La eurozona entr¨® en recesi¨®n a finales de 2023, seg¨²n la revisi¨®n estad¨ªstica oficial

Se confirman los temores: la zona euro s¨ª que entr¨® en recesi¨®n a finales de 2023. La revisi¨®n hecha este viernes por la oficina europea de estad¨ªstica, Eurostat, revela que la econom¨ªa de la regi¨®n se contrajo un 0,1% en el cuarto trimestre del a?o y entr¨® en recesi¨®n t¨¦cnica al encadenar dos periodos en negativo. Esta cifra corrige las primeras estimaciones conocidas que apuntaban a que el ¨¢rea monetaria se hab¨ªa estancado entre octubre y diciembre, es decir, que hab¨ªa registrado un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 0%. Quien s¨ª logr¨® esquivar por los pelos la ca¨ªda ha sido la Uni¨®n Europea, donde la tasa se mantuvo sin cambios.

La revisi¨®n a la baja en la zona euro se explica por los peores datos de Letonia, cuya econom¨ªa aument¨® un 0,3% en el cuarto trimestre, seg¨²n los datos actualizados, medio punto menos de lo estimado anteriormente. Portugal tambi¨¦n influy¨®, pues creci¨® una d¨¦cima menos de lo que la oficina de estad¨ªstica hab¨ªa anticipado (0,7% en lugar de 0,8%). A ellos se suman Lituania y Finlandia, cuyo PIB se contrajo en ambos casos una d¨¦cima m¨¢s de lo calculado por Eurostat hace unos meses. Aunque hubo otros pa¨ªses en cuyo caso la revisi¨®n fue al alza, las cifras no fueron suficientes para paliar los efectos adversos del resto. En cualquier caso, el PIB de Pa¨ªses Bajos (0,4%), Dinamarca (2,6%) y Rep¨²blica Checa (0,4%) fue mayor de lo esperado.

Las cuatro grandes econom¨ªas del euro no registraron cambios: la econom¨ªa alemana se contrajo un 0,3% en el ¨²ltimo trimestre de 2023, mientras que en Francia e Italia aument¨® un 0,1% y 0,2%, respectivamente. Espa?a, por su parte, consigui¨® acelerar su crecimiento hasta un robusto 0,6% trimestral, frente al 0,4% registrado entre julio y septiembre. Su avance mes a mes ha consolidado al pa¨ªs como uno de los motores del crecimiento del bloque, que de manera opuesta se pas¨® el a?o entre el estancamiento y la recesi¨®n. En una visi¨®n general, los analistas coinciden en que el crecimiento del Viejo Continente se vio frenado por el deterioro del poder adquisitivo de los hogares, el fuerte ajuste monetario, el retiro parcial de las ayudas fiscales y la ca¨ªda de la demanda externa. La menor inversi¨®n de las empresas tambi¨¦n ha sido una raz¨®n de peso, mientras que la confianza de los consumidores y las perspectivas del mercado inmobiliario tiraron a la baja la demanda de los hogares.

El PIB de la eurozona comenz¨® el a?o con un crecimiento cero en el primer trimestre, que aument¨® al 0,1% en el segundo y entr¨® en negativo (-0,1%) en el tercero y cuarto. El frenazo que ha llevado a la recesi¨®n t¨¦cnica parece que va a seguir en el futuro pr¨®ximo, seg¨²n las previsiones divulgadas por los principales organismos internacionales. El Fondo Monetario Internacional calcula que el PIB del ¨¢rea monetaria crezca un 0,8% en este a?o, menos que la tercera parte de Estados Unidos. De esta forma, el organismo con sede en Washington confirma que la guerra de Ucrania y la crisis energ¨¦tica han impactado con mayor fuerza en el Viejo Continente. Las proyecciones de la Comisi¨®n Europea, publicadas en febrero, fijan la misma tasa para este ejercicio. En concreto, esperan un repunte del crecimiento del 0,2% en el primer trimestre, del 0,3% en el segundo y del 0,4% para los dos ¨²ltimos periodos. Ambos organismos part¨ªan de un escenario de estancamiento y no de recesi¨®n.

La Comisi¨®n vislumbra un resurgimiento gradual de la econom¨ªa en la segunda mitad del a?o, impulsado por la disminuci¨®n de las presiones inflacionarias, el aumento de los salarios reales y la solidez del mercado laboral, que estimular¨¢ el gasto de los consumidores. A pesar de la ca¨ªda de los m¨¢rgenes de beneficio, los analistas creen que la inversi¨®n se beneficiar¨¢ de una flexibilizaci¨®n gradual de las condiciones crediticias y de la ejecuci¨®n de los fondos europeos. A ello se suma una normalizaci¨®n del comercio con los socios extranjeros, ¡°tras un desempe?o muy deficiente el a?o pasado¡±. Tambi¨¦n se espera que el recorte de los tipos de inter¨¦s, previsto para junio, ayude a que la econom¨ªa europea recobre m¨²sculo. Las pr¨®ximas previsiones econ¨®micas de Bruselas ser¨¢n las de primavera, cuya publicaci¨®n est¨¢ prevista en mayo de 2024.

Los expertos advierten de que estas previsiones est¨¢n sujetas a incertidumbre, en un contexto de prolongadas tensiones geopol¨ªticas y el riesgo de que el conflicto en Oriente Medio escale y alcance otras partes del mundo. Adem¨¢s, nuevas perturbaciones comerciales podr¨ªan ocasionar nuevos cuellos de botella en materia de suministros que perjudicar¨ªan la producci¨®n y har¨ªan subir los precios.

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