¡®Caso Primus¡¯: las claves para entender la trama que sacude el mercado financiero chileno

Una investigaci¨®n interna de la empresa de factoring Primus Capital ha dado pie a uno de los esc¨¢ndalos financieros m¨¢s bullados de los ¨²ltimos a?os en Chile. Es una verdadera telenovela que sacude al mercado chileno, cuyas consecuencias todav¨ªa no terminan de conocerse: cheques falsificados, acusaciones cruzadas, filtraci¨®n de v¨ªdeos y montos involucrados sobre los 100 millones de d¨®lares. Una pol¨¦mica a la que se suma la investigaci¨®n penal abierta la semana pasada en contra de los hermanos Sauer, controladores de la empresa de factoring Factop y de la corredora de bolsa STF, por administraci¨®n desleal y apropiaci¨®n indebida, entre otros delitos. EL PA?S entrega las claves para entender el conflicto.

?C¨®mo opera la industria del factoring?

Es un tipo de financiamiento a trav¨¦s del cual una empresa vende sus facturas o cuentas por cobrar con un descuento a una firma de factoring y, a cambio, obtiene dinero de manera inmediata. De esta manera, le traspasa el trabajo de cobranza a un tercero, el que luego gana un diferencial. En Chile, existen unas 150 empresas de factoring: cerca del 80% opera como filiales de un banco y, el resto, como sociedades no bancarias. Seg¨²n el informe Caracterizaci¨®n del Factoring Bancario en Chile: 2009-2020, publicado por el Banco Central de Chile en 2022, esta industria represent¨® el 2,4% del PIB de Chile a diciembre de 2019.

?C¨®mo arranc¨® el caso Primus?

Las primeras irregularidades se conocieron a fines de marzo de este a?o cuando un informe del ¨¢rea de auditor¨ªa interna de la empresa Primus Capital ¨Cel segundo factoring no bancario de Chile¨C revel¨® la existencia de operaciones que habr¨ªan sido respaldadas con cheques falsificados. El valor total de los documentos, en ese entonces, ascend¨ªa a unos 6,5 millones de d¨®lares. Pero un mes m¨¢s tarde, la compa?¨ªa comunic¨® a la Comisi¨®n para el Mercado Financiero (CMF) ¨Cel organismo que en Chile supervisa el mercado de valores, bancos, compa?¨ªas de seguros y otras entidades¨C que hab¨ªa otros 3,2 millones de d¨®lares involucrados. En total, casi 10 millones de d¨®lares en incobrables de cheques que nunca fueron emitidos realmente.

La auditor¨ªa, hab¨ªa sido encargada por el director de Primus Capital, Eduardo Guerrero, tras detectar a mediados de 2022 movimientos realizados por una sociedad ligada a sus ejecutivos que, seg¨²n la versi¨®n de la empresa, no contaban con la venia del directorio.

¡®Paila¡¯ y los controladores

El control de la firma hoy est¨¢ en manos del empresario chileno Raimundo Valenzuela (67,93%), conocido en el mercado financiero como Paila. Sus dem¨¢s socios son Eduardo Guerrero (10,79%) y Fernando Franke (13,89%). Valenzuela es un hombre respetado en el circuito financiero chileno. Controlador de RR Wine, uno de los mayores exportadores de vino a granel de Chile, fue socio de la gestora de inversiones Moneda (ahora propiedad de la brasile?a Patria), adem¨¢s de director de varias empresas, entre ellas la inmobiliaria de centros comerciales, Parque Arauco; la concesionaria del club de f¨²tbol Colo Colo, Blanco y Negro; y la el¨¦ctrica Endesa. En esta ¨²ltima, en la que participaba como representante de las administradoras de fondos de pensiones, renunci¨® en 2009. Valenzuela es tambi¨¦n un avezado inversionista de la bolsa local y un activo donante de las campa?as pol¨ªticas en Chile. Su nombre apareci¨® entre los principales aportantes del candidato de la derecha tradicional, Sebasti¨¢n Sichel, en las presidenciales de 2021.

Eduardo Guerrero, por su parte, trabaja hace 14 a?os con Valenzuela. Ingeniero comercial de la Universidad Cat¨®lica y mag¨ªster en econom¨ªa y tributaci¨®n, fue el principal asesor econ¨®mico del candidato a presidente del conservador Partido Republicano, Jos¨¦ Antonio Kast. Franke en tanto, es un conocido inversionista de la bolsa que hizo su fortuna comprando acciones y apostando por bonos rusos y latinoamericanos.

Los ejecutivos y socios

El resto de la propiedad est¨¢ en manos de Patricio C¨¢rdenas, gerente legal de la firma (1,4%) e Inversiones ACM. En esta ¨²ltima participan el ahora exgerente general corporativo, Francisco Jos¨¦ Coyemans; el exdirector comercial corporativo, Ignacio Amen¨¢bar; y el actual gerente de Operaciones, Brian Moore. Estos tres socios fueron quienes, en 2014, propusieron levantar la empresa de factoring a Valenzuela. Llegaron a tener 16,79% de Primus Capital, pero tras los aumentos de capital realizados por sus socios mayoritarios en los ¨²ltimos meses, su participaci¨®n se diluy¨®: hoy tienen el 2,73% de la propiedad.

