El Banco de M¨¦xico pausa los recortes a las tasas de inter¨¦s ante la persistencia de la inflaci¨®n

El Banco de M¨¦xico vot¨® el jueves por mantener la tasa de inter¨¦s objetivo, la cual se utiliza como referencia en el sistema financiero nacional, en 11% ante los riesgos inflacionarios al alza. En la junta de pol¨ªtica monetaria anterior que se llev¨® a cabo en marzo, el banco vot¨® por recortar la tasa en 0,25%, su primer recorte en once meses. De acuerdo con el Instituto Nacional de Estad¨ªstica y Geograf¨ªa (Inegi), la inflaci¨®n subi¨® a 4,65% en abril, un incremento de 0,23% en comparaci¨®n con el mes anterior.

La junta de Gobierno opin¨® en un comunicado que ¡°persisten retos y riesgos que ameritan continuar con un manejo prudente de la pol¨ªtica monetaria¡±. ¡°Tom¨® en cuenta la expectativa de que los efectos de los choques incidan sobre la inflaci¨®n por m¨¢s tiempo que lo anteriormente previsto.... Con esta decisi¨®n, la postura monetaria se mantiene restrictiva y continuar¨¢ siendo conducente a la convergencia de la inflaci¨®n a la meta de 3% en el horizonte de pron¨®stico¡±, dice el texto.

La tasa en M¨¦xico alcanz¨® un m¨¢ximo hist¨®rico a partir del incremento en la inflaci¨®n que se registr¨® durante la pandemia. En total, el Banco de M¨¦xico vot¨® por 15 incrementos que iniciaron en junio de 2021 y se detuvieron tras la decisi¨®n del 30 de marzo de 2023. En marzo de 2024, Banxico disminuy¨® por primera vez la tasa de inter¨¦s, situ¨¢ndola en 11%.

Analistas han se?alado que la inflaci¨®n no subyacente fue de 5,54% en abril, m¨¢s de 1% m¨¢s alta que el mes anterior. La inflaci¨®n no subyacente refiere a el cambio en el precio de los bienes que no tienden a fluctuar fuertemente, como los alimentos o los energ¨¦ticos. Seg¨²n el Inegi, las frutas y verduras est¨¢n mostrando una variaci¨®n anual m¨¢s fuerte. En su comunicado el jueves, el banco central tambi¨¦n actualiz¨® al alza sus perspectivas de inflaci¨®n, de manera que ahora la ve m¨¢s alta hasta el cuarto trimestre de 2025 y prev¨¦ una desaceleraci¨®n econ¨®mica.

¡°En M¨¦xico, respecto de la ¨²ltima reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria, las tasas de inter¨¦s de valores gubernamentales de mediano y largo plazos aumentaron¡±, dice el comunicado del Banco de M¨¦xico. ¡°El peso mexicano exhibi¨® episodios de volatilidad. Se anticipa que la debilidad de la actividad econ¨®mica registrada en el ¨²ltimo trimestre de 2023 se haya extendido al primero de 2024¡å, agreg¨® la instituci¨®n.

La decisi¨®n de la Junta de Gobierno cay¨® en l¨ªnea a lo que esperaba el mercado. Carlos Capistr¨¢n, economista jefe para el pa¨ªs en Bank of America, escribi¨® en una nota a clientes enviada el jueves por la ma?ana: ¡°Banxico recort¨® en marzo porque piensa que la tasa real es demasiado alta con respecto a donde estima que est¨¢ la tasa real neutral y con respecto a donde han estado las tasas reales en el pasado cuando la inflaci¨®n ha estado entre 4,00% y 5,00%. Esperamos que Banxico siga recortando en los pr¨®ximos meses para fijar el objetivo de tasa de pol¨ªtica en 8,00% para fines de 2025... pero es probable que Banxico (como se le conoce al banco) pause en mayo para enviar una se?al de que el ajuste de la tasa de pol¨ªtica ser¨¢ gradual¡±.

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