El presidente del Sabadell carga en Londres contra la opa del BBVA: ¡°La consolidaci¨®n no crea siempre un valor a?adido para los accionistas¡±

El presidente del Banco Sabadell, Josep Oliu, ha escogido Londres, una de las principales capitales financieras del mundo, para explicar en un discurso duro, pero no agresivo, le¨ªdo en ingl¨¦s, las razones por las que, seg¨²n ¨¦l, la opa hostil que el BBVA ha lanzado sobre la entidad catalana ofrece ¡°serias dudas sobre el valor que pretende supuestamente crear¡± y ¡°tendr¨¢ un impacto especialmente negativo en el segmento de las peque?as y medianas empresas¡±.

Oliu ha sido el invitado de honor en la XIII Cena de Gala celebrada este lunes por la C¨¢mara de Comercio de Espa?a en el Reino Unido (CCERU), a la que han asistido m¨¢s de 350 representantes de los sectores empresarial, financiero y social brit¨¢nicos y espa?oles, as¨ª como miembros del nuevo Gobierno del Partido Laborista, que han participado por primera ven en el evento.

¡°Espa?a sigue siendo el s¨¦ptimo mayor inversor en el Reino Unido, y este pa¨ªs en nuestro segundo destino inversor¡±, ha se?alado el presidente de la CCERU, Eduardo Barrachina, que al dar la bienvenida a Oliu ha se?alado la tarea de su instituci¨®n en ¡°ayudar a reconstruir la confianza¡± en una ¡°era de conflicto y fragmentaci¨®n¡±.

Aunque desde el primer momento ha contado con el respaldo del Ejecutivo de Pedro S¨¢nchez y de muchas instituciones catalanas en su rechazo a la oferta de compra del BBVA, Oliu ha utilizado una plataforma tan relevante como Londres para intentar desgajar las razones de esa negativa.

Del mismo modo que resulta defendible e incluso necesaria una consolidaci¨®n bancaria en el marco de la UE, ha defendido, ¡°la consolidaci¨®n no siempre es buena, ni crea siempre un valor a?adido para los accionistas¡±.

¡°La p¨¦rdida de identidad del banco, el hecho de que se desmantele una compa?¨ªa que crea valor de un modo exitoso y que tiene un equipo directivo tan motivado como el del Sabadell tendr¨¢ un impacto inevitable en la base de sus clientes y en las din¨¢micas futuras de su negocio¡±, ha advertido Oliu.

Las fuerzas contra la opa hostil

El visto bueno de la opa por parte de la Comisi¨®n Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) puede demorarse hasta bien entrado el a?o 2025, y durante todos estos meses (cinco, desde que se lanz¨® la oferta el 9 de mayo) los altos dividendos repartido por ambas compa?¨ªas han estrechado la ecuaci¨®n de canje que hab¨ªa sobre la mesa. A los precios actuales, el ofrecimiento del BBVA supone una prima de alrededor del 3%, muy lejos del atractivo 30% que se present¨® el d¨ªa del anuncio.

Oliu sabe que, en esta batalla, el tiempo juega a su favor. Y que cuenta adem¨¢s con aliados demasiado poderosos como para pasar desapercibidos ante los inversores internacionales.

¡°Asociaciones empresariales y C¨¢maras de Comercio de toda Espa?a han expresado abiertamente su oposici¨®n a una operaci¨®n que consideran negativa tanto para el cr¨¦dito como para la competencia en el mercado de las peque?as y medianas empresas. El Gobierno de Espa?a se ha declarado en contra del acuerdo en repetidas ocasiones¡±, ha insistido Oliu en su discurso. ¡°Con la aversi¨®n tanto del Ejecutivo como de los clientes a esta operaci¨®n¡±, ha advertido, ¡°se introduce un considerable riesgo de ejecuci¨®n para el comprador. Todo esto arroja serias dudas sobre el supuesto valor a?adido que iba a suponer esta operaci¨®n, porque todos estos aspectos pueden acabar eliminando los posibles beneficios de coste y el valor aparente ofrecido¡±, ha indicado el presidente del Sabadell.

Cuando la pol¨ªtica interfiere¡­

Oliu ha recordado la decisi¨®n del Sabadell, en 2015, de comprar el banco brit¨¢nico TSB, ¡°una oportunidad para una mayor diversificaci¨®n y una consolidaci¨®n futura en la UE¡±. Hasta que lleg¨® el Brexit. ¡°Todos sabemos que la pol¨ªtica puede introducir riesgos en el mundo de los negocios que dif¨ªcilmente pueden preverse¡±, ha recordado en su discurso, antes de felicitarse por el buen rumbo del banco brit¨¢nico en los ¨²ltimos a?os.

La misma sorpresa, pod¨ªa inferirse del discurso de Oliu, a la que se ha enfrentado el BBVA. ¡°La pol¨ªtica, los sentimientos humanos, la sensibilidad, la comunicaci¨®n, la comprensi¨®n social o el sentimiento de identidad. Todos ellos son conceptos incre¨ªblemente importantes cuando se trata de dirigir empresas. No se pueden dejar a un lado¡±, explicaba el banquero catal¨¢n. ¡°Y bajo estas premisas, mi visi¨®n personal es que, hoy, el Sabadell y el BBVA son m¨¢s valiosos por separado que juntos¡±, ha concluido.