Rogelio Ram¨ªrez de la O, un secretario de Hacienda prudente para navegar las tormentas de las finanzas p¨²blicas

Centrado, inteligente y muy introvertido, seg¨²n los que le conocen, el secretario de Hacienda en M¨¦xico, Rogelio Ram¨ªrez de la O, es el ¨²nico miembro del futuro gabinete en M¨¦xico que ha sido anunciado. La presidenta electa, Claudia Sheinbaum, lo habr¨ªa propuesto desde antes de ganar la elecci¨®n del pasado domingo, pero no fue hasta esta semana, cuando los mercados tiraron en 8% el valor de la moneda, que Ram¨ªrez de la O acept¨® p¨²blicamente el nombramiento. Su permanencia es una promesa de que la disciplina fiscal continuar¨¢, pero no bast¨® para calmar a los mercados.

Doctor en econom¨ªa por la Universidad de Cambridge, Ram¨ªrez de la O ten¨ªa un pie en la academia y otro en el sector privado cuando Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador tom¨® la jefatura de Gobierno de la Ciudad de M¨¦xico en 2000. Sus investigaciones sobre comercio y econom¨ªa sectorial, as¨ª como su experiencia como consultor para grandes empresas internacionales atrajo a L¨®pez Obrador, quien lo contrat¨® como su asesor en materia econ¨®mica. Esto, desde ese entonces, llam¨® la atenci¨®n del c¨ªrculo cercano del gobernante quien se caracteriza por su escepticismo de tecn¨®cratas y consultores externos.

La precisi¨®n de Ram¨ªrez de la O para pronosticar el tipo de cambio lo convirti¨® en un especialista muy citado en los medios y consultado por empresarios. Esta habilidad se vio reflejada tambi¨¦n a?os despu¨¦s, durante su tiempo al mando de la Secretar¨ªa de Hacienda y Cr¨¦dito P¨²blico, de junio de 2021 a la fecha. Sus previsiones del Producto Interno Bruto (PIB) destacan por ser m¨¢s acertados que los de sus antecesores. El economista fue el m¨¢s reservado de los secretarios en la cartera bajo L¨®pez Obrador: primero, Carlos Urz¨²a y, despu¨¦s, Arturo Herrera. Tambi¨¦n el que m¨¢s tiempo ha durado en una cartera complicada y que tendr¨¢ continuidad durante el siguiente sexenio.

Esto fue, quiz¨¢s, porque aprendi¨® temprano que el presidente pudiera contradecirlo en cualquier momento, como lo hizo en varias ocasiones con Herrera. Unos meses despu¨¦s de haber llegado al puesto, Ram¨ªrez de la O particip¨® en una conferencia virtual en la que asegur¨® que la ¡°agenda fuerte de reformas constitucionales ya est¨¢, en lo fundamental, satisfecha¡±. Unos d¨ªas despu¨¦s, L¨®pez Obrador envi¨® al congreso una controvertida iniciativa de ley que requer¨ªa una reforma constitucional para garantizar que la empresa de electricidad del Estado tuviera un monopolio en el mercado.

Su paso por la secretar¨ªa ha sido casi silencioso, concediendo pocas entrevistas a los medios y apareciendo en pocos actos p¨²blicos. Pero encontr¨® otra manera de comunicarse con los mercados, opina Clemente Ruiz, doctor en econom¨ªa y profesor de la Universidad Nacional Aut¨®noma de M¨¦xico (UNAM), quien asegura conocer a Ram¨ªrez de la O desde hace un par de d¨¦cadas por los c¨ªrculos sociales dentro de la academia.

¡°Es totalmente introvertido¡±, dice Ruiz, ¡°un hombre de pocas palabras, sin lugar a dudas, pero que con sus acciones transmite la idea de lo que est¨¢n tratando de hacer¡­. Hay varias formas de comunicarse con los mercados y el manejo muy austero del gasto p¨²blico, no salirse de los par¨¢metros que se hab¨ªan establecido en el presupuesto, es una de ellas¡±.

Luis Maizel, director del fondo LM Capital Group e inversor bonos de deuda de Pemex y soberanos mexicanos, coincide. ¡°Rogelio es un hombre centrado y bastante inteligente, aunque le falta un poco de experiencia en el sector privado donde su participaci¨®n fue una empresa de consultor¨ªa ¡®macro¡¯¡±, dice Maizel por correo electr¨®nico desde San Diego (California). ¡°Su labor ha sido buena, aunque no pudo cambiar la opini¨®n err¨®nea de AMLO de la ventaja de un peso fuerte. Conoce bastante de [el tratado de libre comercio] TMEC y siento que a los mercados les gusta la continuidad. Ojal¨¢ lo dejen trabajar sin depender de ¡®caprichos¡¯¡±.

