Un grupo de inversores ofrece 5.800 millones de d¨®lares por los grandes almacenes Macy¡¯s

Las firmas Arkhouse Management y Brigade Capital Management han presentado una oferta para comprar la empresa de grandes almacenes Macy¡¯s por unos 5.800 millones de d¨®lares (unos 5.400 millones de euros). Esos inversores, que ya son accionistas de la empresa, ofrecen comprar las acciones que no poseen a un precio de 21 d¨®lares por acci¨®n, seg¨²n adelant¨® The Wall Street Journal y confirmaron diversos medios. La operaci¨®n supondr¨ªa la exclusi¨®n de Bolsa del l¨ªder mundial de los grandes almacenes, due?o de las ense?as Macy¡¯s, Bloomingdale¡¯s, m¨¢s exclusiva, y Bluemercury.

El precio ofrecido implica una prima del 20,8% sobre la ¨²ltima cotizaci¨®n en Bolsa, de 17,39 d¨®lares por t¨ªtulo. La propuesta se present¨® el 1 de diciembre, aunque no hab¨ªa trascendido hasta ahora. En ese momento supon¨ªa una prima de m¨¢s del 32% sobre la cotizaci¨®n de cierre del 30 de noviembre (15,86 d¨®lares), pero las acciones se han revalorizado un 9,6% desde entonces. Macy¡¯s marc¨® un m¨¢ximo hist¨®rico a unos 70 d¨®lares por acci¨®n a mediados de 2015 y un m¨ªnimo por debajo de los 5 d¨®lares en abril de 2020, poco despu¨¦s de estallar la pandemia. Se recuper¨® con fuerza en 2021 y 2022, pero este a?o cotizaba de nuevo a la baja. Este lunes, en la apertura del mercado, las acciones se han disparado cerca de un 20%, acerc¨¢ndose al precio de la oferta.

La competencia del comercio electr¨®nico, las tiendas de descuento y los especialistas ha mermado sus ventas y resultados desde entonces. A la crisis de modelo de los grandes almacenes se han sumado las dificultades econ¨®micas derivadas de la alta inflaci¨®n y las subidas de los tipos de inter¨¦s, que han llevado a los consumidores a dejarse m¨¢s dinero en el carrito de la compra y en el surtidor de la gasolinera y a medir mucho el gasto discrecional. Otros minoristas como JCPenney, Neiman Marcus o Bed, Bath & Beyond se han declarado recientemente en bancarrota.

Macy¡¯s, que ha atravesado varias crisis en las ¨²ltimas d¨¦cadas, est¨¢ tratando de encontrar nuevas v¨ªas de crecimiento, entre ellas las marcas propias, un marketplace digital abierto, las tiendas de peque?o formato, la apuesta por el lujo y las ofertas personalizadas para fidelizar clientes, seg¨²n ha explicado a los analistas.

Arkhouse Management es una firma centrada en inversiones inmobiliarias, mientras que Brigade Capital es una gestora global de inversiones alternativas especializada en estrategias de inversi¨®n crediticia. La principal ubicaci¨®n de Macy¡¯s es su gran tienda de Herald Square, en pleno coraz¨®n de Manhattan. Otro inversor, Starboard Value, presion¨® entre 2015 y 2017 para que la empresa pusiera en valor sus activos inmobiliarios y considerara la posibilidad de formar un veh¨ªculo donde agruparlas. Macy¡¯s tambi¨¦n se convirti¨® en el objetivo de la firma de inversi¨®n activista Jana Partners, que inst¨® a la empresa en 2021 a aumentar su valoraci¨®n mediante la escisi¨®n de su negocio de comercio electr¨®nico. La empresa lo estudi¨®, pero lo descart¨® finalmente. En 2017, Hudson¡¯s Bay, due?o de Saks, mantuvo conversaciones iniciales para una posible adquisici¨®n, aunque las negociaciones finalmente fracasaron.

