Las finanzas verdes ganan terreno

Para contrarrestar la crisis medioambiental y alcanzar las metas clim¨¢ticas no solo se requieren buenas intenciones. Tambi¨¦n es necesaria una ingente cantidad de recursos para financiar los nuevos medios de transporte, el desarrollo de infraestructuras sostenibles, el cuidado del entorno y la transici¨®n hacia un mix energ¨¦tico renovable. El sector financiero sabe que el futuro est¨¢ ah¨ª: en la apuesta por proyectos que adopten criterios ESG (que aluden a factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo), que se est¨¢n convirtiendo en la hoja de ruta entre los inversores para elegir el destino de sus capitales. Pero esta tendencia, que ha ganado fuerza en los ¨²ltimos a?os, a¨²n requiere de un apret¨®n de tuercas. El mayor reto al que se enfrentan los supervisores, entidades financieras y empresas en general es la obtenci¨®n de informaci¨®n que permita tomar decisiones de inversi¨®n correctas y que facilite la asignaci¨®n de recursos de manera ¨®ptima.

¡°Es necesario que los intermediarios financieros identifiquen, midan, gestionen e informen sobre los riesgos asociados al clima y los incorporen adecuadamente en sus decisiones de inversi¨®n¡±, cree Margarita Delgado, subgobernadora del Banco de Espa?a. Para lograrlo, la existencia de bases de datos s¨®lidas es esencial. En un encuentro organizado por EL PA?S, en colaboraci¨®n con Bestinver, gestora de Acciona, Delgado afirm¨® que para la obtenci¨®n de esa informaci¨®n se han puesto en marcha, desde el ¨¢mbito local y europeo, diversas iniciativas. Entre ellas, destac¨® la publicaci¨®n de la propuesta de directiva de informaci¨®n corporativa en materia de sostenibilidad: Corporate Sustainability Reporting, que ampl¨ªa el n¨²mero de empresas con obligaci¨®n de reporte de informaci¨®n ESG. As¨ª como el borrador final del est¨¢ndar de implementaci¨®n (ITS) de la Autoridad Bancaria Europea sobre divulgaci¨®n de riesgos ESG.

Este ¨²ltimo es un reporte que afecta a las entidades financieras y constituye un elemento clave, porque dibuja el marco de informaci¨®n que estas deber¨¢n reportar sobre los riesgos ESG y que, en el fondo, hace referencia a las empresas que conforman su cartera crediticia. El informe incluye informaci¨®n cuantitativa sobre riesgos clim¨¢ticos (f¨ªsicos y de transici¨®n) y por otro, indicadores sobre medidas mitigadoras de cambio clim¨¢tico. ¡°Estos indicadores ser¨¢n clave para poder hacer comparaciones entre entidades¡±, subray¨® Delgado. La representante del supervisor espa?ol dijo que en este camino hacia una econom¨ªa sostenible, la taxonom¨ªa y la clasificaci¨®n de los sectores tendr¨¢ que ser progresiva y ordenada. ¡°La taxonom¨ªa no deber¨ªa ser binaria, en el sentido de clasificar los sectores como verdes o marrones, sino que deber¨ªa tener en cuenta todos los matices y peculiaridades de cada sector productivo. Esto es necesario para poder financiar, adecuadamente, la transformaci¨®n de aquellos sectores m¨¢s contaminantes¡±, a?adi¨®.

