Singapur en el Manzanares

Isabel D¨ªaz Ayuso ha planteado ¡°la mayor rebaja de impuestos de la historia¡± en Madrid. Sin duda, buenas noticias para el bolsillo de los ciudadanos y las empresas. Pero, ?es algo positivo para la econom¨ªa de Madrid? Ayuso promete esta rebaja sin necesidad de tener que sacrificar servicios p¨²blicos poniendo como ejemplo el incremento de recaudaci¨®n de a?os anteriores.

La idea de aumentar la recaudaci¨®n mediante una bajada de impuestos responde a la ya famosa ¡°curva de Laffer¡±, una teor¨ªa propuesta por el economista Arthur Laffer en EE UU en los a?os setenta y que se ha convertido en el manual de cabecera de pol¨ªtica econ¨®mica del Partido Popular.

Desafortunadamente, la veracidad de esta teor¨ªa es cuestionable. Si traz¨¢ramos una curva relacionando recaudaci¨®n fiscal y el tipo impositivo, los ¨²nicos dos puntos donde podemos asegurar el dato exacto son los extremos: con unos impuestos igual a cero, la recaudaci¨®n ser¨¢ obviamente nula. Igualmente, con unos impuestos del 100% la recaudaci¨®n tambi¨¦n ser¨ªa nula, ya que nadie trabajar¨ªa o emprender¨ªa ninguna actividad que requiriese pagar todo su beneficio en impuestos. M¨¢s all¨¢ de esta certidumbre, la forma exacta de la curva es imposible de determinar, y depender¨¢ de multitud de factores como la estructura econ¨®mica del pa¨ªs, el tama?o de la econom¨ªa sumergida, el nivel de movilidad de trabajadores y capital, entre otros.

La idea de Laffer tiene sentido si asumimos que nos encontramos en la parte de la curva donde el tipo impositivo es extremadamente alto. Es entonces cuando intuitivamente se entiende que una rebaja fiscal puede producir un aumento de la recaudaci¨®n ya que estimula la actividad en mayor medida que la p¨¦rdida proporcional que se produce por la bajada del impuesto. La pregunta que surge: ?Es Madrid ¨Cuna de las comunidades aut¨®nomas con los impuestos m¨¢s bajos de toda Espa?a¨C un buen ejemplo? La rebaja de impuestos deber¨ªa suponer un est¨ªmulo a la actividad econ¨®mica, esto es algo que casi nadie puede dudar, ?pero a qu¨¦ precio para los servicios p¨²blicos? Lamentablemente no existe respuesta a esta pregunta que no est¨¦ contaminada por una alta carga ideol¨®gica.

La propuesta fiscal de Ayuso es coherente con el ideario del Partido Popular, que sigue el ejemplo de la doctrina conservadora en muchas partes del mundo como parte de una idea m¨¢s amplia de que m¨¢s libertad individual y menos intervenci¨®n p¨²blica a todos los niveles es positiva. En este sentido, el plan econ¨®mico para Madrid recuerda al discurso de los conservadores brit¨¢nicos, que pretenden convertir el Reino Unido en un destino atractivo para la inversi¨®n despu¨¦s del Brexit mediante bajadas masivas de impuestos y desregulaci¨®n, una idea que ha venido a llamarse ¡°Singapur en el T¨¢mesis¡±. Pero igual que muchos de los factores que explican el ¨¦xito econ¨®mico de Singapur no pueden replicarse en el Reino Unido de un d¨ªa para otro, la idea de que rebajas fiscales ilimitadas solo conducen a mayor prosperidad sin ning¨²n coste es una panacea.

?ngel Talavera es economista jefe para Europa de Oxford Economics.