La pr¨®xima ¡®tasa Tobin¡¯

Dado que parece probable que se va a implantar pr¨®ximamente en Espa?a un impuesto sobre las transacciones financieras, esto es, la popularmente llamada tasa Tobin, dado que el PSOE la contemplaba en el anterior proyecto de Presupuestos Generales del Estado, as¨ª como en el programa electoral con el que ha ganado las elecciones, es preciso realizar algunas puntualizaciones, con un claro car¨¢cter divulgativo, sobre este nuevo gravamen fiscal.

Haciendo un poco de historia, recordemos que se trata de una tasa ya preconizada por Keynes, en 1936, despu¨¦s de la Gran Depresi¨®n, aunque fue una propuesta m¨¢s concreta lanzada en 1971 por el economista norteamericano James Tobin, de la Universidad de Yale (premio Nobel de Econom¨ªa), la cual consist¨ªa b¨¢sicamente en fijar una peque?a tasa impositiva, el uno por mil, sobre las transacciones financieras especulativas realizadas en los mercados internacionales de divisas.

Esta propuesta persegu¨ªa con ello dos objetivos fundamentales: el primero, el logro de un mayor nivel de estabilidad en dichos mercados de divisas, con el ¨¢nimo de combatir los efectos desestabilizadores de la especulaci¨®n en estos mercados, y el segundo, proporcionar un importante nivel de apoyo econ¨®mico a los pa¨ªses del Tercer Mundo. Se persegu¨ªa as¨ª introducir un palo en las ruedas de los ingentes y muy especulativos mercados especulativos de divisas.

Por otra parte, bastantes a?os despu¨¦s, en 2010, un grupo de 60 pa¨ªses, entre los que figuraban Francia, el Reino Unido, Espa?a y Jap¨®n, propusieron en la Asamblea de la ONU la fijaci¨®n de una tasa similar sobre transacciones financieras para contribuir al logro de los Objetivos del Milenio.

Es importante se?alar que los grav¨¢menes sobre los mercados internacionales de divisas, al ser mercados globales y tan abiertos como vol¨¢tiles, encierran mayores problemas operativos para el control y la recaudaci¨®n que los mercados de capitales, por lo que resulta m¨¢s sencillo establecer una tasa en estos mercados. En los ¨²ltimos a?os las propuestas se han venido reorientando en pa¨ªses como Francia, Italia o el Reino Unido, hacia una tasa sobre los mercados burs¨¢tiles y las compras de acciones, en lugar de los mercados de divisas, tal como se va a hacer en Espa?a.

Es necesaria una arquitectura econ¨®mica, tanto a nivel nacional como internacional, s¨®lida y basada en un mayor control y transparencia

En lo que se refiere a su naturaleza tributaria, hay que recordar que el impuesto sobre las transacciones financieras no es un impuesto a la banca, esto es, no es un impuesto directo sobre un sujeto o una persona jur¨ªdica concreta, sino que es un impuesto indirecto, esto es, sobre un objeto o hecho econ¨®mico (compra, consumo, etc¨¦tera) y que, por tanto, lo soportar¨¢ el inversor o comprador de las correspondientes acciones o activos financieros.

De esta forma, y en cuanto a la operatoria del impuesto, los bancos liquidar¨¢n el impuesto a Hacienda, siendo simplemente sujetos pasivos, es decir, y como ocurre en otros impuestos, como el IVA, las empresas son las encargadas de suplir en los pagos a los compradores o inversores en este caso, que ser¨¢n realmente los contribuyentes del impuesto.

En definitiva, al igual que cualquier persona paga, por ejemplo, el IVA u otro impuesto al comprar un libro o una barra de pan, el comprador de acciones pagar¨ªa igualmente un impuesto al comprar esos t¨ªtulos. Se tratar¨ªa de un gravamen que homogeneizar¨ªa de alguna forma la imposici¨®n sobre los distintos bienes comprados, ya que no es comprensible que cualquier ciudadano, por escaso poder adquisitivo que tenga, deba pagar impuestos por comprar un libro y no se paguen impuestos en las compras de cualquier tipo de activos financieros.

El hecho de establecer un impuesto de este tipo conllevar¨ªa un registro de inversores (los bancos tendr¨¢n que hacer una declaraci¨®n anual), generando una mayor transparencia social y fiscal. Ello estar¨ªa acorde con el amplio consenso existente sobre la necesidad de una arquitectura financiera tanto a escala nacional como internacional, s¨®lida y basada en un mayor control y transparencia de las operaciones financieras.

En cuanto al gravamen y recaudaci¨®n por este impuesto, en el Plan de Estabilidad Financiera 2019-2020 que el Gobierno acaba de enviar a la Comisi¨®n Europea, se establece un gravamen del 0,2% sobre las operaciones de compra de acciones espa?olas, independientemente del lugar de residencia de quien las realice, y que sean t¨ªtulos de empresas con un valor burs¨¢til superior a 1.000 millones (casi todas las del Ibex). Seg¨²n los c¨¢lculos del Gobierno se recaudar¨ªan con esta tasa 850 millones de euros anuales.

Este pr¨®ximo impuesto se orienta as¨ª a homogeneizar la carga tributaria indirecta, a una cierta redistribuci¨®n de los recursos fiscales desde la econom¨ªa financiera hasta la real, a una mayor transparencia en las operaciones financieras, y cuyos resultados recaudatorios iniciales depender¨¢n en buena medida del nivel de concienciaci¨®n social y de la colaboraci¨®n del sector financiero.

Jes¨²s Lizcano ?lvarez es catedr¨¢tico de la Universidad Aut¨®noma de Madrid y acad¨¦mico de la Real Academia de Ciencias Econ¨®micas y Financieras.