La inflaci¨®n cae en Estados Unidos al 2,4% a menos de un mes de las elecciones

La inflaci¨®n cay¨® al 2,4% en Estados Unidos en el mes de septiembre. Es su m¨ªnimo desde febrero de 2021, cuando empez¨® una aceleraci¨®n de los precios que la llev¨® a sus niveles m¨¢s altos en cuatro d¨¦cadas, seg¨²n los datos de la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales. La tasa interanual se sit¨²a una d¨¦cima por debajo del 2,5% de agosto, pero se enfr¨ªa a un ritmo menor que el que esperaban los economistas, que anticipaban un 2,3%. Es el ¨²ltimo dato del ¨ªndice de precios de consumo (IPC) que se publica antes de las elecciones presidenciales del pr¨®ximo 5 de noviembre.

La subida de la gasolina y de los alimentos, y con ellas las del resto de productos, ha castigado durante estos a?os la popularidad del presidente, Joe Biden, y de su vicepresidenta, la candidata dem¨®crata, Kamala Harris, y ha dado alas a su rival, Donald Trump, que subraya en cada mitin c¨®mo se ha encarecido todo. La inflaci¨®n lleg¨® al 9,1% en junio de 2022, su m¨¢ximo en cuatro d¨¦cadas. Ahora que llega la cita con las urnas, vuelve a niveles cercanos al objetivo de estabilidad del 2%, pero los votantes a¨²n la sufren en sus bolsillos. La inflaci¨®n ha bajado, pero los precios no.

La econom¨ªa es el asunto que m¨¢s importa a los votantes, seg¨²n una encuesta de Gallup de esta semana. El 52% la considera extremadamente importante y el 38%, muy importante, de modo que es un factor clave para nueve de cada diez electores. Desde las elecciones de 2008, en plena Gran Recesi¨®n, no se le daba tanto peso. En comparaci¨®n, la inmigraci¨®n es un asunto extremadamente importante para el 41% y muy importante, para el 31%.

Repunte de los alimentos

Los datos de septiembre muestran adem¨¢s un repunte del 0,4% en los precios de los alimentos, responsable en gran medida del alza mensual del 0,2% del conjunto del ¨ªndice en ese mes, superior al 0,1% que esperaban la mayor¨ªa de los analistas. La reciente subida del crudo amenaza adem¨¢s con trasladarse al surtidor de gasolina, m¨¢s visible a los ojos del ciudadano medio que cualquier ¨ªndice de precios.

El dato de precios, unido al de fuerte creaci¨®n de empleo publicado la semana pasada, que rebaj¨® la tasa de paro al 4,1%, muestra que la econom¨ªa atraviesa un momento casi dulce, ese aterrizaje suave que lleva m¨¢s de dos a?os intentando conseguir la Reserva Federal de Estado Unidos. El presidente del banco central, Jerome Powell, empez¨® la era de los recortes de tipos con una rebaja agresiva de medio punto en septiembre, pero se espera que baje el ritmo y que los pr¨®ximos recortes sean de 0,25 puntos. La pr¨®xima reuni¨®n ser¨¢ los d¨ªas 6 y 7 de noviembre, justo despu¨¦s de las elecciones.

El dato de inflaci¨®n de este jueves reafirma esa idea, porque la inflaci¨®n no termina de estar del todo bajo control. Las actas de la ¨²ltima reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria del banco central muestran que no hay prisa por rebajar el precio del dinero de forma dr¨¢stica, menos a¨²n cuando la econom¨ªa sigue creciendo con fuerza y generando empleo. La Reserva Federal tiene el doble mandato de lograr la estabilidad de precios y procurar el m¨¢ximo de empleo posible.

Una muestra m¨¢s de que la batalla no est¨¢ ganada es la inflaci¨®n subyacente, que excluye los alimentos y la energ¨ªa, que ha sido del 0,3% en el mes y del 3,3% interanual, tambi¨¦n una d¨¦cima por encima de lo que esperaba el mercado, pero adem¨¢s una d¨¦cima por encima del 3,2% de agosto. Una subida de los productos energ¨¦ticos puede complicar en cualquier momento la tarea de la Reserva Federal.

Al aprobar la rebaja de septiembre, de hecho, hubo un voto discordante por primera vez en muchos a?os. La consejera Michelle Bowman se desmarc¨® del resto. Luego explic¨® su posici¨®n en un comunicado en el que explic¨® que cre¨ªa m¨¢s apropiada una rebaja inicial de 0,25 puntos. ¡°Aunque es importante reconocer que se han producido avances significativos en la reducci¨®n de la inflaci¨®n, mientras que la inflaci¨®n subyacente se mantiene en torno o por encima del 2,5%, veo el riesgo de que la mayor acci¨®n pol¨ªtica del Comit¨¦ pueda interpretarse como una declaraci¨®n prematura de victoria sobre nuestro mandato de estabilidad de precios. A¨²n no hemos alcanzado nuestro objetivo de inflaci¨®n¡±, dijo entonces.