El pelotazo del fondo activista Elliott gracias al ¡®scudetto¡¯ ganado por el Milan
La victoria del club en la liga italiana permite a la firma controlada por el pol¨¦mico Paul Singer, conocido por sus agresivas campa?as, venderlo a un buen precio a RedBird
El ¨¦xito del AC Milan en el campo se ha extendido a su propietario, Elliott Advisors. El fondo de Paul Singer, conocido por sus agresivas campa?as de activismo, va a vender el campe¨®n de la Serie A al grupo de capital riesgo estadounidense RedBird por 1.200 millones de euros. Es un buen pellizco por un club que sufre p¨¦rdidas cr¨®nicas. La compra del AC Milan por parte de Elliott siempre pareci¨® accidental. Singer lleg¨® al club en julio de 2018 despu¨¦s de que el oscuro empresario chino Li Yonghong incumpliera un pr¨¦stamo pignorado contra el equipo italiano, justo un a?o despu¨¦s de finalizar su adquisici¨®n a Berlusconi por 740 millones de euros.
Para Elliott, gestionar el AC Milan no debe de haber sido tarea f¨¢cil. El club estaba en n¨²meros rojos cuando el fondo estadounidense se hizo con ¨¦l, acumulando 126 millones de euros de p¨¦rdidas en 2018. Elliott tuvo que inyectar unos 410 millones de euros en los a?os siguientes para mantener la deuda bajo control. Mientras tanto, las restricciones impuestas a los eventos deportivos en directo durante la pandemia hicieron mella en los ingresos. As¨ª y todo, con Singer al tim¨®n, el AC Milan redujo el gasto en jugadores y aun as¨ª acab¨® ganando su primer Scudetto en 11 a?os, asegur¨¢ndose de paso una plaza en la lucrativa Liga de Campeones.
Esto puede explicar el generoso precio pagado por RedBird, cuyas otras inversiones incluyen el Liverpool FC y el propietario del equipo de b¨¦isbol Boston Red Sox, Fenway Sports, a pesar de que el AC Milan segu¨ªa perdiendo dinero el a?o pasado. La valoraci¨®n de 1.200 millones de euros equivale a casi cinco veces los ingresos del AC Milan. Eso es casi el doble de las 2,5 veces a las que cotiza su rival local, la Juventus.
Este final significa que Elliott puede marcharse sin tener que enfrentarse al abandono de sus propios inversores. Suponiendo un desembolso total de algo m¨¢s de 740 millones de euros, teniendo en cuenta el pr¨¦stamo y las inyecciones de capital adicionales, el fondo estadounidense habr¨¢ obtenido probablemente una tasa interna de rendimiento de en torno al 16%. Sin embargo, la venta a RedBird no es una despedida completa. Elliott conservar¨¢ una participaci¨®n minoritaria en el equipo italiano. Teniendo en cuenta la rocambolesca historia del club y su futuro incierto, es una muestra de lealtad duradera.
PARA M?S INFORMACI?N: BREAKINGVIEWS.REUTERS.COM Los autores son columnistas de Reuters Breakingviews. Las opiniones son suyas. La traducci¨®n es responsabilidad de EL PA?S
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