ha limitado las exportaciones y la actividad econ¨®mica. Por otra parte, el pa¨ªs ha visto ingresos por un aumento del turismo y mayor producci¨®n de energ¨ªa del campo petrol¨ªfero Vaca Muerta. Pero, advierte Focus, ¡°los riesgos est¨¢n sesgados a la baja e incluyen una mayor ca¨ªda de la moneda, un posible impago de la deuda y una inestabilidad pol¨ªtica exacerbada¡±.

En Per¨², el consenso es que el PIB crecer¨¢ a un ritmo significativamente m¨¢s lento este a?o en comparaci¨®n con el pasado. La inflaci¨®n y el aumento en los costos de la deuda complican la situaci¨®n financiera del pa¨ªs. Adem¨¢s, un entorno mundial debilitado por las guerras en Ucrania y en el Oriente Medio afectar¨¢ al sector externo. ¡°Los fen¨®menos meteorol¨®gicos asociados a El Ni?o y el aumento del malestar social en medio de la incertidumbre pol¨ªtica plantean riesgos a la baja¡±, espera Focus.

En relaci¨®n con Chile, los analistas ven que la probabilidad de que los ciudadanos rechacen una nueva Constituci¨®n en el refer¨¦ndum de diciembre est¨¢ aumentando, lo que complica la gobernanza. Mientras que en Bolivia, el presidente Luis Arce fue expulsado de su partido pol¨ªtico para elegir como candidato en las elecciones presidenciales de 2025 al exmandatario Evo Morales. En ambos casos la incertidumbre pol¨ªtica podr¨ªa disuadir la inversi¨®n, advirtieron especialistas.

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