La Reserva Federal se remite a datos de los ¡°pr¨®ximos meses¡± para decidir sobre los tipos

Los miembros del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria de la Reserva Federal esperan que ¡°los datos que lleguen en los pr¨®ximos meses ayudar¨¢n a aclarar hasta qu¨¦ punto contin¨²a el proceso de desinflaci¨®n¡± y se est¨¢ enfriando la econom¨ªa y el mercado laboral, seg¨²n las actas de la reuni¨®n del pasado 1 de noviembre, publicadas este mi¨¦rcoles. Aunque el banco central no cierra la puerta a una subida de tipos adicional, esa referencia temporal parece alejar la posibilidad de que llegue en diciembre. Tampoco cabe esperar pronto una rebaja.

¡°Todos los participantes coincidieron en que el Comit¨¦ estaba en condiciones de proceder con cautela y que las decisiones de pol¨ªtica monetaria en cada reuni¨®n seguir¨ªan bas¨¢ndose en la totalidad de la informaci¨®n recibida y en sus implicaciones para las perspectivas econ¨®micas, as¨ª como en el equilibrio de riesgos¡±, recogen las actas.

Los participantes se?alaron que un mayor endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria ser¨ªa apropiado si la informaci¨®n recibida indicara que los avances hacia el objetivo de inflaci¨®n del comit¨¦ eran insuficientes, pero justo a continuaci¨®n de esa frase se remite a los ¡°pr¨®ximos meses¡±. Eso s¨ª, los miembros del comit¨¦ se?alaron la importancia de seguir comunicando con claridad que sus decisiones dependen de los datos y su firme compromiso de situar la inflaci¨®n en el 2%.

Las previsiones econ¨®micas elaboradas por los servicios de la Reserva Federal para la reuni¨®n de octubre-noviembre eran similares a las de septiembre. Se espera un frenazo claro del crecimiento tras el espectacular dato del tercer trimestre. La huelga del sector del autom¨®vil tambi¨¦n distorsionar¨¢ algo las cifras, frenando la actividad del cuarto trimestre e impuls¨¢ndola en el primero de 2024 a medida que la producci¨®n perdida comience a recuperarse. Sin embargo, la magnitud y el calendario de estos efectos son muy inciertos.

¡°Dado que se espera que los efectos retardados de las medidas de pol¨ªtica monetaria frenen la actividad, se prev¨¦ que el PIB real aumente m¨¢s lentamente que el potencial estimado por los expertos durante los dos pr¨®ximos a?os, antes de aumentar en l¨ªnea con el potencial en 2026. Se esperaba que la tasa de desempleo se mantuviera pr¨¢cticamente estable hasta 2026, ya que los efectos de un crecimiento de la producci¨®n inferior al potencial se ver¨ªan compensados por los efectos de nuevas mejoras en el funcionamiento del mercado de trabajo¡±, completa el an¨¢lisis el banco central.

En su reuni¨®n, el comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria de la Reserva Federal decidi¨® mantener el tipo de inter¨¦s de los fondos federales en un rango del 5,25% al 5,5%. Indic¨® que a la hora de determinar el grado de endurecimiento adicional que puede ser apropiado para devolver la inflaci¨®n al 2% con el tiempo, tendr¨ªa en cuenta el endurecimiento acumulado de la pol¨ªtica monetaria, los retardos con que la subida de tipos afectan a la actividad econ¨®mica y a la inflaci¨®n, y la evoluci¨®n econ¨®mica y financiera. ¡°El comit¨¦ est¨¢ firmemente comprometido con el retorno de la inflaci¨®n a su objetivo del 2%¡±, afirmaba.

En su rueda de prensa del 1 de noviembre, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell insisti¨® una y otra vez en que el banco central dar¨ªa los pr¨®ximos pasos con cuidado. Ese mensaje y un dato favorable de inflaci¨®n publicado d¨ªas despu¨¦s han hecho que cunda la idea de que lo de las ¨²ltimas reuniones no se trata de una pausa antes de retomar el camino, sino que la Reserva Federal ya ha terminado con las subidas de tipos y el pr¨®ximo movimiento, bien entrado 2024, ser¨¢ ya a la baja.

La pr¨®xima reuni¨®n de la Reserva Federal ser¨¢ los d¨ªas 13 y 14 de diciembre. Adem¨¢s de despejar la inc¨®gnita de d¨®nde cierran los tipos 2023, se conocer¨¢n las previsiones de tipos de inter¨¦s, crecimiento del producto interior bruto, inflaci¨®n y tasa de paro de los miembros del comit¨¦ para los pr¨®ximos a?os. Eso puede dar una idea de si el banco central sigue confiando en un escenario de aterrizaje suave de la econom¨ªa, esto es, control de la inflaci¨®n sin llegar a una recesi¨®n.

En el comunicado y en la rueda de prensa del pasado 1 de noviembre, Powell dejaba abierta la posibilidad de una subida adicional y se remit¨ªa a los nuevos datos. ¡°El comit¨¦ estar¨¢ preparado para ajustar la orientaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria seg¨²n proceda si surgen riesgos que puedan impedir la consecuci¨®n de los objetivos¡±, dec¨ªa, mencionando las lecturas sobre las condiciones del mercado de trabajo, las presiones inflacionistas y las expectativas de inflaci¨®n, y la evoluci¨®n financiera e internacional.

[Noticia de ¨²ltima hora. Habr¨¢ ampliaci¨®n en breve]

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