Pemex, de la promesa de soberan¨ªa energ¨¦tica a una deuda infinita de m¨¢s de 100.000 millones de d¨®lares

El sue?o de la soberan¨ªa energ¨¦tica planteado por el presidente de M¨¦xico, Andr¨¦s L¨®pez Obrador, a¨²n parece lejano. A menos de 40 d¨ªas de que concluya la actual Administraci¨®n, el proyecto de rescate de Petr¨®leos Mexicanos (Pemex) que perfil¨® L¨®pez Obrador hace seis a?os es una tarea inacabada ahora y tendr¨¢ que pasar a manos de la pr¨®xima presidenta, Claudia Sheinbaum. Pese a las transferencias millonarias que este Gobierno inyect¨® directamente a la petrolera, valuadas en m¨¢s de un bill¨®n de pesos, la paraestatal sigue siendo la petrolera m¨¢s endeudada del mundo, con un pasivo financiero de 99.391 millones de d¨®lares y una producci¨®n de hidrocarburos l¨ªquidos en declive, apenas por encima de los 1,7 millones de barriles diarios.

El pr¨®ximo director de Pemex, V¨ªctor Rodr¨ªguez Padilla, asumir¨¢ el pr¨®ximo 1 de octubre las riendas de una paraestatal asfixiada en deudas financieras y con proveedores pese al paquete de capitalizaciones y condonaci¨®n en impuestos que este Gobierno ha ordenado a su favor. Durante este sexenio se ha desembolsado poco m¨¢s de un bill¨®n de pesos en transferencias directas, de este monto, un 61%, ¡ªequivalente a 624 millones de pesos¡ª se han destinado al pago de la deuda, el resto del dinero se ha destinado a obras de infraestructura como la compra de Deer Park, en Texas, o la construcci¨®n de la refiner¨ªa Dos Bocas, en Tabasco. Este ¨²ltimo proyecto, cuya producci¨®n se anunci¨® a principios de agosto, costar¨ªa 8.000 millones de d¨®lares, pero, tras una serie de atrasos e incidencias, termin¨® costando m¨¢s de 16.000 millones de d¨®lares.

¡°Pemex no es una empresa muerta, ni est¨¢ tan malo como piensan¡±, defendi¨® en su primer acercamiento a los medios Rodr¨ªguez Padilla esta semana. El acad¨¦mico y experto en Econom¨ªa de la Energ¨ªa deber¨¢ echar mano de sus m¨¢s de 40 a?os de experiencia para sacar a la petrolera de su laberinto. Aunque la deuda financiera de la paraestatal ha bajado, al pasar de 105.000 millones de d¨®lares en 2018 a 99.391 millones de d¨®lares este julio, la deuda sigue siendo una camisa de fuerza que acota a la petrolera: antes de que concluya el a?o debe pagar 4.800 millones de d¨®lares de vencimiento en deuda y en 2025 el compromiso se eleva a 7.100 millones de d¨®lares. A ello deber¨¢n sumarse 19.726 millones de d¨®lares que adeudan a proveedores.

El rescate de Pemex que ha hecho este Gobierno pasa, tambi¨¦n, por la condonaci¨®n millonaria de impuestos. En este Gobierno, Hacienda redujo de 65% a 30% la cuota que Pemex debe pagar por concepto del Derecho de Utilidad Compartida (DUC), uno de los grav¨¢menes de mayor peso para la petrolera. Sin embargo, el alivio fiscal no termina ah¨ª, desde el a?o pasado, a trav¨¦s de una serie de decretos presidenciales se ha exonerado a Pemex para que deje de pagar algunos de sus impuestos. Solo de octubre a enero pasado, esta condonaci¨®n ascendi¨® a 110.000 millones de pesos, seg¨²n las cifras oficiales. El actual secretario de Hacienda y titular de esta misma cartera en la pr¨®xima Administraci¨®n, Rogelio Ram¨ªrez de la O, ha reconocido abiertamente que reestructurar los pasivos de Pemex tardar¨¢n a?os. ¡°No se puede ocultar el sol con un dedo, es una empresa muy grande, que lleva seis a?os de reestructura¡±, declar¨® el funcionario a principios de mayo.

La exenci¨®n de impuestos supone un bal¨®n de ox¨ªgeno m¨¢s a una petrolera que sigue sin levantar cabeza. A junio de este a?o, Pemex report¨® p¨¦rdidas por m¨¢s de 256.000 millones de pesos. De acuerdo con el informe financiero de la empresa, atribuy¨® este resultado negativo a una ca¨ªda en los ingresos, p¨¦rdidas cambiarias y a un incremento en el costo de ventas.

El batacazo financiero es una extensi¨®n de su problema operativo. A julio de este a?o, Pemex extrajo un promedio de 1,7 millones de barriles diarios de hidrocarburos l¨ªquidos, cifra inferior a los 2,4 millones de barriles diarios que la petrolera produc¨ªa diariamente hace una d¨¦cada y muy inferior al m¨¢ximo hist¨®rico de 3,4 millones de barriles registrados en 2004, durante el Gobierno panista de Vicente Fox. Aun con este declive, la aportaci¨®n de la paraestatal supone un 95% de la extracci¨®n de crudo nacional, mientras que el resto corresponde a empresas privadas.

