El Banco Central sube su proyecci¨®n de crecimiento para Chile a un rango entre 2% y 3%

El Banco Central de Chile ha dado a conocer este mi¨¦rcoles su primer Informe de Pol¨ªtica Monetaria (IPoM) del a?o. En un documento en el que anticipa los escenarios con los que trabaja y en el que ajusta sus expectativas macroecon¨®micas para el pa¨ªs, el ente rector prev¨¦ un crecimiento para 2024 entre 2% y 3%, mayor a su proyecci¨®n anterior entre 1,25% y 2,25%, pero insiste en que ¡°a medida que se reviertan algunos de sus elementos transitorios, la actividad volver¨¢ a crecer a tasas m¨¢s bajas, similares a las proyectadas previamente¡±. As¨ª, para 2025 y 2026, estima un rango de crecimiento entre 1,5% y 2,5%, con una econom¨ªa que ir¨¢ convergiendo a su tasa de crecimiento potencial.

Las proyecciones las hace en l¨ªnea con lo anunciado el martes en su reuni¨®n de pol¨ªtica monetaria, en la que rebaj¨® la tasa de inter¨¦s en 75 puntos hasta el 6,5%, con lo que ratific¨® que se observa una recuperaci¨®n de la econom¨ªa. ¡°Tanto el componente minero como no minero del Imacec (Indicador Mensual de Actividad Econ¨®mica), mostraron un resultado algo mejor a lo previsto¡±, ha indicado este mi¨¦rcoles el Banco Central. Y agrega que esto se debe a una combinaci¨®n de factores: ¡°Una mayor demanda externa, reflejada en el crecimiento de algunas l¨ªneas industriales y agr¨ªcolas; factores de oferta, como el mayor valor agregado de la generaci¨®n el¨¦ctrica; y algunos elementos asociados a un mayor impulso local, como se observa en los servicios¡±.

Esta din¨¢mica, explica, ¡°habr¨ªa elevado el PIB del primer trimestre¡±. Sin embargo, agrega que ¡°dada la transitoriedad de algunos de los elementos mencionados, el escenario central anticipa menores velocidades en los pr¨®ximos meses, en l¨ªnea con las consideradas en el IPoM previo¡±.

Respecto al consumo privado, el Banco Central dice que ¡°el gasto de los hogares ir¨¢ aumentando gradualmente, como ya anticipan los datos de alta frecuencia¡±. Esto, explica, estar¨¢ apoyado por las mejores condiciones financieras y el repunte de la masa salarial real, debido al incremento de los salarios reales y del empleo. El organismo observa que el mercado del trabajo a¨²n exhibe holguras, aunque alerta que parte del rezago en la participaci¨®n de ciertos grupos etarios podr¨ªa ser m¨¢s permanente, en particular los mayores de 55 a?os que se mantienen rezagados respecto del periodo previo a la pandemia de la covid.

Sobre la inversi¨®n, dice que la Formaci¨®n Bruta de Capital Fijo (FBCB) volver¨¢ a contraerse en 2024 y que sus fundamentos siguen d¨¦biles. ¡°Las condiciones financieras contin¨²an restringiendo la inversi¨®n, en especial por los niveles de las tasas de inter¨¦s de los pr¨¦stamos a m¨¢s largo plazo¡±, dice.

El aumento del costo de la vida

En cuanto a la inflaci¨®n, las nuevas estimaciones del Central apuntan a que la confluencia hacia la meta de 3% no se alcanzar¨¢ este a?o, sino en 2025. Si en IPoM de diciembre apostaba por un rango de inflaci¨®n entre 2,9% y 3,2% para este a?o, ahora considera que el indicador llegar¨¢ a 3,8% a fines de 2024, influido ¡°por la depreciaci¨®n del tipo de cambio, el deterioro de los factores de costos globales en los ¨²ltimos meses ©¤incluido el precio del petr¨®leo©¤ y la mayor inflaci¨®n de inicios de a?o¡±.

En el escenario externo, el Banco Central recalca que ¡°las dudas sobre la inflaci¨®n recaen especialmente en Estados Unidos, donde destaca la resiliencia de la econom¨ªa, apoyada por el dinamismo del mercado laboral y del consumo privado¡±. Esta situaci¨®n, explica, ha motivado que la Reserva Federal aplace los recortes de su tasa de inter¨¦s para la segunda parte del a?o, lo que est¨¢ provocando una apreciaci¨®n global del d¨®lar, de la que Chile no ha estado ajena. ¡°La postergaci¨®n de la baja de tasas en EE.UU. y el lento proceso de reducci¨®n en otros bancos centrales han influido en el diferencial de tasas de Chile, en l¨ªnea con el desfase de sus ciclos econ¨®micos¡±.

En cuanto a los mayores riesgos, indica el Central, estos se observan principalmente en el deterioro de la situaci¨®n geopol¨ªtica global y la preocupaci¨®n por la debilidad de China.

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