Los Veintisiete cierran un pacto para la reforma de las reglas fiscales con fuerte acento alem¨¢n

Los Veintisiete se han puesto de acuerdo sobre una reforma de las reglas fiscales comunitarias que persigue, sobre todo, la rebaja de los altos niveles de deuda p¨²blica alcanzados durante la concatenaci¨®n en apenas 15 a?os de tres crisis sist¨¦micas (la financiera, la provocada por la covid-19 y la energ¨¦tica). Como es habitual en Bruselas, antes ha sido necesario que Francia y Alemania se pongan de acuerdo. Lo hicieron el martes por la noche en Par¨ªs, 20 horas antes de empezar el encuentro por videoconferencia con el resto de sus hom¨®logos de la UE. Este paso ha allanado el terreno a la vicepresidenta primera espa?ola y ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, la responsable de ahormar la posici¨®n de los Estados miembro por presidir Espa?a el Consejo de la UE hasta fin de a?o. Y as¨ª, este mi¨¦rcoles, tras nueve meses de negociaciones, se ha cerrado una postura, seg¨²n ha anunciado la presidencia del Consejo. La idea es afrontar el ¨²ltimo tramo de una reforma que busca dejar atr¨¢s unas normas cerradas en los peores momentos de la crisis financiera de 2008, y que impon¨ªan una camisa de fuerza en materia fiscal tan r¨ªgida que no se cumplieron nunca y est¨¢n suspendidas desde que estall¨® la pandemia.

¡°Hemos logrado el acuerdo pol¨ªtico para la reforma de las reglas fiscales, que pone el broche de oro para la presidencia espa?ola del Consejo de la UE. [¡­] El acuerdo un¨¢nime muestra el equilibrio de la propuesta espa?ola¡±, ha defendido Calvi?o al acabar la reuni¨®n, que ha subrayado que las gu¨ªas pactadas ¡°tienen un impacto contrac¨ªclico y protegen la inversi¨®n p¨²blica¡±.

El pacto que ha tejido Calvi?o, no obstante, tiene concesiones a los halcones fiscales, en todo momentos liderados por Alemania, al menos si se toma como punto de partida la propuesta inicial de la Comisi¨®n Europea el pasado abril. Si el referente son las normas suspendidas, la cosa cambia y se edulcora para los pa¨ªses en una posici¨®n fiscal m¨¢s precaria (Grecia, Italia, Francia, Espa?a, Portugal y B¨¦lgica). No se puede pensar en unas reglas fiscales en la UE y, sobre todo, en la zona euro, sin contar con Berl¨ªn. Al final, el ministro de Finanzas germano, Christian Lindner, se ha subido al acuerdo. Lo ha hecho a rega?adientes, arrastrando los pies e, incluso, en una situaci¨®n interna muy dif¨ªcil tanto en su partido ¡ªla formaci¨®n liberal siempre pegada al ordoliberalismo m¨¢s dogm¨¢tico¡ª como en el Gobierno ¡ªgolpeado por su debilidad en las encuestas y la sentencia del Tribunal Constitucional que ha puesto patas arribas los presupuestos del pa¨ªs¡ª.

En el otro lado, ni Francia ni Italia pod¨ªan imponer su ley, aunque ha habido momentos en que constituyeron un frente com¨²n. La situaci¨®n fiscal de ambos es bastante precaria: un d¨¦ficit presupuestario que, en ambos casos, se va por encima del 4% del PIB este a?o y el que viene; y una deuda del 110% del PIB y el 140%, respectivamente. Esto no ha evitado que Par¨ªs buscara ganar protagonismo en la negociaci¨®n desde octubre. Sin embargo, el texto pactado contiene m¨¢s concesiones a Alemania que a Francia. Que los ¨²ltimos flecos se cerraran en la capital francesa y las declaraciones de los m¨¢ximos responsables italianos en los ¨²ltimos d¨ªas hac¨ªan dudar de que Roma diera el visto bueno, finalmente lo ha hecho sobre las cinco de la tarde de este mi¨¦rcoles.

Desde luego, la posici¨®n final que han pactado los Estados es m¨¢s dura que la oferta inicial de la Comisi¨®n y que la del Parlamento Europeo, que estaba a medio camino de ambas. Ahora se abre el turno de negociaci¨®n entre ambos colegisladores de la UE, que tendr¨¢n que ponerse de acuerdo en un tiempo r¨¦cord para que los textos legales puedan ser sancionados en el pleno de la Euroc¨¢mara antes de las elecciones europeas. Y tambi¨¦n para que est¨¦n en vigor antes de las recomendaciones presupuestarias que la Comisi¨®n emite cada a?o en primavera. ¡°El tiempo apremia¡±, ha apresurado el vicepresidente ejecutivo de la Comisi¨®n Europea, Valdis Dombrovskis, quien ha asegurado que las normas ¡°permitir¨¢n preservar la sostenibilidad de las finanzas p¨²blicas, ofrecer espacio para la inversi¨®n e incentivar las reformas¡±. ¡°En un momento de importantes desaf¨ªos econ¨®micos y geopol¨ªticos, no hay tiempo que perder¡±, ha insistido.

