La subida de tasas de la Reserva Federal impulsa las monedas latinoamericanas

Este mi¨¦rcoles, el banco central estadounidense, la Reserva Federal (Fed), anunci¨® una subida de tasas de inter¨¦s de 0,75%, lo cual situa a los tipos de inter¨¦s en un rango del 1,5% y 1,75%. Los mercados en Am¨¦rica Latina reaccionaron de manera positiva, con las monedas de Chile, Brasil y M¨¦xico apreci¨¢ndose contra el d¨®lar. En Colombia, el impulso profundiz¨® una apreciaci¨®n iniciada esta ma?ana. Esto tiene que ver, apuntan analistas, con que los mercados se hab¨ªan preparado para una pol¨ªtica a¨²n m¨¢s restrictiva o hawkish.

El mensaje del presidente de la Fed, Jerome Powell, estuvo salpicado de optimismo. Durante su discurso y la sesi¨®n de preguntas y respuestas con reporteros en Washington, Powell asegur¨® que un ¡°aterrizaje suave¡± en la econom¨ªa estadounidense todav¨ªa era posible, calmando temores de que una recesi¨®n es inevitable. Esta es la subida de tasas m¨¢s alta que la Fed ha tomado desde 1994 y se debe a la persistente inflaci¨®n que sufre la econom¨ªa norteamericana ocasionada por la guerra en Ucrania, interrupciones de cadenas de valor y un desequilibrio en el mercado laboral.

Los mercados estaban esperando una pol¨ªtica m¨¢s agresiva, explica Gabriela Siller, directora de an¨¢lisis econ¨®mico de Banco Base, por lo que monedas como el peso mexicano reaccionaron de manera positiva. ¡°La expectativa de alza para el resto del a?o fue menos agresiva de lo que se esperaba¡±, dice la especialista. ¡°Entonces, con esto, el d¨®lar se debilit¨® y el peso mexicano se apreci¨® hacia niveles de 20,55 pesos por d¨®lar¡±., a?ade. De acuerdo con datos de Bloomberg, el peso se apreci¨® un 1,6% contra el d¨®lar el mi¨¦rcoles.

¡°El comunicado de la Fed y la conferencia de prensa de Powell fue menos hawk de lo que se esperaba¡±, dice Jessica Rold¨¢n, directora de an¨¢lisis econ¨®mico en Finamex. El mercado ya estaba esperando varios incrementos de 0,75% en el a?o, explica Rold¨¢n, ¡°pero que Powell haya dicho que el movimiento de hoy es extraordinario y que no consideran que vaya a ser lo com¨²n hacia adelante le puso freno a esas expectativas¡±.

Una subida de tasas de inter¨¦s en EE UU hace de sus instrumentos financieros, como es la deuda gubernamental, mucho m¨¢s atractiva para inversionistas que durante a?os han estado invirtiendo en mercados emergentes a falta de rendimientos en pa¨ªses desarrollados. Hasta ahora, el diferencial de tasas de rendimiento que ofrecen las econom¨ªas latinoamericanas sigue siendo muy alto, por lo que la regi¨®n no ha visto una salida de capitales lo suficientemente grande como para desestabilizar el sistema financiero. Los bancos centrales en la regi¨®n iniciaron sus propios ciclos de alza de tasas desde el a?o pasado y se espera que sigan subiendo.

En el mediano y largo plazo, un alza en las tasas a nivel global impulsar¨¢ los costos de financiamiento de econom¨ªas emergentes, limitando la capacidad de empresas y Gobiernos para endeudarse.

En Latinoam¨¦rica, los mercados ya hab¨ªan asimilado una subida por parte de la Fed, ya que la decisi¨®n era muy esperada.