La fuerte ca¨ªda en el precio de la luz amaga con devolver el IVA al 21% en primavera

Enero fue un mes con m¨¢s sombras que luces en el mercado el¨¦ctrico. El precio mayorista subi¨® algo m¨¢s del 6% en comparaci¨®n anual, a pesar de que el gas ¡ªque impone su ley en muchos tramos horarios¡ª cotiza muy por debajo de los valores alcanzados entonces. Ese repunte de la electricidad ha contaminado, a su vez, la inflaci¨®n, que alcanz¨® el 3,4%. Ese cuadro general, en cambio, est¨¢ a punto de cambiar radicalmente, con importantes implicaciones en varios ¨¢mbitos, incluido el fiscal.

En lo que va de febrero, el megavatio hora (MWh) ronda los 54 euros, la tercera parte que hace un a?o. Y el mercado de futuros indica que esta ca¨ªda es solo el aperitivo de lo que est¨¢ por venir en los pr¨®ximos meses: en marzo, si nada se tuerce, bajar¨¢ de los 39 euros; en abril quedar¨¢ en el entorno de los 40; y en mayo superar¨¢ por poco los 44 euros. De cumplirse este escenario ¡ªnada improbable dado que la primavera es uno de los mejores momentos del a?o para la generaci¨®n renovable, por mucho la m¨¢s barata¡ª, el IVA de la factura de la luz saltar¨ªa del 10% actual al 21% anterior al shock energ¨¦tico desatada tras la invasi¨®n rusa de Ucrania, seg¨²n se desprende de la redacci¨®n del real decreto aprobado a finales del a?o pasado para extender algunas de las ayudas para afrontar las consecuencias de los conflictos en Ucrania y Oriente Pr¨®ximo, as¨ª como para paliar los efectos de la sequ¨ªa.

La norma establece que si el precio del kilovatio por hora cae por debajo de los 45 euros, se suprimir¨¢ la rebaja del IVA aprobada para que hogares y empresas capearan la crisis energ¨¦tica.

El regreso a la normalidad en el tratamiento tributario de la luz tiene l¨®gica: el objetivo de la rebaja era reducir la presi¨®n sobre hogares y empresas tras la guerra de Ucrania. Y hoy, casi dos a?os despu¨¦s de los primeros bombardeos, tanto el precio del gas como el de la luz han vuelto a los niveles anteriores a la crisis. El resultado, sin embargo, puede ser parad¨®jico: de cristalizar finalmente este escenario, muchos consumidores acabar¨¢n pagando una factura mayor durante unos meses pese a que la materia prima (la electricidad) es, en origen, notablemente m¨¢s barata que un a?o atr¨¢s.

Impacto asim¨¦trico

El impacto de la subida fiscal ser¨ªa particularmente acusado para los m¨¢s de ocho millones de usuarios que tienen un contrato del mercado libre. Para ellos, el aumento de la carga fiscal no se ver¨¢ compensado por ning¨²n otro factor: son, en su mayor¨ªa, tarifas fijas que no se ven afectadas por lo que ocurre en el mercado mayorista de la luz hasta que les toca renovar. Es exactamente lo contrario a lo que ocurri¨® con la primera bajada del IVA, en el verano de 2021. Entonces, muchos hogares vieron fuertemente reducida su factura por la parte fiscal mientras que los precios que pagaban por la energ¨ªa se manten¨ªan estables.

La subida neta en el recibo de la luz ser¨¢ mucho menor para quienes est¨¢n en el mercado regulado (tambi¨¦n conocido como PVPC, que s¨ª bebe del mayorista): el aumento impositivo se ver¨¢ compensado, al menos parcialmente, por el menor coste de la energ¨ªa. ¡°Son contratos que ya se est¨¢n beneficiando de la ca¨ªda en el precio de la luz, mientras que quienes est¨¢n en el libre solo se beneficiar¨¢n a la larga¡±, apunta Jos¨¦ Luis Sancha, profesor de Modelado de Sistemas de Energ¨ªa de la Universidad Pontificia Comillas.

