El Gobierno argentino recomprar¨¢ 1.000 millones de d¨®lares de deuda externa

En Argentina, la brecha entre la cotizaci¨®n del d¨®lar en el mercado de cambios oficial ¡ªmuy controlado y restringido¡ª y en el paralelo ha crecido en las ¨²ltimas semanas hasta alcanzar el 100%. El billete de m¨¢xima denominaci¨®n, de mil pesos, se cambia por 5,2 d¨®lares en el primero y por 2,6 en el segundo. En medio de esta fuerte depreciaci¨®n de la moneda en el mercado informal, le¨ªda como una se?al de peligro por una poblaci¨®n acostumbrada a las crisis, el Gobierno ha anunciado por sorpresa una recompra de 1.000 millones de deuda externa. El objetivo de la medida es estabilizar el mercado cambiario y mejorar la imagen econ¨®mica del pa¨ªs en este 2023, cuando los argentinos est¨¢n convocados a elegir en las urnas al pr¨®ximo presidente.

El ministro de Econom¨ªa, Sergio Massa, anunci¨® este mi¨¦rcoles en un mensaje grabado que se decidi¨® ¡°autorizar o encomendar al Banco Central de Argentina (BCRA) que en nombre del Tesoro lleve adelante ese proceso de recompra a los efectos de seguir mejorando el perfil de deuda externa de Argentina, para seguir bajando el riesgo pa¨ªs¡±.

La medida se concretar¨¢ en los bonos globales con vencimiento en 2029 (GD29) y 2030 (GD30). Son dos instrumentos emitidos en septiembre de 2020 tras la reestructuraci¨®n de la deuda con acreedores privados. Son relevantes en el mercado porque son los m¨¢s utilizados para las transacciones burs¨¢tiles que permiten a las empresas hacerse con d¨®lares a trav¨¦s de lo que se conoce como d¨®lar MEP o ¡®contado con liquidaci¨®n¡¯ (CCL). El Gobierno busca contener ambas cotizaciones y a partir de ese freno, poner techo tambi¨¦n a la depreciaci¨®n del peso en el mercado informal.

Los 1.000 millones de d¨®lares son un peque?o porcentaje de los 135.000 millones de deuda argentina en manos del sector privado, pero supone una se?al que fue bien recibida por los inversores.

Los bonos soberanos argentinos en d¨®lares saltaron hasta un 11% en Nueva York y el riesgo pa¨ªs de Argentina descendi¨® a su nivel m¨¢s bajo desde mayo del a?o pasado al rozar los 1.800 puntos. A¨²n as¨ª, este ¨ªndice se mantiene muy por encima del de otras econom¨ªas latinoamericanas, como los 259 de Brasil o los 165 de Per¨².

En t¨¦rminos t¨¦cnicos, el riesgo pa¨ªs es la diferencia en el inter¨¦s que debe pagar un pa¨ªs por su deuda ¡ªla sobretasa¡ª en comparaci¨®n con el inter¨¦s que pagan los bonos de la Reserva Federal de Estados Unidos. Cuanto m¨¢s alto es, mayor es el peligro que perciben los inversores para prestar dinero a un estado. Los antecedentes de Argentina ¡ªcon nueve defaults en sus espaldas, entre ellos el de 2001, el mayor de la historia¡ª explican la desconfianza. De mejorar su imagen y lograr bajar este ¨ªndice, tendr¨ªa m¨¢s f¨¢cil reincorporarse al mercado de capitales.

El gobierno de Mauricio Macri recibi¨® en 2018 el cr¨¦dito m¨¢s grande concedido por el Fondo Monetario Internacional ¡ª57.000 millones de d¨®lares¡ª, pero poco despu¨¦s se hizo evidente de que no se podr¨ªa devolver en el plazo acordado. Su sucesor en la Presidencia argentina, Alberto Fern¨¢ndez, pact¨® in extremis una reestructuraci¨®n de deuda con el FMI en marzo de 2022, pero los desembolsos del organismo internacional est¨¢n condicionados a que Argentina ordene sus cuentas, aumente sus reservas y reduzca el d¨¦ficit fiscal.

La mayor¨ªa de economistas anticiparon que la decisi¨®n de Massa aliviar¨¢ la tensi¨®n cambiaria de las ¨²ltimas semanas, pero advirtieron que el Gobierno no ha explicado c¨®mo financiar¨¢ la operaci¨®n. En 2022, las reservas internacionales del Banco Central de la Rep¨²blica Argentina aumentaron 5.006 millones de d¨®lares, hasta los 44.588 millones de d¨®lares. Sin embargo, el panorama parece m¨¢s complicado este 2023 debido a la sequ¨ªa que afecta a los cultivos del pa¨ªs y por la que se prev¨¦ una ca¨ªda de al menos 10.000 millones de d¨®lares en la liquidaci¨®n de divisas procedentes de la agricultura, seg¨²n las previsiones de la Bolsa de Comercio de Rosario.

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