¡°Fue una tormenta perfecta¡±: el fantasma de la crisis planea sobre las ¡®startups¡¯ mexicanas tras el colapso del Silicon Valley Bank

El derrumbe de Silicon Valley Bank (SVB) ha despertado los peores fantasmas en el ecosistema de las startups en M¨¦xico y en Am¨¦rica Latina. En cuesti¨®n de horas, el banco de nicho para empresas emergentes tecnol¨®gicas, colaps¨® y atiz¨® los temores de una nueva crisis sobre los m¨¢s de 209.000 millones de d¨®lares en activos que tiene en sus registros. Aunque el Gobierno de Estados Unidos ha asegurado que los dep¨®sitos de los clientes del SVB, valuados en 175.000 millones de d¨®lares, est¨¢n garantizados, la incertidumbre y el riesgo de insolvencia planean sobre uno de los sectores m¨¢s boyantes de los ¨²ltimos a?os.

Brian Siu, gerente general para Am¨¦rica Latina de Jeeves, la plataforma financiera que tiene entre sus clientes a grandes startups mexicanas como Kavak o Bitso, reconoce que aunque ellos no tienen una cuenta con el banco colapsado, muchos de sus clientes s¨ª. ¡°Directamente, Jeeves no tiene ning¨²n riesgo. Nuestros clientes, obviamente s¨ª, varias fueron impactadas. No puedo decir qui¨¦n o c¨®mo, pero el viernes (pasado) fue un d¨ªa muy largo, hab¨ªa mucha incertidumbre porque no sab¨ªamos exactamente qu¨¦ fin iba a tener esta historia¡±, se?ala el gerente de esta firma con presencia en una veintena de pa¨ªses.

Los or¨ªgenes del batacazo de SVB¡ªla mayor quiebra de un banco desde 2008¡ª se remontan al a?o pasado, cuando el apetito por las inversiones en tecnolog¨ªa comenzaron a descender. Sus clientes, en su gran mayor¨ªa startups, empezaron a retirar su dinero para cubrir sus gastos operativos. Al caer en picada los dep¨®sitos, el banco no tuvo manera de reemplazarlos y se vio forzado a vender su portafolio de activos, entre ellos, los bonos del Tesoro de Estados Unidos, asumiendo una p¨¦rdida debido al alza en las tasas de inter¨¦s. La comunicaci¨®n err¨®nea de esta venta, as¨ª como de la necesidad de levantar capital, termin¨® por encender las alarmas entre sus clientes, solicitando en estampida y en cuesti¨®n de horas su dinero. ¡°Yo creo que fue una tormenta perfecta, de mala comunicaci¨®n y mala gesti¨®n de un banco¡±, refiere Siu sobre la in¨¦dita crisis financiera.

El gerente para Latinoam¨¦rica de Jeeves reconoce que si desde 2022 ha sido m¨¢s dif¨ªcil conseguir capital para el segmento de las startups, este nuevo golpe har¨¢ el camino m¨¢s cuesta arriba. ¡°Lo que pas¨® con el Silicon Valley Bank ha causado incertidumbre en el mercado y falta de confianza¡±, comenta. A trav¨¦s de su tecnolog¨ªa, la plataforma lanzar¨¢ a partir de este mi¨¦rcoles el servicio de pago con cr¨¦dito transfronterizo, una opci¨®n con la que pretender convertirse en una alternativa de liquidez para aquellas startups que requieran de transferir recursos de un pa¨ªs a otro en menos de 24 horas.

Cuestionada sobre los efectos de la crisis del SVB, la plataforma financiera mexicana Bitso asegur¨® que no tiene cuentas abiertas con la instituci¨®n. ¡°Todos nuestros servicios est¨¢n funcionando con total normalidad. Durante el fin de semana, tomamos medidas de precauci¨®n est¨¢ndar mientras monitore¨¢bamos la situaci¨®n. Todos los fondos de nuestros usuarios est¨¢n seguros y disponibles¡±, declar¨® la firma por escrito.

