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Menor inversi¨®n y actividad industrial: la econom¨ªa mexicana muestra focos de alerta ante el ¡®muro arancelario¡¯ de Trump

Los motores de la econom¨ªa en M¨¦xico resienten el entorno de incertidumbre y reportan una ca¨ªda durante el cuatro trimestre de 2024

Aranceles Donald Trump
Un trabajador ensambla piezas para la planta de fabricaci¨®n de acero en San Luis Potos¨ª, M¨¦xico, el viernes 2 de agosto de 2024.Mauricio Palos (Bloomberg)
Karina Su¨¢rez

Veintinueve capos mexicanos enviados a Estados Unidos; una mayor vigilancia contra la inversi¨®n china; m¨¢s aranceles a productos asi¨¢ticos. Todos son los esfuerzos que tiene en el tablero el Gobierno de Claudia Sheinbaum para contener el amago de Donald Trump de un arancel generalizado de un 25% sobre las importaciones mexicanas a partir del 4 de marzo. Tras el in¨¦dito golpe al narcotr¨¢fico mexicano, el fiscal mexicano Alejandro Gertz expres¨® el viernes que M¨¦xico ha cumplido ampliamente en combate al fentanilo y que no tiene por qu¨¦ ser sancionado por Estados Unidos de ninguna manera. Sin embargo, con Trump nada est¨¢ dicho y el escenario podr¨ªa cambiar de un d¨ªa a otro. Entre medias, la actividad econ¨®mica ya muestra algunos estragos de este entorno de incertidumbre: la actividad industrial y la nueva inversi¨®n extranjera directa cayeron en el ¨²ltimo trimestre del a?o, dando se?as de una debilidad que se ha agudizado por las presiones de Estados Unidos.

Los flujos de nueva inversi¨®n extranjera directa a M¨¦xico cerraron el a?o pasado en 3.169 millones de d¨®lares al cierre de 2024, su menor monto en tres d¨¦cadas, de acuerdo con informaci¨®n del Banco de M¨¦xico. En su informe sobre la balanza de pagos, el banco central inform¨® de que las nuevas inversiones registraron una ca¨ªda de 39%, en comparaci¨®n a 2023, cuando se captaron m¨¢s de 5.127 millones de d¨®lares. En global, la inversi¨®n directa hacia el pa¨ªs creci¨® solo 1,1% en 2024, al llegar a 36.872 millones de d¨®lares al cierre de 2024.

Solo en el cuarto trimestre de 2024 Banxico registr¨® una cifra de 784 millones de d¨®lares por concepto de nuevas inversiones, un desplome de 45% respecto al mismo trimestre de 2023, cuando se captaron 1.425 millones. El Banco de M¨¦xico indic¨® que en su informe que la captaci¨®n de inversi¨®n de 2024 estuvo sujeta a los episodios de volatilidad en los mercados financieros internacionales por fluctuaciones en el apetito por riesgo y la incertidumbre alrededor del desempe?o de la econom¨ªa de Estados Unidos. En un an¨¢lisis, Banamex hace notar que la inversi¨®n extranjera directa supone 2% del Producto Interno Bruto (PIB), igual que en 2023 y es la menor proporci¨®n desde 2012, lo que apunta a una baja incidencia del nearshoring.

El declive sobre las cifras de nuevas inversiones extranjeras en el ¨²ltimo trimestre del a?o dan cuenta, tambi¨¦n, de un menor dinamismo en el sector industrial. En 2024, la econom¨ªa mexicana creci¨® 1,2% respecto a 2023 y cerr¨® el cuarto y ¨²ltimo trimestre del a?o con un descenso de 0,6%, a tasa trimestral, el primer descenso desde 2021. En el desglose de los datos se observa que la ca¨ªda del ¨²ltimo tramo del a?o se debi¨® a una ca¨ªda en las actividades industriales y agropecuarios. El crecimiento econ¨®mico de 2024 se situ¨® por debajo del 3,3% observado en 2023 respecto a 2022.

Un bot¨®n de muestra es el desempe?o de las industrias manufactureras, el sector con mayor peso en la econom¨ªa y que se contrajo un 0,1% en 2024 frente a 2023. En el cuarto trimestre del a?o pasado destaca su mal desempe?o de una ca¨ªda del 1,3% frente al tercer trimestre de 2024. Por su parte, la construcci¨®n mostr¨® una marcada desaceleraci¨®n, contray¨¦ndose un 6,8% en el ¨²ltimo trimestre del a?o pasado frente al mismo trimestre de 2023.

Gabriela Siller, directora de An¨¢lisis de Banco Base, apunt¨® que tras las idas y venidas en los plazos de Trump ahora el escenario m¨¢s probable es que el presidente de Estados Unidos opte por imponer tarifas a productos espec¨ªficos como autom¨®viles, semiconductores y productos farmac¨¦uticos y no en un arancel generalizado como el del 25% para evitar choques en sus industrias y presiones inflacionarias. ¡°En este contexto, el principal riesgo para M¨¦xico es la imposici¨®n de aranceles sobre productos espec¨ªficos de la industria automotriz, ya que representa una tercera parte de las exportaciones del pa¨ªs¡±, indic¨®.

En este comp¨¢s de espera, Trump mantiene el pulso contra M¨¦xico mientras se agota el tiempo para negociar la eliminaci¨®n del amago arancelario o, al menos, una nueva pausa de las nuevas tarifas. El mercado, las empresas y el sector financiero contienen el aliento en espera de que las primeras interrogantes sobre el fututo comercial entre M¨¦xico y EE UU comiencen a despejarse el pr¨®ximo 4 de marzo.

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Sobre la firma

Karina Su¨¢rez
Es corresponsal de EL PA?S en Am¨¦rica, principalmente en temas de econom¨ªa y sociedad. Antes trabaj¨® en Grupo Reforma. Es licenciada en Ciencias de la Comunicaci¨®n por la Universidad Nacional Aut¨®noma de M¨¦xico (UNAM) y M¨¢ster de periodismo de EL PA?S.
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