Ingresos a la baja

En los tres primeros trimestres del actual ejercicio fiscal (de febrero a octubre), Macy¡¯s ha tenido unos ingresos de 15.491 millones de d¨®lares, un 8% menos que el a?o anterior. La compa?¨ªa ha logrado en esos nueve meses unos beneficios de 175 millones, muy por debajo de los 668 millones del mismo periodo del a?o anterior. Falta a¨²n el cuarto trimestre, el m¨¢s din¨¢mico y rentable por las ventas navide?as.

Macy¡¯s espera cerrar el ejercicio con unas ventas situadas entre los 22.900 y los 23.200 millones de d¨®lares, con una ca¨ªda de entre el 6% y el 7% con respecto al ejercicio anterior, seg¨²n comunic¨® recientemente a los analistas. De esa cifra, cerca de un tercio ser¨ªan ventas digitales.

¡°Tras el D¨ªa de Acci¨®n de Gracias, entramos en nuestro periodo de ventas m¨¢s importante. Hemos perfeccionado nuestro surtido de regalos y mejorado la experiencia de compra. Sabemos que nuestros clientes buscan valor, por lo que hemos simplificado nuestras promociones. Confiamos en que los cambios estrat¨¦gicos que hemos realizado ser¨¢n bien recibidos por nuestros clientes¡±, dec¨ªa su presidente y consejero delegado, Jeff Gennette, en la conferencia con analistas del pasado 17 de noviembre.

El grupo ten¨ªa a cierre del tercer trimestre 784 establecimientos en 723 localizaciones. La compa?¨ªa lleva esa doble contabilidad porque hay localizaciones multitienda. De los 784 establecimientos, 494 correspond¨ªan a los grandes almacenes Macy¡¯s, 34 a Bloomingdale¡¯s y 158 a Bluemercury, la cadena de tiendas de belleza que compr¨® en 2015. A eso se suman tiendas de muebles, de descuento y de peque?o formato. El grupo ten¨ªa 110.400 empleados a 28 de enero pasado.

La empresa fundada en 1858 anunci¨® en octubre que iba a acelerar la expansi¨®n de sus tiendas de peque?o formato para atender a los compradores que buscan ubicaciones m¨¢s c¨®modas. El grupo planea sumar hasta 30 nuevos establecimientos de formato peque?o hasta el oto?o de 2025, con lo que el n¨²mero total de tiendas de este tipo ascender¨¢ a 42. La siguiente ronda de expansi¨®n comenzar¨¢ en oto?o de 2024.

La compa?¨ªa tiene una deuda a largo plazo de unos 3.000 millones de d¨®lares, adem¨¢s de otros 3.000 millones en compromisos por alquileres.

El actual consejero delegado ser¨¢ sustituido en febrero por Tony Spring, que ha estado al frente de Bloomingdale¡¯s entre 2014 y 2023. En su ¨²ltima conferencia con analistas, Gennette hizo balance de su gesti¨®n: ¡°Me gustar¨ªa comentar mis siete a?os como consejero delegado. Aunque no he conseguido todo lo que me hab¨ªa propuesto, estoy orgulloso de mi contribuci¨®n. Salimos de la pandemia como una empresa m¨¢s sana y ¨¢gil, apoy¨¢ndonos en herramientas y procesos basados en datos para orientar un enfoque renovado en las disciplinas de gastos e inventario. Adem¨¢s, mejoramos significativamente la salud de nuestro balance, redujimos la deuda, retrasamos los vencimientos importantes hasta 2027 y ampliamos el plazo de nuestra l¨ªnea de cr¨¦dito¡±, dijo. ¡°Estoy seguro de que se han sentado las bases para seguir construyendo el legado de Macy¡¯s como piedra angular de la cultura y el estilo estadounidenses¡±, a?adi¨®.

El directivo inici¨® su mandato con una reestructuraci¨®n que implic¨® el cierre de numerosos establecimientos y el despido de miles de empleados. Gennette tambi¨¦n ha impulsado nuevos formatos comerciales y marcas propias, adem¨¢s de buscar nuevos proveedores.

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