El control de Pirelli provoca un pulso pol¨ªtico entre Italia y China

El fabricante italiano de neum¨¢ticos Pirelli est¨¢ a punto de entrar sin frenos en una zona de curvas. El volante del conocido como ¡°Prada de los neum¨¢ticos¡±, con 150 a?os de antig¨¹edad y considerada una de las joyas de la corona del sector manufacturero italiano, lo comparten desde 2015 accionistas nacionales, con una participaci¨®n del 14%, y socios chinos, que controlan el 37% de la compa?¨ªa a trav¨¦s del conglomerado de propiedad estatal Sinochem.

Pirelli, con un valor de mercado de cerca de 5.000 millones de euros, ha mantenido su sede en Mil¨¢n, donde cotiza en Bolsa, y gran parte de su italianidad, con Marco Tronchetti Provera, que dirige la empresa desde 1992, como consejero delegado. Pero la sombra de Pek¨ªn es cada vez m¨¢s notable. Los equilibrios de poder se est¨¢n quebrando, en virtud de un acuerdo aprobado hace a?os por ambas partes y revisado en 2022 que puede cobrar otro significado en un momento como el actual, en el que las relaciones entre China y Occidente en materia de tecnolog¨ªa, comercio y pol¨ªtica exterior han entrado en una fase de alta tensi¨®n.

El pacto para renovar el consejo de administraci¨®n de Pirelli prev¨¦ que los italianos pierdan un consejero y pasen de cuatro a tres asientos, mientras que el accionista chino pasar¨ªa a tener nueve en lugar de los ocho integrantes actuales. Adem¨¢s, Sinochem podr¨¢ elegir al consejero delegado en la pr¨®xima renovaci¨®n del cargo, prevista para dentro de tres a?os. En 2023, y hasta 2026, seg¨²n lo pactado, el actual consejero delegado, Provera, pasar¨ªa a ser vicepresidente del grupo y dejar¨ªa las riendas al tambi¨¦n italiano Giorgio Luca Bruno, actual director general adjunto. Cuando concluya su mandato, la parte italiana dejar¨¢ de tener capacidad para nombrar al m¨¢ximo ejecutivo.

Sin embargo, este pacto ahora cobra otra dimensi¨®n debido a las tiranteces geopol¨ªticas. En 2020, Washington incluy¨® a Sinochem en una lista de entidades vinculadas al aparato militar chino, una etiqueta que los ejecutivos de Pirelli temen que pueda amenazar el acceso de la empresa al mercado estadounidense. Adem¨¢s, la Casa Blanca tambi¨¦n ha fijado aranceles a los productos Pirelli procedentes de China.

Mecanismo especial

Italia y otros gobiernos occidentales est¨¢n cada vez m¨¢s preocupados por la creciente influencia china. Roma mantiene bloqueada la renovaci¨®n del consejo de administraci¨®n de Pirelli que deber¨ªa haber entrado en vigor el pasado 19 de mayo, mientras estudia la posible anulaci¨®n del pacto alcanzado por sus accionistas. El Ejecutivo de la ultraderechista Giorgia Meloni est¨¢ evaluando si aplicar la llamada golden power, un mecanismo excepcional previsto para que el Estado proteja de injerencias extranjeras a las empresas locales de ¨¢mbitos estrat¨¦gicos. Roma podr¨ªa imponer medidas como la limitaci¨®n del intercambio de informaci¨®n sobre tecnolog¨ªa sensible y estrat¨¦gica, la restricci¨®n de los derechos de voto en asuntos espec¨ªficos o la reducci¨®n forzosa de la participaci¨®n actual del 37% de los socios chinos en Pirelli, aunque esta ¨²ltima opci¨®n resulta la m¨¢s improbable para los analistas.

Un comit¨¦ gubernamental est¨¢ evaluando si la tecnolog¨ªa de Pirelli puede tener implicaciones de seguridad nacional. Como otros fabricantes de neum¨¢ticos, la compa?¨ªa est¨¢ desarrollando microchips para recoger y transmitir informaci¨®n sobre el uso de las ruedas, las necesidades de mantenimiento o datos de geolocalizaci¨®n, entre otros. Algunos analistas dudan de que esa tecnolog¨ªa sea suficiente para que Roma intervenga. ¡°Se deber¨¢ demostrar que efectivamente hay una amenaza para la seguridad nacional¡±, explica Giuliano Noci, economista del Polit¨¦cnico de Mil¨¢n.