Muy probablemente, el texto final de esas negociaciones se parecer¨¢ m¨¢s a lo que ha dado luz verde el Ecofin este mi¨¦rcoles que al borrador planteado por el Parlamento, que pon¨ªa m¨¢s acento sobre el gasto social. Pero incluso siendo un cors¨¦ fiscal m¨¢s duro que los trajes a medida que planteaba la Comisi¨®n en abril, lo que ya se conoce sigue dando m¨¢s flexibilidad que las normas actuales: reducir toda la deuda p¨²blica que excediera el 60% del PIB al ritmo de un veinteavo al a?o. Por poner el ejemplo de Italia, el enfermo fiscal m¨¢s sist¨¦mico del club comunitario con una deuda por encima del 140% del PIB, imprimir ese ritmo de reducci¨®n de deuda implicaba que Roma tuviera que aplicar pol¨ªticas para reducir m¨¢s de cuatro puntos de deuda sobre PIB al a?o. En lo que va de siglo, Italia solo ha podido hacer eso en la espectacular y excepcional salida de la crisis de la pandemia en 2021 y 2022, cuando la econom¨ªa rebot¨® con una fuerza que muy dif¨ªcilmente se ver¨¢ en los pr¨®ximos a?os, m¨¢xime si tiene que aplicar fuertes recortes p¨²blicos.

De la propuesta inicial de la Comisi¨®n Europea se mantienen dos elementos clave. El primero son los planes de ajuste fiscal de cuatro a?os de duraci¨®n para los pa¨ªses que tengan una deuda p¨²blica que supere el 60% de su PIB, cifra que ya figura en los tratados comunitarios. Esos planes podr¨¢n alargarse tres a?os m¨¢s, hasta llegar a siete, si el pa¨ªs concernido se compromete a hacer reformas e inversiones en los campos marcados como estrat¨¦gicos por la UE (transiciones digital y ecol¨®gica, y Seguridad). Las sendas de ajuste se negociar¨¢n entre el Gobierno del Estado miembro y el Ejecutivo comunitario, como sucede ahora con los planes nacionales de recuperaci¨®n, buscando as¨ª evitar la imagen de diktat tan extendida durante la crisis financiera de la pasada d¨¦cada. Antes de entrar en esta negociaci¨®n, Bruselas analizar¨¢ la sostenibilidad de la deuda de cada pa¨ªs, y este resultado ser¨¢ clave para comenzar las conversaciones.

El segundo elemento clave es la regla de gasto, que b¨¢sicamente establecer¨¢ que un pa¨ªs no podr¨¢ tener un gasto primario superior a sus ingresos. En el gasto primario no se incluyen el pago de los intereses de la deuda ni buena parte del seguro de desempleo.

A partir de aqu¨ª, Alemania y los pa¨ªses m¨¢s partidarios del rigor fiscal han presionado para que se incluyeran salvaguardas y objetivos num¨¦ricos comunes para todos, independientemente de cu¨¢l fuera su situaci¨®n de partida. Y, desde luego, puede decirse que Berl¨ªn ha logrado buena parte de lo que buscaba. Por ejemplo, los Estados que tengan un d¨¦ficit por debajo del 3%, pero tengan una deuda p¨²blica equivalente al 90% de su PIB o m¨¢s, tendr¨¢n que reducirla en un promedio de al menos un punto de PIB durante la duraci¨®n de los planes de ajuste. Este esfuerzo se queda en 0,5 puntos si el pasivo se sit¨²a entre el 60% y el 90%.

Otra de esas referencias num¨¦ricas ser¨ªa fijar un objetivo de d¨¦ficit para todos los pa¨ªses por debajo del 3% de PIB. Los tratados se?alan ese porcentaje como el tope m¨¢ximo que no se debe superar, so pena de que el pa¨ªs que lo haga sufra un procedimiento de d¨¦ficit excesivo para corregir la situaci¨®n. Lo que ha obtenido Alemania es que el objetivo sea del 1,5% para los pa¨ªses que ya han salido de los planes de ajuste y est¨¢n en una situaci¨®n sostenibilidad fiscal.

Del otro lado, el de la flexibilidad reclamada por Francia, la redacci¨®n de los textos apunta a un tratamiento especial para el gasto en Seguridad y Defensa, ya que si esa partida presupuestaria se dispara un a?o y el descuadre supera el 3% del PIB se podr¨¢ considerar como un atenuante. Otro punto ser¨ªa la ¡°l¨ªnea roja¡± de Par¨ªs: dar un tratamiento especial para los pa¨ªses que tengan un d¨¦ficit superior al 3% del PIB en los primeros a?os de vigencia de las nuevas normas (2025, 2026 y 2027), lo que se justifica como una consideraci¨®n por el aumento del pago de intereses que ha provocado la subida de tipos del BCE.

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