El FMI pide a Europa m¨¢s integraci¨®n para recuperar terreno frente a Estados Unidos

M¨¢s Europa. La receta del Fondo Monetario Internacional (FMI) para tratar de cerrar la brecha de crecimiento, productividad y renta que ha abierto Estados Unidos es impulsar la integraci¨®n regional. El organismo desaconseja entrar en una guerra de subvenciones y considera que avanzar en la unidad de mercado es la v¨ªa para mejorar el crecimiento. ¡°El bajo crecimiento potencial sigue siendo el tal¨®n de Aquiles de Europa¡±, aseguran los expertos del Fondo en un informe sobre la regi¨®n publicado este viernes.

¡°Asegurar el aterrizaje suave ser¨¢ dif¨ªcil, pero lo que viene despu¨¦s es a¨²n m¨¢s duro. Europa necesita aumentar su potencial de crecimiento¡±, ha indicado este viernes Alfred Kammer, el director del departamento europeo del Fondo. ¡°Desgraciadamente, el descenso del crecimiento de la productividad, el envejecimiento de la poblaci¨®n y la falta de inversi¨®n son vientos en contra formidables¡±. En su opini¨®n, la brecha no solo es grande, sino que no se cerrar¨¢, salvo que se aborden nuevas pol¨ªticas.

¡°Nuestro mensaje en este frente es claro. Intentar solucionar los problemas de competitividad participando en una carrera de subvenciones con los socios comerciales perjudicar¨¢ a Europa m¨¢s que beneficiarla. En lugar de recurrir a medidas que resquebrajen el mercado ¨²nico, hay que empezar ya a profundizarlo¡±, ha subrayado Kammer. Las ayudas, ha precisado en rueda de prensa, deben ser en todo caso limitadas, temporales y a nivel europeo.

El FMI admite que la excesiva dependencia del suministro de otros pa¨ªses o la especializaci¨®n econ¨®mica son preocupaciones leg¨ªtimas en materia de seguridad econ¨®mica, pero asegura que unas subvenciones nacionales similares a las actuales pol¨ªticas de Estados Unidos en el marco de la Ley de Reducci¨®n de la Inflaci¨®n socavar¨ªan el mercado ¨²nico. ¡°Al dar lugar a una asignaci¨®n menos eficiente de los recursos, reducir¨ªan en t¨¦rminos netos la renta real en torno a un 0,6%¡±, calcula el Fondo.

Seg¨²n el director del departamento europeo, una mayor integraci¨®n europea, dentro y fuera de la UE, es lo que permitir¨ªa obtener enormes ganancias de productividad sin explotar. Jammer ha puesto cifras a esa recomendaci¨®n: reducir las barreras internas un 10% podr¨ªa elevar el nivel del producto interior bruto un 7%. En su opini¨®n, un mercado ¨²nico m¨¢s fuerte y profundo es tambi¨¦n la respuesta adecuada para reforzar la resistencia frente a los riesgos de una mayor fragmentaci¨®n mundial.

¡°Combinadas con medidas complementarias a nivel nacional, todas estas reformas demostrar¨ªan una vez m¨¢s que Europa puede superar incluso los obst¨¢culos m¨¢s graves si act¨²a con decisi¨®n y de forma conjunta¡±, ha indicado.

El informe publicado este viernes por el FMI desarrolla las recetas para aumentar las perspectivas de crecimiento potencial, con esfuerzos tanto a escala nacional como europea. Las medidas deben ir encaminadas a aumentar la participaci¨®n de la poblaci¨®n activa, preparar a los trabajadores para los cambios estructurales que se avecinan, crear un entorno propicio para la inversi¨®n privada y promover la innovaci¨®n en igualdad de condiciones a escala europea, especialmente en lo que respecta a la transici¨®n ecol¨®gica, sostiene el Fondo. Pero, sobre todo, asegura que ¡°una mayor integraci¨®n europea amplificar¨ªa el efecto de estas reformas¡±.

El FMI subraya que la formulaci¨®n de un ambicioso conjunto de reformas que fomenten el crecimiento deber¨ªa ser una prioridad clave de la nueva Comisi¨®n de la UE. ¡°Trabajando juntos, los pa¨ªses miembros de la UE podr¨ªan aumentar sustancialmente la renta per c¨¢pita eliminando las barreras internas que siguen obstaculizando el mercado ¨²nico¡±, dice el informe.