Las acusaciones cruzadas

A fines de abril, Primus Capital inform¨® a la Comisi¨®n para el Mercado Financiero (CMF) de ¡°la existencia efectiva de un esquema destinado a defraudar a la compa?¨ªa¡±. Acus¨® a Coeymans y Amen¨¢bar de estar detr¨¢s de ese mecanismo y anunci¨® acciones legales. A su vez, los ejecutivos optaron por autodespedirse y presentaron una demanda laboral en los tribunales chilenos. Coeymans reclama unos 715 mil d¨®lares y Amen¨¢bar, unos 975 mil d¨®lares. En ella niegan haber participado de un esquema delictual y acusan que parte importante de las operaciones realizadas con los cheques que resultaron ser falsos, fueron autorizadas por Guerrero, que se involucr¨® en el d¨ªa a d¨ªa de la compa?¨ªa a partir de agosto de 2022. A su vez, a principios de agosto, los ejecutivos presentaron una querella criminal por prevaricaci¨®n contra el abogado de la compa?¨ªa, Patricio C¨¢rdenas. Coeymans y Amen¨¢bar aseguran que el gerente legal estaba al tanto de las operaciones cuestionadas.

La respuesta de Primus a la demanda laboral lleg¨® el jueves 3 de agosto. Junto con expresar que son v¨ªctimas de ¡°uno de los esc¨¢ndalos financieros y corporativos m¨¢s graves del pa¨ªs ocurrido durante los ¨²ltimos a?os¡±, insisten en la existencia de un esquema fraudulento y exponen una serie de detalles encontrados en su investigaci¨®n: equipos de espionaje al interior de las oficinas, empresas creadas el mismo d¨ªa, pagar¨¦s firmados por Coeymans con tinta borrable y viajes de placer de los ejecutivos a Miami y M¨¢ncora, pagados con dineros de la empresa. La respuesta de los ejecutivos no se hizo esperar. Ese mismo d¨ªa filtraron un v¨ªdeo, en el que Valenzuela aparece bailando sin camiseta en la celebraci¨®n del cuarto aniversario de Primus. ¡°Si ocupan este tipo de recursos, quiere decir que no tienen nada¡±, replic¨® el controlador de la firma.

El esquema

Seg¨²n ha detallado Primus en informaciones de la prensa local, el ¡°esquema¡± utilizado por sus exejecutivos para defraudar a la compa?¨ªa consist¨ªa en operaciones realizadas con cheques falsos asociados a empresas ligadas a personas naturales que actuaron de manera coordinada con Coeymans y Amen¨¢bar. Para esclarecer las irregularidades, la empresa de factoring encarg¨® un estudio a la firma auditora KPMG, cuyos resultados preliminares se dieron a conocer la semana pasada en el marco de la demanda laboral presentada por sus exejecutivos. El informe detalla que 42 de los 55 clientes cuestionados iniciaron sus operaciones con Primus sin estar debidamente formalizados en el Servicio de Impuestos Internos (SII). Ademas, revela que 18 sociedades vinculadas a clientes de nacionalidad extranjera fueron creadas bajo la plataforma Empresas en un d¨ªa y no contaban con el historial financiero necesario para operar. El informe identifica un grupo de personas que se repiten entre las diversas sociedades investigadas, entre ellos el director m¨¦dico de la Cl¨ªnica las Condes, Rodrigo Mardones, contra quien Primus Capital present¨® una querella por giro doloso de cheques; el t¨¦cnico en cocina e ingeniero Marcelo Rivadeneira y su socio Hugo Villagr¨¢n.

Los montos involucrados

Seg¨²n lo informado por Primus Capital a la CMF, el total de cheques falsos detectados entre las irregularidades suman cerca de 10 millones de d¨®lares. Pero, adem¨¢s, habr¨ªan colocaciones derivadas de facturas ideol¨®gicamente falsas, es decir, a partir de servicios que nunca se prestaron. Cuando estall¨® el caso los controladores de la firma anunciaron la compra de la cartera cuestionada por unos 30 millones de d¨®lares y un aumento de capital. En total, desembolsaron cerca de 60 millones de d¨®lares. Y para el jueves de esta semana est¨¢ fijada una junta extraordinaria de accionistas en la que definir¨¢n si adicionan a la empresa una cifra similar. Con eso, ser¨ªan casi 120 millones de d¨®lares los destinados por Valenzuela, Guerrero y Franke para mantener a flote a la empresa y responder a sus acreedores, entre los que est¨¢ el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).

Los hermanos Sauer: el otro caso

Si el caso Primus Capital puso a la industria del factoring en la mira, el caso Factop termin¨® por confirmar que hay problemas en este negocio. La semana pasada, el fiscal jefe de la Fiscal¨ªa del municipio de Las Condes, Felipe Sep¨²lveda, inici¨® una investigaci¨®n contra los hermanos Ariel y Daniel Sauer, due?os del Grupo Sum Capital, que controla la empresa de factoring Factop y la corredora de bolsa STF Capital, cuyo registro fue cancelado por la CMF el 8 de agosto. Se les acusa de delitos estafa, apropiaci¨®n indebida, administraci¨®n desleal, falsificaci¨®n y entrega de informaci¨®n falsa al mercado. La CMF mult¨® a los hermanos Sauer con unos 750 mil d¨®lares, mientras se calcula que los inversionistas afectados sumar¨ªan m¨¢s de 100, la mayor¨ªa de la colonia jud¨ªa en Chile.

?Y los reguladores?

En el mercado prev¨¦n que las pr¨¢cticas que salen a la luz en la industria del factoring puedan derivar en mayores regulaciones. Seg¨²n informaciones de la prensa local, la CMF habr¨ªa oficiado reservadamente a Primus Capital para que entregue todos los detalles de su investigaci¨®n interna y algunos apuestan a que los directores de la firma podr¨ªan ser sancionados por su ¡°falta de diligencia y cuidado¡±, figura establecida en el art¨ªculo 41 de la Ley de Sociedades An¨®nimas.