En el arranque de su mandato, el presidente L¨®pez Obrador despleg¨® un ambicioso plan de rescate, precisamente, para devolverle a la petrolera estatal su brillo. En los albores de 2019, el compromiso federal fue elevar la producci¨®n a 2,5 millones de barriles, perro a medida que transcurri¨® el sexenio, con los yacimientos en declive y sin recursos para invertir en m¨¢s proyectos de exploraci¨®n, dicha promesa se ha ido ajustando a la baja. Ahora, el pr¨®ximo director de Pemex ha fijado como meta m¨ªnima una extracci¨®n de 1,8 millones de barriles diarios de petr¨®leo y condensados, cantidad m¨ªnima para autoabastecer a las refiner¨ªas de la petrolera, incluida la reci¨¦n estrenada Dos Bocas.

La experta en energ¨ªa y petr¨®leo, Miriam Grunstein, apunta sobre el pr¨®ximo titular de Pemex, Rodr¨ªguez Padilla, que es un investigador concienzudo y con amplio conocimiento sobre el sector. ¡°Es un investigador de izquierda, pero no est¨¢ desinformado y, adem¨¢s, tiene un conocimiento muy profundo de los impactos fiscales en exploraci¨®n y producci¨®n y en mercados de gas¡±, refiere. En perspectiva, la experta en el sector admite como v¨¢lidas las cr¨ªticas que hizo en el arranque este mandato sobre la reforma energ¨¦tica de Enrique Pe?a Nieto de 2013, sin embargo, sus soluciones fueron inadecuadas y han dejado en 2024 a Pemex en un estado de vulnerabilidad. ¡°S¨ª, hubo muchos errores en la reforma energ¨¦tica de Enrique Pe?a Nieto, pero arrasar con todo, sin proponer algo funcional, nos dej¨® en el peor de los dos mundos¡±, zanja Grunstein.

Para dar carpetazo a la reforma priista de Pe?a Nieto, el presidente L¨®pez Obrador cancel¨® las asociaciones acordadas en la Administraci¨®n anterior entre la paraestatal, Petr¨®leos Mexicanos (Pemex), y privados, pidi¨® a los reguladores del sector no emitir nuevas licencias o permisos y cancel¨® las subastas de campos petroleros que estaban pendientes. Al finalizar este mandato, no obstante, el presidente ha flexibilizado su postura, avalando los proyectos de Pemex con privados, por ejemplo, con el empresario mexicano Carlos Slim, todav¨ªa planea la interrogante sobre la relaci¨®n que tendr¨¢ el Gobierno de Sheinbaum con la iniciativa privada.

El exconsejero independiente de Pemex, Fluvio Ru¨ªz Alarc¨®n, coincide con Rodr¨ªguez Padilla en que la petrolera no es una empresa ¡°muerta¡±, pero admite que tiene muchos pendientes, desde el impago a proveedores la falta de inversi¨®n en seguridad industrial y la emisi¨®n de contaminantes que sobrepasa los l¨ªmites permisibles. El especialista insiste en que la soluci¨®n de fondo para el problema operativo y financiero de Pemex pasa por una reforma fiscal que lo desate de sus compromisos fiscales con el Gobierno federal y le d¨¦ una mayor autonom¨ªa presupuestaria.

El tambi¨¦n profesor asociado del CIDE aboga por un redise?o en el r¨¦gimen impositivo de la petrolera para encarar los compromisos financieros. Ruiz Alarc¨®n contrasta que mientras la petrolera estatal de Brasil, Petrobras, actualmente produce m¨¢s de 3,4 millones de barriles, en M¨¦xico, aun con las aportaciones de condensados, apenas se llega a los 1,7 millones de barriles diarios. El experto explica que mientras en M¨¦xico, Pemex vivi¨® a?os de sobreexplotaci¨®n y de un r¨¦gimen fiscal asfixiante, la paraestatal brasile?a acert¨® al destinar parte de sus ganancias a investigaci¨®n y desarrollo de nuevos campos de exploraci¨®n, tanto al interior de su territorio como en el extranjero.

En una evaluaci¨®n de Fitch Ratings a empresas productoras de petr¨®leo, nacionales e independientes de Am¨¦rica Latina, la calificadora apunta que Pemex y la brasile?a Petrobras se encuentran en extremos opuestos del espectro de rentabilidad. La rentabilidad de Petrobras supera los 30.000 millones de d¨®lares en flujo de efectivo, mientras que Pemex enfrenta los mayores problemas de vencimiento y liquidez, con 17.000 millones de d¨®lares en deuda de corto plazo. ¡°Pemex tiene una deuda sustancial a corto plazo y pr¨®ximos vencimientos de bonos, lo que plantea riesgos de liquidez a pesar del apoyo del Gobierno¡±, advierte la firma en su reporte.

En los ¨²ltimos 20 a?os, Pemex ha pasado de ser un l¨ªder regional con una producci¨®n de m¨¢s de tres millones de barriles diarios a requerir de las transferencias gubernamentales para hacer frente a sus compromisos operativos y financieros. El reflotamiento de la petrolera apremia y Rodr¨ªguez Padilla ya ha adelantado que trabajar¨¢ codo a codo con el secretario de Hacienda, Ram¨ªrez de la O, para encontrar un cauce de salida a una paraestatal que, pese a estar en terapia intensiva, se resiste a cualquier diagn¨®stico de desahucio.

Ap¨²ntese gratis a la newsletter de EL PA?S M¨¦xico y al canal de WhatsApp y reciba todas las claves informativas de la actualidad de este pa¨ªs.