El miedo a la recesi¨®n atenaza a los inversores espa?oles

No hay nada peor que la incertidumbre para la Bolsa. Sin una visibilidad m¨ªnima el dinero no se mueve. Y ahora hay de todo menos estabilidad. La invasi¨®n rusa de Ucrania ha disparado la inflaci¨®n, especialmente los precios energ¨¦ticos, esto ha provocado una reacci¨®n de los bancos centrales con subidas encadenadas de los tipos de inter¨¦s, provocando con ello una fuerte desaceleraci¨®n del crecimiento econ¨®mico en el mundo. El lobo de la recesi¨®n asoma y los precios de las acciones ya descuentan todo este pesimismo.

Con semejante c¨®ctel de malas noticias el miedo se ha apoderado de los ahorradores espa?oles. As¨ª lo refleja el ¨ªndice de confianza del inversor que elabora trimestralmente JPMorgan Asset Management desde 2007 y que publica en exclusiva Negocios. En concreto, el indicador ¡ªresultado de 1.300 entrevistas¡ª se situ¨® en el periodo que va de julio a septiembre en -2,71 puntos, dos puntos y medio por debajo del nivel registrado en el segundo trimestre de 2022.

El ¨ªndice ¡ªque se elabora a partir de las respuestas de los encuestados a la pregunta de qu¨¦ har¨¢n las Bolsas en los pr¨®ximos seis meses¡ª se sit¨²a actualmente en niveles pr¨®ximos a los que tuvo a principios de 2020, cuando la irrupci¨®n de la covid-19 y los confinamientos posteriores paralizaron la econom¨ªa mundial. Si en el trimestre anterior el porcentaje de optimistas sobre la evoluci¨®n de las Bolsas era del 35,9% y el de pesimistas del 37,8%, en el periodo analizado en esta nueva oleada, el porcentaje de optimistas desciende hasta el 27,4%, y el de pesimistas asciende notablemente hasta el 49,6%. Quienes conf¨ªan en que los mercados evolucionar¨¢n de forma estable suponen un 23,1%.

El 32,3% de los ahorradores e inversores espa?oles entrevistados por la gestora de fondos consideran que ser¨¢n las Bolsas de Estados Unidos las que m¨¢s probablemente suban en los pr¨®ximos seis meses. La preferencia de los inversores por este mercado nunca hab¨ªa marcado cotas tan altas en toda la serie hist¨®rica registrada por este estudio. Le sigue Europa como mercado preferido por los inversores espa?oles (24,5%), pese a los altos niveles de inflaci¨®n, el aumento de tipos de inter¨¦s por parte del BCE, y a la continuidad de la guerra en Ucrania. Sin embargo, el inversor nacional pierde en este trimestre la confianza en el crecimiento de la Bolsa espa?ola (solo el 18,4% cree que tiene potencial de revalorizaci¨®n) y en los mercados asi¨¢ticos (13,8%), que descienden con respecto a trimestres anteriores. Tanto los mercados emergentes (6,8%) como el japon¨¦s (2,1%) mejoran, aunque su peso espec¨ªfico en la mente de los inversores es bastante inferior.

Decisi¨®n dr¨¢stica

En el entorno actual ha aumentado claramente el pesimismo de los inversores y, con ¨¦l, la decisi¨®n de no adquirir productos de inversi¨®n en los pr¨®ximos meses. El porcentaje de ahorradores e inversores (29,5%) que no invertir¨¢ o contratar¨¢ ning¨²n producto de ahorro-inversi¨®n en los pr¨®ximos seis meses sube en casi nueve puntos con respecto al trimestre anterior, cuando se situaba en el 20,8%. En cuanto a la intenci¨®n futura de inversi¨®n en productos financieros, se mantiene el descenso en la intenci¨®n de contrataci¨®n de dep¨®sitos y cuentas de ahorro, si bien, siguen siendo los productos de inversi¨®n favoritos para el 36,7% de los encuestados.

Con respecto a la oleada anterior, la intenci¨®n de inversi¨®n en fondos desciende casi tres puntos porcentuales (13,7% frente a 18,5%), mientras que en planes de pensiones lo hace ligeramente en apenas medio punto (del 17,3% al 16,7%). Cae notablemente la intenci¨®n de adquirir directamente acciones en Bolsa (del 13,2% al 9,8%). Sin embargo, la intenci¨®n de inversi¨®n directa en letras del Tesoro, bonos del Estado y bonos corporativos se mantiene en niveles similares al segundo trimestre.