Sin embargo, las turbulencias para otros jugadores no han terminado. Vicente Garrido, cofundador de la startup mexicana Roddo, dijo a la agencia Reuters que a¨²n no estaba seguro de si la empresa pagar¨ªa la n¨®mina esta semana. ¡°Ten¨ªamos todo nuestro capital all¨ª, en Estados Unidos¡±, se?al¨® Garrido. Aunque la empresa de propiedades de alquiler logr¨® transferir su dinero de SVB a otras cuentas en EE UU, su cofundador reconoci¨® que tal vez no pueda pagar la siguiente quincena de sus empleados.

Ulrick Noel Sol¨ªs, director general del Instituto de Emprendimiento del Tec de Monterrey, se?ala que esta debacle financiera no puede explicarse con los par¨¢metros de un banco tradicional, cuyo portafolio est¨¢ diversificado y cuenta con un cuartel de b¨²squeda de riesgo sist¨¦mico. Casi el 50% de las empresas que ten¨ªan fondos de venture capital ten¨ªan alguna relaci¨®n SVB en EE UU, una particularidad que bajo estas condiciones se convirti¨® en su mayor debilidad. ¡°Cuando se da la crisis de la demanda de este tipo de empresas aument¨®, explot¨® su demanda y explot¨® su fondeo y claramente mucho de este dinero fue a Silicon Valley Bank. Entonces, ?qu¨¦ pasa?, que mucho de este cash que est¨¢ recibiendo lo coloca en activos de largo plazo de renta fija, en bonos del Gobierno¡±, explica.

Con el aumento de las tasas de inter¨¦s, derivado de la inflaci¨®n, estos papeles gubernamentales se encarecen, continua el especialista, y aunque SVB hubiese querido colocarlos en otros instrumentos, como ocurre con los bancos tradicionales, su matriz no estaba tan diversificada para hacerlo, en ¨²ltima instancia tratan de colocar un portafolio de activos, pero no lo consiguen y tras esta noticia, el p¨¢nico entre sus clientes comienza a dispararse. El experto en venture capital detalla que al ser SVB un banco superconcentrado, con una comunidad supercerrada como es la tecnol¨®gica, la alerta y por ende la urgencia por retirar el dinero de sus arcas se disemin¨® mucho m¨¢s r¨¢pido. ¡°En un lapso de 36 horas todo el mundo dijo: ¡®?para qu¨¦ nos arriesgamos? Vamos a sacar el dinero¡± mencion¨®. La estocada final a un banco con m¨¢s de 40 a?os de historia.

?C¨®mo afectar¨¢ esto al ecosistema de empresas emergentes? El especialista admite que la quiebra de SVB elevar¨¢ el nivel de riesgo de venture capital y tecnolog¨ªa, lo que a su vez provocar¨¢ que algunos capitales se retiren y los m¨¢s avezados se mantengan. ¡°La hiperconcentraci¨®n en un sector puede ser generar un nivel de riesgo. Pero sobre todo, para m¨ª la intervenci¨®n de los bancos centrales en el mercado de una manera tan agresiva, subiendo las tasas de inter¨¦s, puede tener repercusiones en sectores privados que no fueron anticipados¡±, se?ala.

El experto a?ade, sin embargo, que la ca¨ªda de una instituci¨®n financiera no supondr¨¢ una futura crisis sist¨¦mica como ocurri¨® en 2008, por el contrario, apunta a que tras unos meses, a lo mucho 18 meses, el apetito de los inversores por el sector tecnol¨®gico se recuperar¨¢. ¡°Los bancos fallan, las compa?¨ªas tambi¨¦n, pero no veo un efecto cascada en perjuicio de otros bancos. Este sector seguir¨¢ creciendo y seguir¨¢ haciendo dinero aqu¨ª para los que est¨¦n dispuestos a correr el riesgo¡±, concluye. Los efectos de la ca¨ªda del d¨¦cimo sexto banco m¨¢s grande de EE UU en M¨¦xico y el mundo a¨²n est¨¢n por verse.

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