Seg¨²n el FMI, para asignar mejor el capital habr¨¢ que completar las uniones bancaria y de mercados de capitales. Las medidas incluir¨ªan una mayor armonizaci¨®n de las normas nacionales sobre impuestos y subvenciones, la mejora de los reg¨ªmenes de insolvencia y la reducci¨®n de las cargas administrativas. Tambi¨¦n hay margen para reducir las barreras efectivas a la movilidad laboral y al comercio de bienes y servicios. algunas de esas reformas, sin embargo, han chocado con la resistencia de algunos pa¨ªses peque?os, que ven en la homogeneizaci¨®n de las pol¨ªticas un obst¨¢culo a sus intentos de diferenciarse y atraer inversiones con ciertas ventajas regulatorias y fiscales.

El informe tambi¨¦n entra a analizar las diferencias en los niveles de renta per c¨¢pita con Estados Unidos. El FMI se?ala que se deben a d¨¦ficits de mano de obra, capital y productividad, pero destaca la contribuci¨®n de esta ¨²ltima. Se calcula que el stock de capital de la Uni¨®n Europea es el 88% del de Estados Unidos, y el insumo de mano de obra de la Uni¨®n Europea es el 92% del de Estados Unidos. Aunque se trata de diferencias significativas, la productividad total de los factores en la Uni¨®n Europea es solo el 78% de la de Estados Unidos. Por ello, se?ala que para mejorar sus perspectivas de crecimiento a medio plazo, Europa debe aumentar su productividad.

Seg¨²n el Fondo, los obst¨¢culos a la circulaci¨®n de factores parecen seguir siendo especialmente elevados, y su eliminaci¨®n podr¨ªa reportar grandes beneficios. Tambi¨¦n considera que hay notables ganancias de productividad sin explotar a trav¨¦s del comercio. ¡°La integraci¨®n comercial en la Uni¨®n Europea es mayor que en otros acuerdos regionales, pero solo una fracci¨®n del nivel observado entre los Estados de Estados Unidos. Aunque parte de esta situaci¨®n refleja caracter¨ªsticas nacionales permanentes como el idioma, hay pruebas de que las pol¨ªticas pueden aumentar a¨²n m¨¢s la integraci¨®n en beneficio de todos en Europa¡±, sostiene.

El Fondo aplaude algunas iniciativas de integraci¨®n y pide m¨¢s ambici¨®n con ellas. Cita el repositorio com¨²n digital para la informaci¨®n financiera de las empresas y la propuesta de armonizar elementos de los procedimientos de insolvencia. Reclama ampliar el papel del capital riesgo para financiar la innovaci¨®n y el crecimiento, propone dise?ar productos de pensiones trasladables y racionalizar las retenciones fiscales transfronterizas para facilitar a los hogares la inversi¨®n en los mercados de capitales. Tambi¨¦n pide avanzar en la liberalizaci¨®n de servicios, en particular en telecomunicaciones. ¡°Todas estas reformas exigir¨¢n determinaci¨®n pol¨ªtica para superar los intereses creados, renunciar al control de mercados segmentados y hacer frente a los costes de ajuste¡±, reconoce.

M¨¢s all¨¢ de ese diagn¨®stico de calado con propuestas a medio y largo plazo, el Fondo ve probable que la econom¨ªa europea logre el aterrizaje suave, el retorno de la inflaci¨®n al objetivo con un coste econ¨®mico moderado en t¨¦rminos de crecimiento. ¡°Europa lo ha hecho extraordinariamente bien en un contexto turbulento. Tras a?os de crisis y sus secuelas, el aterrizaje suave de las econom¨ªas del continente est¨¢ al alcance de la mano¡±, ha admitido Kammer. ¡°Sin embargo, que est¨¦ al alcance de la mano no significa que sea un hecho¡±, ha a?adido.

En su opini¨®n, ser¨¢ fundamental acertar con la combinaci¨®n de pol¨ªticas macroecon¨®micas. En las econom¨ªas europeas avanzadas, ¡°la relajaci¨®n de la pol¨ªtica monetaria debe ajustarse a la evoluci¨®n de la situaci¨®n, es decir, no debe ser ni demasiado r¨¢pida ni demasiado lenta¡±, ha dicho. En toda Europa, el ritmo del ajuste fiscal tambi¨¦n debe acelerarse, ha a?adido.

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