Zoom al bolsillo fiscal del Gobierno de Gabriel Boric para 2025

El gasto fiscal de Chile aumentar¨¢ en un 2,7% en 2025 para destinar mayores recursos a la seguridad p¨²blica, social y econ¨®mica, seg¨²n el proyecto de ley del Gobierno de Gabriel Boric ingresado el lunes en el Congreso. El alza del erario supera levemente al crecimiento del 2,6% del Producto Interno Bruto (PIB) estimado por la Administraci¨®n de izquierdas para el pr¨®ximo a?o, pero ha generado preocupaci¨®n entre algunos economistas debido a un crecimiento de la deuda p¨²blica mayor a la recomendaci¨®n del 1,6% o menos del Consejo Fiscal Aut¨®nomo (CFA) entre 2025 y 2028.

Ya desde la C¨¢mara de Diputados se avizora que este ser¨¢ una de las aristas m¨¢s relevantes en la discusi¨®n. O, al menos, as¨ª ha afirmado el parlamentario independiente y presidente de la comisi¨®n de Hacienda de la C¨¢mara Baja, Carlos Bianchi, quien asegura que Chile no puede seguir endeud¨¢ndose: ¡°Uno de los puntos que seguramente generar¨¢ mayor debate ser¨¢ que crezca m¨¢s el gasto p¨²blico con respecto a lo que puede crecerse econ¨®micamente¡±.

La deuda neta del pa¨ªs se acerca a la l¨ªnea roja del 45% del PIB. S¨®lo en 2023 se ubic¨® en un 34,4%, lo que representa un alza cercana al 30% en tres a?os. Aunque es uno de los pa¨ªses con los menores niveles en Am¨¦rica Latina, el crecimiento del endeudamiento ha comenzado a generar preocupaci¨®n, sobre todo en medio de las mayores presiones de gastos por emergencias y en un entorno de menor recaudaci¨®n fiscal. El CFA, un organismo independiente que tiene como fin contribuir con el manejo responsable de la pol¨ªtica fiscal del Gobierno, ha alertado que ya no hay espacio para un incremento del gasto p¨²blico.

El proyecto para 2025 contempla un gasto p¨²blico de 82,5 billones de pesos (91,8 millones de d¨®lares). El Ministerio de Hacienda ha explicado que este monto es posible debido a los mayores recursos procedentes de dos nuevas fuentes de financiamiento permanente: el royalty minero y la reci¨¦n aprobada ley de cumplimiento tributario. S¨®lo con esta ¨²ltima normativa, que busca combatir la evasi¨®n fiscal y la informalidad en la econom¨ªa, se espera una recaudaci¨®n de 1.200 millones adicionales en 2025, lo que equivale a un 0,4% del PIB.

Mario Marcel, ministro de Hacienda, asegura que el presupuesto se ha formulado con pleno cumplimiento de las metas de pol¨ªtica fiscal y sostenido que la econom¨ªa tendr¨¢ un mejor panorama en 2025. ¡°Para el pr¨®ximo a?o vamos a estar con una situaci¨®n financiera m¨¢s holgada que la que hemos tenido¡±. Ante los cuestionamientos, el ministro ha recordado que la pol¨ªtica fiscal en Chile se fija de acuerdo con el balance estructural y sobre esa base se determina la expansi¨®n del gasto fiscal. Y, adem¨¢s en una entrevista con radio ADN, ha dicho que se reducir¨¢ el d¨¦ficit fiscal estructural a 1,1% del PIB, lo que permitir¨¢ que se estabilice la deuda p¨²blica.

Mat¨ªas Acevedo, exjefe de la Direcci¨®n de Presupuesto (Dipres) durante el segundo Gobierno de Sebasti¨¢n Pi?era (2018-2022) y actual investigador del Centro de Investigaci¨®n de Empresa y Sociedad CIES de la Universidad del Desarrollo, ha sido una de las voces m¨¢s cr¨ªticas respecto a la nueva propuesta de presupuesto: ¡°Los ingresos fiscales permanentes se sobreestimaron en 1.800 millones de d¨®lares el 2024 (cercano al 0,5 punto del PIB). Y este ser¨¢ el ajuste que deber¨¢ realizar el Gobierno para cumplir con la meta de balance fiscal de este a?o. Considerando ese nivel de error, no se puede comparar con el proyecto de ley presentado para 2025, ya que la ley aprobada en 2024 qued¨® obsoleta y no refleja el verdadero impulso fiscal que se dar¨¢ al 2025 (que ser¨¢ a lo menos un 3.8% no 2.7% como se?ala el Ejecutivo¡±.

Los economistas no s¨®lo consideran que el aumento del gasto p¨²blico ser¨¢ dif¨ªcil si el PIB se mantiene por debajo del 3% en Chile, sino que el engordamiento de la deuda limitar¨¢ a los pr¨®ximos gobiernos. De ah¨ª que Acevedo afirma que se requiere que las fuerzas pol¨ªticas y t¨¦cnicas consoliden un pacto transversal para impulsar el crecimiento.

Los detalles del proyecto de presupuesto de 2025 se conocer¨¢n esta semana, cuando se inicie su tramitaci¨®n en el Congreso, donde cuenta con un plazo de 60 d¨ªas para su despacho a ley. El economista Guillermo Larra¨ªn, quien fue superintendente de Valores y Seguros en las Administraciones de los socialistas Ricardo Lagos (2000-2006) y Michelle Bachelet (2006- 2010, 2014-2018), considera que el presupuesto est¨¢ en la l¨ªnea de la estabilizaci¨®n fiscal en Chile, aunque no a la velocidad que se quisiera: ¡°Eso es una se?al importante de destacar. Ahora, el Gobierno deber¨¢ explicar durante los siguientes d¨ªas por qu¨¦ no logr¨® llegar a la cifra recomendada (por el CFA). Se debe pensar en varios acontecimientos, entre ellos que el gasto en intereses ha subido en los ¨²ltimos a?os. Hay varios gobiernos responsables de haber acumulado deuda. El escenario se hace m¨¢s complejo porque estamos en un contexto de demandas de seguridad p¨²blica, sociales y econ¨®micas¡±.

En 2008, la deuda chilena se localiz¨® en su nivel m¨¢s bajo. Se podr¨ªa decir que el pa¨ªs figuraba como acreedores netos del resto del mundo. Justo ese a?o se produjo la crisis de las hipotecas subprime, que deriv¨® en un colapso de los mercados tan dr¨¢stico que oblig¨® a la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos y otros bancos centrales en el mundo a inyectar cientos de miles de millones y a bajar los tipos de inter¨¦s. En Chile se desat¨® una demanda por incrementos en los gastos p¨²blicos, la que sigui¨® en los siguientes a?os.

A pesar de que distintos gobiernos han intentado realizar reformas tributarias para financiar esta deuda, no ha sido posible. ¡°Se ha ido acumulando la deuda. Con un contexto de tasa de inter¨¦s m¨¢s alta, que fue lo que pas¨® durante el a?o pasado y hasta ahora, entonces la carga financiera de esa deuda sigue creciendo tambi¨¦n. Eso nos tiene que llamar a todos a la reflexi¨®n¡±, explica Larra¨ªn.