Telef¨®nica lanza una opa para controlar el 100% de su filial alemana por 1.970 millones de euros

Telef¨®nica ha lanzado una oferta p¨²blica de adquisici¨®n (opa) de car¨¢cter voluntario por el 28,19% del capital social de su filial alemana Telef¨®nica Deutschland, seg¨²n ha informado este martes a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La compa?¨ªa espa?ola ofrecer¨¢ 2,35 euros en efectivo por cada acci¨®n, lo que representa una prima de aproximadamente el 37,6% sobre el precio de cierre en Bolsa de Telef¨®nica Deutschland de este lunes. La oferta se aplica sobre un m¨¢ximo de 838.452.647 acciones, e implicar¨¢ un desembolso de unos 1.970 millones de euros.

El anuncio de la opa llega a un d¨ªa del D¨ªa del Inversor de Telef¨®nica y tras el golpe que supuso para su filial alemana la p¨¦rdida, en agosto de este a?o, de un contrato mayorista con el operador m¨®vil virtual alem¨¢n 1&1, que pasar¨¢ a ofrecer sus servicios a partir de mediados de 2024 a trav¨¦s de la red de Vodafone. Tras revelarse que se quedaba sin el contrato, clave para su negocio, la filial se hundi¨® en Bolsa casi un 18% en una sesi¨®n, y tuvo un efecto contagio en las acciones de la matriz, que se hundieron otro 7%.

Coincidiendo con el anuncio de la operaci¨®n, Telef¨®nica Deutschland ha publicado este martes sus resultados trimestrales. De enero a septiembre, la filial alemana de la operadora gan¨® 125 millones de euros, un 18% m¨¢s, y aument¨® su facturaci¨®n un 5%, hasta los 6.323 millones. En el tercer trimestre, la compa?¨ªa sum¨® m¨¢s de 400.000 nuevos clientes. De acuerdo con la agencia de calificaci¨®n Fitch, la p¨¦rdida del contrato el pasado verano tendr¨¢ un impacto de 500 millones en el resultado bruto de explotaci¨®n de la compa?¨ªa.

La reacci¨®n de los mercados a la opa no se ha hecho esperar: las acciones de la matriz, que cotiza en Espa?a, han llegado a caer casi un 3%, ha cerrado la jornada burs¨¢til con un retroceso del 0,59%. La filial alemana, sin embargo, ha llegado a dispararse casi un 40% y, al cierre de la Bolsa de Fr¨¢ncfort, se han revalorizado un 37,86%. Este avance, ligeramente superior a la prima ofrecida por Telef¨®nica a los inversores, refleja que los mercados conf¨ªan en que la operaci¨®n saldr¨¢ finalmente adelante. Con todo, y a pesar del tir¨®n de este martes, las acciones de la filial marcan una depreciaci¨®n de m¨¢s del 24% desde su m¨¢ximo anual en mayo, cuando reparti¨® dividendos entre sus accionistas.

Con la opa, la empresa de telecomunicaciones controlar¨¢ el 100% de su filial alemana, de la que posee en la actualidad, ya sea directa o indirectamente, el 71,81%. La operadora espa?ola lanza la oferta a trav¨¦s de otra de sus filiales y se?ala en su comunicado que posee los fondos necesarios para pagar toda la operaci¨®n. La compa?¨ªa apunta que su intenci¨®n es incrementar la contribuci¨®n de su filial ¡°al beneficio consolidado y a los flujos de caja atribuibles a los accionistas de Telef¨®nica¡±. Esto es, respaldar el dividendo que la operadora abona a los propietarios de sus acciones.

Telef¨®nica, cuya valoraci¨®n acaba de ser recortada por Barclays, afronta este mi¨¦rcoles un D¨ªa del Inversor donde no faltar¨¢n temas que abordar: adem¨¢s de presentar sus resultados y su nuevo plan estrat¨¦gico, los directivos de la compa?¨ªa tendr¨¢n que dar detalles sobre la opa, y lidiar con la reci¨¦n estrenada presencia saud¨ª en su accionariado y el posible retorno del Estado a su consejo de administraci¨®n. Con inversores como BlackRock, la mayor gestora de activos del mundo, reforzando su apuesta a la baja por Telef¨®nica, la empresa dirigida por Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez-Pallete tiene el reto de convencer de la viabilidad de su negocio.

En septiembre, Saudi Telecom Company (STC), la operadora estatal saud¨ª, anunci¨® que hab¨ªa adquirido el 4,9% de la empresa estrat¨¦gica espa?ola y que pose¨ªa, a trav¨¦s de otros instrumentos financieros, derechos sobre otro 5%. El Gobierno, a quien la irrupci¨®n saud¨ª pill¨® por sorpresa, se?al¨® que iba a aplicar ¡°todos los mecanismos necesarios¡± para defender ¡°los intereses estrat¨¦gicos de Espa?a¡±. La semana pasada, la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI) confirm¨® a la CNMV que estudiaba una entrada en el accionariado de la operadora espa?ola.

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