Una tendencia s¨®lida

Los inversores han mostrado su creciente inter¨¦s por aquellos productos que incorporan factores de sostenibilidad, como los bonos verdes, los bonos sociales, los bonos de sostenibilidad y los bonos con objetivos vinculados a la sostenibilidad. ¡°El volumen de financiaci¨®n movilizada a trav¨¦s de estos instrumentos no ha hecho m¨¢s que crecer en los ¨²ltimos a?os y todo indica que la tendencia continuar¨¢ en los pr¨®ximos ejercicios¡±, asever¨® Delgado. No obstante, son todav¨ªa muchos los asuntos que quedan por despejar en este ¨¢mbito. ¡°Las inversiones deben tomarse desde el conocimiento¡±, advirti¨® Enrique P¨¦rez-Pla, consejero delegado de Bestinver, en el encuentro titulado Finanzas Sostenibles. ¡°En los ¨²ltimos a?os, estamos asistiendo a un aumento de la inversi¨®n sostenible que ya marc¨® una tendencia y ha dejado de ser una moda para pasar a ser una realidad¡±, a?adi¨®. Sin embargo, seg¨²n el ¨²ltimo Observatorio del ahorro y la inversi¨®n en Espa?a (realizado por Bestinver), siete de cada 10 inversores a¨²n desconoce los criterios ESG. ¡°Todav¨ªa nos queda mucho por recorrer¡±, agreg¨® P¨¦rez-Pla.

Uno de los grandes retos que tiene que subsanar el sector financiero est¨¢ relacionado con el d¨¦ficit de especialistas en temas de sostenibilidad. ¡°Hasta ahora no ten¨ªa muchos profesionales expertos en temas medioambientales¡±, coment¨® Ana Mart¨ªnez-Pina, exvicepresidenta de la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y responsable de Regulatorio-Financiero de G¨®mez Acebo & Pombo. ¡°Necesita expertos que realmente permitan a las empresas aplicar correctamente la normativa¡±, explic¨®. Sobre todo, un mayor n¨²mero de especialistas ayudar¨¢ a contrarrestar el llamado greenwashing (blanqueo ecol¨®gico), que vende una imagen de sostenibilidad que no es real. La informaci¨®n y el estudio de cada proyecto y caso en particular marcar¨¢ la diferencia entre los planes que buscan un verdadero cambio ambiental y social. ¡°El reto es dedicarle tiempo al an¨¢lisis para distinguir a las empresas que est¨¢n haciendo un ejercicio, a lo mejor, m¨¢s de relaciones p¨²blicas que de cambio¡±, asegur¨® Jaime Ramos, gestor de Bestinver Megatendencias.

En Espa?a, entre un 80% y 90% de la oferta de productos de inversi¨®n integra factores ASG (Criterios Ambientales, Sociales y de buen Gobierno), detall¨® Claudia Antu?a, socia de Analistas Financieros Internacionales (Afi) y especialista en inversiones sostenibles. ¡°Es decir, que reconocen que la integraci¨®n de factores ASG es una herramienta v¨¢lida para hacer una mejor gesti¨®n¡±.

Pero, de acuerdo con la experta, de momento dentro del total de fondos de inversi¨®n hay muy pocos que son considerados como de inversi¨®n sostenible, con una clasificaci¨®n reglamentaria. ¡°Al cierre de marzo hab¨ªa 179 productos que se denominan art¨ªculo 8 [incluyen criterios de sostenibilidad en el proceso de inversi¨®n, seg¨²n el Reglamento de Divulgaci¨®n de Finanzas Sostenibles] y ocho productos que son art¨ªculo 9 [que incluye criterios m¨¢s estrictos]¡±, seg¨²n la especialista. En total, es un 12% de los productos que existen en Espa?a, afirm¨® Antu?a.

Para Andrea Gonz¨¢lez, subdirectora general de Spainsif, el gran reto por delante en este campo es el de la transici¨®n justa. ¡°Corremos el riesgo de que con toda la urgencia clim¨¢tica de repente saquemos capitales de forma masiva de industrias que son esenciales para el tejido productivo y que sufran los mercados laborales¡±. Para evitarlo, destac¨® Gonz¨¢lez, es importante medir el tiempo para redibujar y redise?ar esos sectores que est¨¢n siendo trastocados con la transici¨®n hacia modelos m¨¢s sostenibles.

El encuentro Finanzas Sostenibles es el primero de varios eventos que realiza EL PA?S de la mano de Bestinver, gestora de Acciona, y que est¨¢ englobado dentro del Ciclo Ciudades Globales.