Iliad vuelve a proponer a Vodafone la fusi¨®n de sus negocios en Italia

Iliad, operadora controlada por el magnate franc¨¦s Xavier Niel, ha presentado una propuesta al grupo Vodafone para la fusi¨®n de los negocios de ambas compa?¨ªas en Italia mediante la creaci¨®n de una nueva entidad en la que cada empresa controlar¨ªa un 50%. Las acciones de Vodafone han respondido a la oferta de Iliad con una revalorizaci¨®n de m¨¢s del 6% a comienzos de la sesi¨®n, auqnjue al cierre de la sesi¨®n el alza se ha quedado en un 3,77%.

La oferta de fusi¨®n, que cuenta con el apoyo un¨¢nime del consejo de administraci¨®n de Iliad y de su principal accionista, Xavier Niel, valora Vodafone Italia en 10.450 millones de euros, mientras que Iliad Italia estar¨ªa valorada en 4.450 millones.

Vodafone obtendr¨ªa el 50% del capital social de la nueva sociedad que salga de la fusi¨®n, junto con un pago en efectivo de 6.500 millones de euros y un pr¨¦stamo participativo de 2.000 millones de euros de los socios de la sociedad fusionada, mientras que Iliad Italia controlar¨ªa el otro 50%, junto con un pago en efectivo de 500 millones y un pr¨¦stamo de accionistas de 2.000 millones.

Como parte de la transacci¨®n propuesta, Iliad tendr¨ªa una opci¨®n de compra sobre la participaci¨®n de Vodafone en la nueva sociedad y podr¨ªa adquirir un bloque del 10% del capital social de la misma cada a?o a un precio por acci¨®n igual al valor del capital al cierre. En el caso de que Iliad decidiera ejercer las opciones de compra en su totalidad, Vodafone recibir¨ªa 1.950 millones de euros adicionales en efectivo

Se espera que el negocio fusionado genere unos ingresos de alrededor de 5.800 millones de euros y un beneficio bruto (Ebitda) de aproximadamente 1.600 millones de euros para el ejercicio fiscal que finaliza en marzo de 2024, dijo Iliad en un comunicado.

La operadora brit¨¢nica anunci¨® el mes pasado que estaba estudiando opciones para su operaci¨®n en Italia, para el que tambi¨¦n contempla la uni¨®n con Swisscom, ya presente en el pa¨ªs con Fastweb. El a?o pasado, Iliad ofreci¨® 11.250 millones de euros para comprar Vodafone Italia, pero la operaci¨®n fue rechazada por el consejo de administraci¨®n de la brit¨¢nica. Su nueva propuesta de empresa conjunta, adelantada por la agencia Reuters, implica un m¨²ltiplo de beneficios de 7,8 veces, superior al m¨²ltiplo de 7,1 veces ofrecido el a?o pasado.

La consejera delegada de Vodafone, Margarita Della Valle, est¨¢ cumpliendo su hoja de ruta de deshacerse de las filiales no estrat¨¦gicas. Antes de Italia, a finales de octubre, firm¨® un acuerdo con Zegona para la venta de su filial espa?ola por 5.000 millones de euros.

Vodafone dijo en un comunicado que ha ¡°tomado nota¡± del anuncio de Iliad sobre esa propuesta de fusi¨®n en Italia. ¡°Vodafone apoya la consolidaci¨®n en el mercado en pa¨ªses donde no logra una rentabilidad adecuada sobre el capital invertido, y confirma que est¨¢ explorando opciones con varias partes para conseguirlo en Italia, lo que incluye mediante una fusi¨®n o una venta¡±, ha indicado.

¡°La propuesta ofrece valor y efectivo a Vodafone. La transacci¨®n tambi¨¦n responde a la intenci¨®n p¨²blicamente declarada por Vodafone de transformar y simplificar el grupo. El contexto del mercado en Italia exige la creaci¨®n del competidor de telecomunicaciones m¨¢s innovador, ha afirmado Thomas Reynaud, consejero delegado de Iliad.

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