Para Maizel, los deseos (o ¡°caprichos¡± para el baquero) del presidente L¨®pez Obrador debilitaron al secretario de Hacienda, quien dedic¨® gran parte de su tiempo a encontrar los recursos que requer¨ªan las obras de infraestructura como una refiner¨ªa, un tren tur¨ªstico en la pen¨ªnsula de Yucat¨¢n y un nuevo aeropuerto en las afueras de la capital. Para lograrlo, y sin incrementar el d¨¦ficit fiscal que rond¨® el 3% del PIB durante la mayor parte del sexenio, Ram¨ªrez de la O recort¨® el gasto en ¨¢reas como educaci¨®n y salud, as¨ª como los presupuestos de los ¨®rganos aut¨®nomos. Este a?o, Hacienda increment¨® el d¨¦ficit a casi el 6% del PIB.

Uno de los momentos clave de su periodo como funcionario fue la ¡°nacionalizaci¨®n¡± de 13 plantas generadoras de electricidad de la espa?ola Iberdrola. Ram¨ªrez de la O encontr¨® la manera de utilizar 6.000 millones de d¨®lares de recursos que ya estaban en un fondo nacional para infraestructura comprar los activos a la empresa privada. Si bien L¨®pez Obrador promovi¨® la compra como una victoria para el Estado, la compra no incrementa sustancialmente el porcentaje de generaci¨®n por parte de la paraestatal, la cual ya operaba las plantas aun cuando pertenec¨ªan a Iberdrola.

Desde diciembre de 2018, cuando L¨®pez Obrador tom¨® el poder, hasta un d¨ªa antes de las elecciones, el peso mexicano sostuvo una at¨ªpica apreciaci¨®n del 12,5% contra el d¨®lar, medalla que el presidente se colg¨® en numerosas ocasiones declarando que era resultado de una fuerte econom¨ªa. Pero esa tendencia cambi¨® tras conocerse los resultados de los comicios del domingo, ya que su partido y aliados recibieron una mayor¨ªa calificada en la C¨¢mara de Diputados y una mayor¨ªa relativa en el Senado. Esto abre el camino para que pasen una veintena de reformas que tienen a los mercados nerviosos, ya que podr¨¢n reformar al poder judicial y desaparecer reguladores aut¨®nomos en distintos sectores.

Ram¨ªrez de la O convoc¨® a inversionistas y analistas a una llamada telef¨®nica en la que les asegur¨® que, como funcionario en la misma cartera bajo Sheinbaum, estaba comprometido a reducir el d¨¦ficit a 3% del PIB el pr¨®ximo a?o. Su llamada tuvo un impacto limitado en los mercados, ya que, en los d¨ªas siguientes, tanto el presidente como los l¨ªderes de su partido, aseguraron que aprovechar¨ªan la mayor¨ªa en el Congreso para pasar las reformas durante septiembre, periodo en el que trabajar¨¢n todav¨ªa con L¨®pez Obrador en Palacio Nacional. Los mercados continuaron su ca¨ªda y el peso perdi¨® 8% de su valor contra el d¨®lar en la semana.

La decisi¨®n de que Ram¨ªrez de la O se quede en Hacienda ¡°es b¨¢sicamente una cuesti¨®n de continuidad, pues se queda el mismo proyecto en teor¨ªa¡±, dice H¨¦ctor Villarreal, profesor investigador de la Escuela de Gobierno y Transformaci¨®n P¨²blica del Tecnol¨®gico de Monterrey. ¡°Hay una situaci¨®n en finanzas p¨²blicas delicadas y la continuidad del titular de Hacienda tiene sentido¡±. Villarreal agrega que el funcionario ¡°es un buen economista¡±.

¡°Es extremadamente dif¨ªcil bajar tres puntos el d¨¦ficit medido como requerimientos financieros¡±, dice Villarreal. El acad¨¦mico opina que hay muy poco de d¨®nde recortar el gasto y que incrementar los ingresos requerir¨ªa un combate frontal a la evasi¨®n y una revisi¨®n de los subsidios. Se requerir¨¢, tambi¨¦n, de la colaboraci¨®n de los Estados y municipios y una refinanciaci¨®n de la petrolera paraestatal, la m¨¢s endeudada en su sector a nivel mundial. El panorama se complica para Sheinbaum quien se especula intentar¨¢ pasar una reforma fiscal que subsane los huecos en las arcas del Gobierno durante los primeros a?os de su mandato, aprovechando la mayor¨ªa legislativa de su partido.

Ram¨ªrez de la O ¡°lo ha hecho muy bien en t¨¦rminos de que ha logrado mantener todos los proyectos del gobierno sin necesidad de haber hecho una reforma fiscal, pero ya lleg¨® a su l¨ªmite¡±, dice Ruiz, de la UNAM. ¡°Estir¨® todo lo que se pod¨ªa, pero ya lleg¨® el momento de que se tiene que plantear una nueva estrategia. Una estrategia con donde indudablemente va a tener que hacerse una reforma fiscal¡±.

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