Moeve quiere dejar atr¨¢s un pasado llamado Cepsa

Moeve (antigua Cepsa) lo est¨¢ dejando. El petr¨®leo, no el tabaco. Como en la canci¨®n de Sabina, la compa?¨ªa que controlan el fondo Mubadala de Abu Dabi (61,5%) y Carlyle Group (38,5%) cree que ha llegado el d¨ªa de plantearse muy seriamente el futuro del negocio. En palabras de su consejero delegado Maarten Wetselaar, directivo de Shell durante un cuarto de siglo, Moeve se transforma en ¡°otro tipo de organizaci¨®n, en la que la mayor parte de sus beneficios provendr¨¢n a final de la d¨¦cada de actividades sostenibles¡±. No es algo excepcional. Todas las grandes petroleras aseguran ahora que apuestan por la sostenibilidad y las renovables. Lo hacen entre el escepticismo de las organizaciones ecologistas y las cr¨ªticas pol¨ªticas ¡ªcaso de EE UU¡ª que acusan a los gigantes petroleros de sembrar proyectos pseudo sostenibles para bloquear cualquier progreso en la lucha contra el cambio clim¨¢tico. Moeve va en serio, sostienen fuentes de la compa?¨ªa. Al no ser empresa cotizada, puede apostar por la transformaci¨®n con menos presi¨®n y meter una marcha m¨¢s que sus hermanas mayores.

Frente al escepticismo y la cr¨ªtica, Moeve exhibe la gran prueba de su giro en el negocio: ha vendido el 70% de los activos de producci¨®n de crudo desde 2022. El a?o pasado vendi¨® el ¨¢rea de exploraci¨®n y producci¨®n en Emiratos ?rabes Unidos a TotalEnergies; continu¨® con los campos de extracci¨®n en Colombia, vendidos a Cedco, filial de SierraCol; los de Per¨² (Cepsa Peruanas SA), vendidos a la canadiense PetroTalCo y el negocio de gas en la pen¨ªnsula ¡ªbutano y propano¡ª, vendido a la chilena Copec. En M¨¦xico, ha renunciado a los tres bloques exploratorios marinos en la cuenca de Tampico-Misantla.

M¨¢s. La compa?¨ªa tiene en marcha la transformaci¨®n de las 2.000 estaciones de servicio en la pen¨ªnsula, con especial apuesta en puntos de recarga r¨¢pida de veh¨ªculos el¨¦ctricos ¡ª200 ya conectados¡ª; levanta una nueva planta de biocombustibles 2G ¡ªelaborados a partir de residuos¡ª en Palos de la Frontera (Huelva), con una inversi¨®n asociada de 1.200 millones; desarrolla en el Valle Andaluz del Hidr¨®geno Verde 2 GW de capacidad de producci¨®n equivalente de hidr¨®geno verde en 2030 e invierte 130 millones en el cambio de imagen de la compa?¨ªa, un punto clave. Las agencias Landor y Publicis se han encargado del giro.

Objetivos ambiciosos

¡°Con todo el sector compitiendo en el marco de la sostenibilidad¡±, explica Dimas Gorostarzu, director creativo de Harmon ¡°el reposicionamiento [de Moeve-Cepsa] deber¨ªa reforzar la relevancia y la credibilidad entre p¨²blicos de inter¨¦s habituales y generar atracci¨®n entre audiencias m¨¢s j¨®venes¡±. Toda la lista de acciones forma parte de la estrategia Positive Motion hasta el a?o 2030, con 8.000 millones de inversi¨®n y objetivos ambiciosos. La meta es reducir sus emisiones de CO? en un 55% respecto a 2019 para 2030 y alcanzar emisiones netas cero para 2050.

As¨ª que Moeve lo deja. Pero poco a poco. La petrolera mantiene posiciones significativas para extraer petr¨®leo en Argelia y Surinam (Suram¨¦rica). En Argelia ¡ªen alianza con la estatal Sonatrach¡ª gestiona yacimientos de crudo en la cuenca Berkine y de gas en Timimoun, mientras que en Surinam participa con APA y Petronas en un yacimiento de crudo en aguas profundas del Atl¨¢ntico. Los ecologistas ven con recelo los anuncios de las petroleras, incluido el de Moeve. ¡°Son bombas de humo¡±, asegura Javier Andaluz, responsable de Energ¨ªa y Clima de Ecologistas en Acci¨®n. ¡°Es m¨¢s importante la importaci¨®n [de petr¨®leo] que la producci¨®n. Y la base del negocio siguen siendo las gasolineras y la distribuci¨®n de carburantes. Hablan de sustituci¨®n con biocombustibles, pero la realidad es que no hay producci¨®n suficiente para sustituir los combustibles tradicionales y no todos los proyectos que impulsan tienen un impacto neutro¡±, a?ade.

