S¨¢nchez e Iglesias pactan una pol¨ªtica econ¨®mica continuista que calme a los inversores

Unidas Podemos aparcar¨¢ sus medidas econ¨®micas m¨¢s ambiciosas para facilitar el despegue de la coalici¨®n progresista. Pese a que la investidura est¨¢ a¨²n en el aire, pendiente de la abstenci¨®n de ERC, el PSOE tiene pr¨¢cticamente cerrado con Podemos un programa econ¨®mico continuista sobre la base del Presupuesto fallido de 2019, seg¨²n las fuentes consultadas en La Moncloa, Econom¨ªa, Hacienda, el PSOE y Unidas Podemos. La figura de Nadia Calvi?o, ministra de Econom¨ªa, emerge para manejar las inquietudes del Ibex en medio de la desaceleraci¨®n. La Moncloa admite cierta intranquilidad entre el empresariado.

Martes 12 de noviembre, alrededor de mediod¨ªa. Pedro S¨¢nchez, y Pablo Iglesias alcanzan en 48 horas el pacto que fue imposible en seis meses. A esa hora, la ministra Calvi?o est¨¢ reunida con empresarios y think tanks. ¡°La inquietud en el empresariado con la coalici¨®n est¨¢ ah¨ª desde su anuncio¡±, admiten fuentes de Econom¨ªa, ¡°pero el mensaje no ha variado: la Agenda del Cambio aclara las reformas de la legislatura, se van a revertir los aspectos m¨¢s lesivos de la reforma laboral y la pol¨ªtica fiscal va a ser neutral, con una correcci¨®n del d¨¦ficit compatible con medidas sociales¡±. Calvi?o ha multiplicado los contactos con empresarios para sosegar los ¨¢nimos. ¡°M¨¢s que la pol¨ªtica econ¨®mica, nos preocupa que cale el relato de Podemos contra la gran empresa¡±, explica una de las firmas del Ibex. Calvi?o tampoco descuida el flanco exterior: la semana pasada estuvo en Berl¨ªn para subrayar su compromiso con la consolidaci¨®n fiscal, pese a que Econom¨ªa desconf¨ªa de los n¨²meros de Bruselas.

Cumplir a rajatabla con las recomendaciones de la Comisi¨®n Europea ¡ªbasadas en unas previsiones que no reflejan los fundamentos actuales de la econom¨ªa espa?ola, como ha subrayado la propia ministra¡ª obligar¨ªa a acometer pol¨ªticas proc¨ªclicas, con duros recortes en plena desaceleraci¨®n. Calvi?o, con el aval de S¨¢nchez y el visto bueno de Podemos al menos en los primeros compases, apuesta por una pol¨ªtica econ¨®mica continuista, que pasa por buscar consenso para las grandes reformas y por una pol¨ªtica fiscal que no ponga en riesgo el crecimiento, con est¨ªmulos verdes para aprovechar el presupuesto europeo y un espaldarazo a ¨¢reas como dependencia, pobreza infantil y reducci¨®n de la desigualdad, la enfermedad de esta ¨¦poca.

Las reformas laborales han ido demasiado lejos desde 2010 y el nuevo Gobierno afeitar¨¢ sus aristas m¨¢s controvertidas. Habr¨¢ varias subidas de impuestos, entre las que destacan la tasa de transacciones financieras y la tasa Google (que aportar¨¢n ingresos extra de 1.600 a 2.500 millones anuales), y un alza de sociedades. Decae la subida del IRPF a los ricos. No habr¨¢ control de precios en vivienda, no habr¨¢ impuesto a la banca como promet¨ªa Unidas Podemos, no se crear¨¢ una empresa p¨²blica de energ¨ªa y, en fin, Iglesias aparcar¨¢ las medidas m¨¢s ambiciosas para que la coalici¨®n alce el vuelo sin suspicacias, explican fuentes del partido de Iglesias. Eso s¨ª, para negociar la investidura el PSOE ha prometido un aumento de las inversiones en el Presupuesto a cambio del apoyo de regionalistas y nacionalistas.

Un sector del empresariado advierte contra la salida de capitales; no hay una sola cifra que avale esa tesis. La CEOE ha reivindicado un ¡°Gobierno de moderaci¨®n¡± en el que, a juicio de la patronal, no tiene cabida Podemos. Pero los mercados apenas han sufrido variaciones desde el 10-N. Y el apocalipsis, una vez m¨¢s, se aplaza: ¡°La desaceleraci¨®n no solo no empeora sino que se estabiliza¡±, zanjan fuentes del Banco de Espa?a, con la econom¨ªa creciendo al 2% frente a la aton¨ªa europea.

Antes de la investidura

En paralelo con la negociaci¨®n con ERC, el PSOE y Podemos han acercado posiciones en pol¨ªtica econ¨®mica, conscientes de que esta vez no pueden descarrilar. S¨¢nchez e Iglesias tienen pr¨¢cticamente cerrado un plan que podr¨ªan presentar incluso antes de la investidura, seg¨²n fuentes de la negociaci¨®n. La estrategia de Iglesias es plasmar de forma ¨ªntegra el pacto alcanzado para los Presupuestos de 2019; esas cuentas no llegaron a aprobarse por el voto en contra de ERC, que desencaden¨® la convocatoria de elecciones. El PSOE se ha mostrado reticente a incluir alguno de los asuntos pactados entonces, en especial las medidas fiscales m¨¢s atrevidas; Podemos considera que el resultado no puede quedar lejos de aquel acuerdo. Pero Iglesias advirti¨® a los suyos hace unos d¨ªas que har¨¢ concesiones.

Y en eso est¨¢. De entrada no habr¨¢ derogaci¨®n completa de la reforma laboral ni se limitar¨¢n las subidas del alquiler, dos banderas de Unidas Podemos. La formaci¨®n espera lograr avances significativos con Yolanda D¨ªaz al frente de Trabajo. La Moncloa repite como una letan¨ªa que se rebajar¨¢n solo ¡°los aspectos m¨¢s lesivos¡± de la reforma laboral; Econom¨ªa los circunscribe a la subcontrataci¨®n y poco m¨¢s, y apunta que cualquier paso adicional topar¨¢ con el PNV. Unidas Podemos renuncia al impuesto a la banca, pero como contrapartida s¨ª est¨¢n previstas alzas en Sociedades (el fin de la exenci¨®n del 100% a la repatriaci¨®n de dividendos). La inc¨®gnita gira sobre la subida del IRPF a rentas de m¨¢s de 130.000 euros. Esa medida estaba en el Presupuesto pactado, y en el alternativo presentado por el PSOE a las ¨²ltimas cuentas del PP, pero S¨¢nchez no lo incluy¨® en el programa electoral y lo tacha ahora de ¡°ocurrencia¡±. ¡°No va a haber subidas masivas de impuestos¡±, cierran en Hacienda.

Los inversores miran con atenci¨®n el experimento espa?ol: moderaci¨®n en torno a la vicepresidencia (con una estructura bic¨¦fala del ¨¢rea econ¨®mica que despierta dudas y en la que, sobre el papel, Calvi?o gana poder respecto a Mar¨ªa Jes¨²s Montero, titular de Hacienda), salpimentada con un toque de izquierdismo. La idea es mezclar el pragmatismo de la socialdemocracia europea de los ¨²ltimos tiempos con una p¨¢tina m¨¢s keynesiana. Se trata de satisfacer al electorado progresista sin incomodar a los mercados. ¡°El presupuesto es el m¨¢ximo desaf¨ªo, ser¨¢ la se?al de lo que se avecina¡±, avisa Goldman Sachs, que no quiere experimentos.