Por debajo de los niveles precrisis

La factura media actual del PVPC ya es, seg¨²n los c¨¢lculos de Sancha, ¡°inferior a la de los meses inmediatamente anteriores de la crisis¡±. De volver al 21%, ¡°quedar¨¢ m¨¢s o menos como estaba entonces¡±, a?ade al tiempo que reclama una reflexi¨®n m¨¢s all¨¢ de lo inmediato. ¡°La crisis de 2021 y 2022 se abord¨® con medidas excepcionales para capear la crisis, entre ellas la rebaja del IVA. Fueron muy efectivas, pero ahora tenemos que ir hacia una revisi¨®n completa de la fiscalidad energ¨¦tica, no conformarnos solo con volver a la situaci¨®n previa¡±.

No solo los futuros apuntan a una electricidad por debajo de 45 euros por MWh a corto y medio plazo. La consultora Tempos Energ¨ªa calcula que el precio en origen se situar¨¢ en el entorno de los 35 euros ¡ªuna cifra similar a la del verano de 2020, en plena pandemia¡ª ¡°ante un clima y unos niveles de las reservas de gas europeas id¨®neos para esta etapa del invierno¡±. Los futuros el¨¦ctricos, escrib¨ªan sus analistas, ¡°est¨¢n completamente gobernados por los gas¨ªsticos y cuanto m¨¢s dure el clima templado, menos probable ser¨¢ que veamos picos significativos de precios¡±.

La aplicaci¨®n del nuevo IVA es a mes vencido: si en marzo el mercado mayorista queda por debajo, ser¨¢ en abril cuando el gravamen regrese al 21% en la factura. El umbral de los 45 euros no es arbitrario: ¡°Se relaciona con la cotizaci¨®n media, durante el mes de diciembre de 2020, de los contratos de entrega a plazo de electricidad en Espa?a para el a?o 2021¡å, se lee en la exposici¨®n de motivos del primer real decreto que recort¨® la fiscalidad del recibo, hace dos a?os y medio.

Fue entonces, en junio de 2021, cuando el Ejecutivo de coalici¨®n redujo por primera vez el IVA de la luz del 21% al 10%. El precio de la luz ya hab¨ªa subido, pero a¨²n no hab¨ªa llegado a su pico. Justo un a?o despu¨¦s, ya en plena ofensiva rusa en Ucrania y con la br¨²jula de los precios totalmente desnortada, volvi¨® a recortarlo a la mitad: hasta el 5%. El ¨²ltimo movimiento se produjo hace mes y medio, el pasado 27 de diciembre, cuando un nuevo decreto devolvi¨® esta figura fiscal al 10% durante todo 2024. Todo, claro, siempre y cuando el mercado mayorista de la luz no cayera por debajo de los citados 45 euros por MWh. Por aquel entonces, era un escenario de cola; hoy, es el central.

Impacto recaudatorio

En diciembre del a?o pasado, de hecho, la idea inicial de los ministerios de Econom¨ªa y de Hacienda ya era revertir totalmente el IVA de la luz hasta el 21%. El mayor margen fiscal ¡ªgracias al buen tono recaudatorio, a lomos de una econom¨ªa que en 2023 creci¨® m¨¢s de lo previsto¡ª, ofreci¨® un mayor margen de maniobra del que el Gobierno acab¨® echando mano. En gran medida, por la presi¨®n del socio minoritario en el Ejecutivo de coalici¨®n, Sumar.

Un regreso del gravamen al 21%, aunque fuera temporal, ser¨ªa un bal¨®n de ox¨ªgeno para el erario. Solo la segunda mitad de 2021, el Estado dej¨® de ingresar 502 millones por la rebaja. En todo 2022, esa cifra se dispar¨® hasta los 1.313 millones, tanto por la rebaja adicional ¡ªhasta el 5%¡ª como por la escalada de precios de la luz. Y en los once primeros meses de 2023, hasta donde alcanzan los datos de Hacienda, fueron 514 millones.

Sigue toda la informaci¨®n de Cinco D¨ªas en Facebook, X y Linkedin, o en nuestra newsletter Agenda de Cinco D¨ªas