Un vistazo a las cuentas de Moeve ayuda a situar el proceso de transformaci¨®n de la compa?¨ªa. El coraz¨®n del negocio, el que bombea m¨¢s ganancias a la caja, es el ¨¢rea de energ¨ªa. En el primer semestre aport¨® el 54% de los resultados, seg¨²n los contabiliza la compa?¨ªa ¡ªbeneficios brutos ajustados¡ª, sin tener en cuenta variaciones en el valor de las reservas. El beneficio bruto se situ¨® en 1.481 millones de euros hasta septiembre. La divisi¨®n clave, energ¨ªa, se divide en cuatro ¨¢reas: movilidad, con 2.000 gasolineras en Espa?a y Portugal tras la compra de las low cost de Ballenoil; refino, con las plantas de San Roque y La R¨¢bida, que suponen un 30% de la capacidad refinera del pa¨ªs; hidr¨®geno y biocombustibles ¡ªla gran apuesta a medio plazo, con 3.000 millones de inversi¨®n previstos en Huelva y C¨¢diz¡ª y, en ¨²ltimo lugar, la compra-venta (trading) de crudo.

La extracci¨®n y producci¨®n de petr¨®leo, donde Moeve est¨¢ soltando lastre de forma acelerada, s¨®lo supone un tercio del negocio. Pero es la piedra de toque del proceso de transformaci¨®n. El Financial Times aseguraba al respecto que el plan de Moeve ¡°ayudar¨¢ a demostrar hasta qu¨¦ punto las empresas de petr¨®leo y gas de Europa pueden transformarse y si pueden ayudar a la UE a cumplir su objetivo de cero emisiones netas para 2050¡å. ¡°Me gustar¨ªa cre¨¦rmelo porque es una necesidad salir de los combustibles f¨®siles¡±, apunta Juantxo L¨®pez de Uralde, diputado de Podemos y presidente de la comisi¨®n de Transici¨®n Ecol¨®gica del Congreso, ¡°pero, desgraciadamente, y teniendo en cuenta el papel que est¨¢n jugando las petroleras con su papel de lobby, cuesta mucho creer que realmente haya una intenci¨®n sincera de cambiar¡±.

La Asociaci¨®n Espa?ola de Operadores de Productos Petrol¨ªferos (AOP) ve las cosas de forma distinta. ¡°La industria del refino y los combustibles ha incorporado como propio el prop¨®sito de la descarbonizaci¨®n y la reducci¨®n de emisiones, para lo cual ha asumido profundas transformaciones. Y ha destinado inversiones mil millonarias con el objetivo de avanzar hacia la refiner¨ªa del futuro¡±, se?alan desde la organizaci¨®n.

Mientras Moeve lo deja, la compa?¨ªa ¡°tiene como prioridad tres aspectos con el mismo nivel de importancia¡±, asegura el informe de Kutxabank Investment referido al primer semestre: ¡°Mantener su nota de solvencia en grado de inversi¨®n [S&P y Fitch la mantiene en la favorable BBB- para una deuda de 2.493 millones], llevar a cabo su plan de inversiones y remunerar a sus accionistas de forma razonable¡±. En los ¨²ltimos a?os, Cepsa ha repartido las ganancias con generosidad (583 millones en 2022 y 850 millones en 2023) apoyada en la venta de los activos en Abu Dabi y en el buen entorno del refino. ¡°En los pr¨®ximos ejercicios¡±, augura el citado informe, ¡°dadas las importantes inversiones previstas, probablemente veremos un entorno de dividendos m¨¢s prudente¡±.

Desde el punto de vista de la empresa, el horizonte inversor est¨¢ m¨¢s despejado porque el impuesto a las energ¨¦ticas dise?ado por el Gobierno se ha ido al limbo. Wetselaar ha sido uno de los m¨¢s cr¨ªticos con el impuesto. Moeve pag¨® 566 millones en 2023 y 2024 por el tributo. Dado que realiza la mayor parte de su negocio en Espa?a, el impuesto tiene un mayor impacto relativo en su cuenta de resultados comparado con las empresas con grandes operaciones internacionales. ¡°El debate parlamentario sigue vivo, seguimos atentos para ver c¨®mo se concreta¡±, apuntan fuentes de la empresa. ¡°Seguiremos con los planes de inversi¨®n previstos si se dan las circunstancias adecuadas desde el punto de vista de la estabilidad fiscal y regulatoria, que permitan viabilizar los proyectos¡±. La meta final: despertar y comprobar que el dinosaurio ya no est¨¢.