Otros expertos, en cambio, s¨ª ven elementos para justificar una intervenci¨®n. ¡°La legislaci¨®n, no s¨®lo en Italia, es muy general y concede un amplio margen a gobiernos y pol¨ªticos. En los ¨²ltimos a?os, la covid, la guerra en Europa y la aparici¨®n de un tel¨®n de acero econ¨®mico-financiero entre democracias y autoritarismos han cambiado radicalmente el contexto geopol¨ªtico: en este escenario, la nacionalidad de las empresas y, por tanto, tambi¨¦n de Pirelli ha cobrado importancia¡±, apunta Bernardo Bertoldi, economista de la Universidad de Tur¨ªn.

Las pulsiones nacionalistas de Meloni podr¨ªan ofrecer una salida a Provera, antiguo yerno de Leopoldo Pirelli y veterano de las maniobras empresariales italianas, que est¨¢ perdiendo el control de la entidad y que, seg¨²n apuntan los medios locales, ha alertado al Gobierno del ¡°peligro¡± potencial que el ascenso de los socios asi¨¢ticos representa para la compa?¨ªa de neum¨¢ticos.

La disputa actual est¨¢ pasando factura a la empresa en los mercados y desanimando a los inversores. Las acciones de Pirelli languidecen un 30% por debajo del precio con el que salieron al mercado en 2017. Las relaciones entre los socios chinos e italianos en la gesti¨®n de Pirelli habr¨ªan comenzado a deteriorarse debido a las crecientes tensiones internacionales entre China y Occidente.

Al parecer, la interferencia del Partido Comunista Chino en la gesti¨®n de la empresa ha sido uno de los grandes escollos. Seg¨²n un informe que maneja el comit¨¦ del Gobierno italiano que est¨¢ estudiando la golden power, citado por La Repubblica y el Financial Times, prueba que Pek¨ªn ha tratado de controlar las decisiones empresariales de Pirelli con una petici¨®n expl¨ªcita para que se apliquen las directrices del plan de acci¨®n trienal de Xi Jinping ¡°para acelerar el moderno sistema empresarial chino en las empresas controladas por Sinochem¡±, que est¨¢n ¡°dirigidas a aumentar el nivel de control pol¨ªtico y la composici¨®n de los cuadros directivos¡±.

El comit¨¦ italiano ya ha escuchado a los representantes chinos, que han propuesto medidas correctoras para evitar situaciones de injerencia. ¡°Europa es actualmente el principal mercado de exportaciones para China, que pasa por una fase de debilidad de su econom¨ªa y en este momento no puede permitirse tensiones en el mercado e intentar¨¢ hacer de todo para sostener y mejorar el di¨¢logo con Europa¡±, opina Noci.

Posici¨®n complicada

La posici¨®n del Gobierno italiano es complicada. Los analistas advierten de que cualquier medida que limite los derechos de Sinochem y que suponga deshacer el acuerdo existente podr¨ªa provocar una reacci¨®n agresiva en China que perjudicar¨ªa notablemente la imagen de Italia y sus marcas en el gigante asi¨¢tico. ¡°No creo que aplique el veto de manera severa. El Gobierno debe tener en cuenta que el socio chino garantiza el acceso a un mercado automovil¨ªstico de extraordinaria relevancia. Un movimiento duro podr¨ªa penalizar a Pirelli en el mercado asi¨¢tico. Abrir un frente con China por el caso Pirelli parece excesivo. Italia tiene una relaci¨®n comercial con China¡±, valora Noci.

En este momento, las relaciones entre Roma y Pek¨ªn se encuentran en un punto delicado, ya que Italia est¨¢ barajando retirarse de la llamada Nueva Ruta de la Seda china, el proyecto de infraestructuras del gigante asi¨¢tico para conectarse con Asia y el resto del mundo y ganar influencia a nivel internacional, y al que el pa¨ªs transalpino se uni¨® en 2019 pese a la resistencia de Estados Unidos y otras potencias europeas.

La venta parcial de Pirelli en 2015 a la filial de neum¨¢ticos de ChemChina, China National Tyre & Rubber, no se someti¨® a ninguna revisi¨®n de seguridad nacional, pero desde entonces Italia ha ampliado su margen de maniobra, con su acci¨®n de oro, para poder intervenir en empresas relacionadas con los transportes, los datos sensibles y la tecnolog¨ªa, que ahora se consideran activos estrat¨¦gicos. Con el complejo marco geopol¨ªtico actual, algunos observadores vaticinan m¨¢s casos Pirelli en los pr¨®ximos a?os.

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