El fondo brit¨¢nico Zegona compra el 100% de Vodafone Espa?a por 5.000 millones

Era un secreto a voces y ya es una realidad. El fondo brit¨¢nico Zegona ha cerrado este martes la compra del 100% del negocio de Vodafone en Espa?a a cambio de 5.000 millones de euros, seg¨²n ha confirmado este martes la entidad en un comunicado. ¡°Estamos muy ilusionados con la oportunidad de volver al mercado espa?ol de telecomunicaciones. Esta atractiva adquisici¨®n supone nuestra tercera operaci¨®n en Espa?a, tras el ¨¦xito de Telecable y Euskaltel¡±, ha afirmado el presidente y consejero delegado de Zegona, Eamonn O¡¯Hare.

La transacci¨®n incluye un acuerdo de licencia que permitir¨¢ al fondo utilizar la marca Vodafone en Espa?a ¡°durante un periodo de hasta 10 a?os¡±. ¡°Vodafone y Zegona suscribir¨¢n otros acuerdos transitorios y a largo plazo para servicios que incluyen el acceso a la contrataci¨®n, IoT [internet de las cosas, por sus siglas en ingl¨¦s], itinerancia m¨®vil y servicios de operador¡±, a?ade la firma financiera.

El primer pago, de 4.100 millones de euros, ser¨¢ en efectivo. M¨¢s adelante, otros 900 millones de euros se abonar¨¢n en forma de acciones preferentes reembolsables. Este segundo tramo puede tardar hasta seis a?os en ejecutarse. Zegona tiene l¨ªneas de deuda totalmente comprometidas por valor de 4.200 millones de euros. Y tiene la intenci¨®n de obtener capital mediante una colocaci¨®n institucional de nuevas acciones propias a inversores antes de completar la transacci¨®n.

La operaci¨®n necesitar¨¢ la luz verde del Gobierno, por el escudo antiopas, de Bruselas y de la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC). El fondo brit¨¢nico ¡ªni mucho menos grande: no tienen ni siquiera oficinas en Londres¡ª confirma, no obstante, en tener el trato completamente cerrado en el primer trimestre del a?o que viene. El siguiente paso ser¨¢ ofrecer sus redes al resto de grandes operadores en Espa?a para lograr una ¡°mayor optimizaci¨®n¡±: ¡°Contactaremos con Orange-MasM¨®vil [cuya fusi¨®n est¨¢ a la espera del visto bueno comunitario] y con Telef¨®nica para buscar f¨®rmulas que aseguren que los activos que tenemos van a ser utilizados al m¨¢ximo¡±, ha desvelado O¡¯Hare en una entrevista con la agencia Reuters. Entre ellos, el citado uso de la marca o el roaming para los clientes de la brit¨¢nica que viajen a Espa?a.

Poco despu¨¦s, en una rueda de prensa, el primer ejecutivo de Zegona ha desvelado su intenci¨®n de fichar a un viejo conocido del fondo ¡ªel exconsejero delegado de Euskatel, Jos¨¦ Miguel Garc¨ªa¡ª, para ponerlo al frente de Vodafone Espa?a. Y ha asegurado que su prioridad ser¨¢ la ¡°simplificaci¨®n¡± de la gesti¨®n de la empresa. Los sindicatos UGT y CC OO han mostrado este martes su preocupaci¨®n por posibles recortes de personal en los pr¨®ximos meses, a tenor del perfil del comprador.

¡°Har¨¢n dinero, como ya lo hicieron en Telecable y Euskaltel. Los n¨²meros salen¡±, augura una alta fuente del sector, que cree que su gran estrategia ser¨¢ ¡°arbitrar¡± con los activos. ¡°Lo m¨¢s l¨®gico es que antes o despu¨¦s lleguen a un acuerdo con Orange o con Telef¨®nica para traspasar la cartera de clientes, con un anticipo por parte de la parte compradora. Y tambi¨¦n es posible que vendan la unidad de empresas¡±. El resultado ser¨¢, en cualquier caso, m¨¢s consolidaci¨®n de un sector, el de telecomunicaciones, que en los ¨²ltimos a?os ha tendido a la atomizaci¨®n y a la baja rentabilidad.

Adi¨®s a Espa?a un cuarto de siglo despu¨¦s

¡°La venta de Vodafone Espa?a es un paso clave en el ajuste de nuestro tama?o para crecer, y nos permitir¨¢ focalizar nuestros recursos en mercados con estructuras sustentables y suficiente escala¡±, ha apuntado la consejera delegada del grupo, Magherita Della Valle, en un comunicado. El espa?ol, agrega la ejecutiva, ha sido un mercado ¡°desafiante¡±, con ¡°retornos estructuralmente bajos¡±. ¡°Mi prioridad es crear valor a trav¨¦s del crecimiento y de la mejora de la rentabilidad¡±.

La presencia de Vodafone en Espa?a se remonta a finales del a?o 2000, cuando compr¨® el entonces segundo operador del mercado m¨®vil nacional (Airtel) y meses despu¨¦s le puso su marca. Eran los a?os de fuerte crecimiento en nuevos mercados. Ahora, el grupo brit¨¢nico recorre el camino inverso: repliegue en las ¨¢reas geogr¨¢ficas menos rentables para reducir deuda y concentrar sus esfuerzos en los lugares en los que m¨¢s r¨¦ditos obtiene.

La reestructuraci¨®n de la matriz, que cotiza en zona de m¨ªnimos de las dos ¨²ltimas d¨¦cadas, incluyen tambi¨¦n severas reducciones de plantilla en pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses en los que mantienen su presencia. Este martes, Espa?a se ha ca¨ªdo de la lista.

Desde que Vodafone Espa?a adquiri¨® Ono en 2014 por 7.200 millones de euros, su trayectoria ha ido de mal en peor, con ca¨ªda de ingresos y rentabilidad continuada y la p¨¦rdida de miles de clientes a manos de la competencia. La cantidad pagada por la cablera, que contaba con una tecnolog¨ªa obsoleta (HFC) que ha sido rebasada totalmente por la fibra ¨®ptica, se demostr¨® desorbitada y ha sido un lastre del que la filial espa?ola no ha podido levantarse.

En este ¨²ltimo periodo, la filial espa?ola ha cambiado tres veces de consejero delegado. Ha sufrido dos depreciaciones contables multimillonaria. Y hasta cuatro expedientes de regulaci¨®n de empleo. El actual consejero delegado, Mario Vaz, que tom¨® posesi¨®n de su cargo el pasado mes de abril, ha presentado un nuevo plan estrat¨¦gico al grupo para remontar las maltrechas cuentas de la filial, pero sus resultados futuros son inciertos.

Vodafone Espa?a factur¨® 3.907 millones de euros en su ¨²ltimo a?o fiscal, que termin¨® el pasado 31 de marzo, un 6,5% menos en el ejercicio fiscal anterior, y un beneficio bruto de explotaci¨®n ajustado (ebitda ajustado) de 947 millones de euros, un 1,04% menos. La filial espa?ola fue la que peor se comport¨® del grupo.

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