Termin¨® la reacci¨®n

No se pudo mantener la incre¨ªble euforia de la semana pasada y en ¨¦sta, despu¨¦s de la inercia al martes, se desinflaba el globo. Eso tienen de negativo las alzas importantes y precipitadas, ya que es dif¨ªcil resistirse a la materializaci¨®n de las ganancias, despu¨¦s de tantos meses de ayuno forzoso.La inc¨®gnita radica ahora en saber si el mercado va a perder todo lo recuperado (un 20% de promedio) o aparecer¨¢ una cierta resistencia, despu¨¦s de estas primeras realizaciones de beneficios, bastante l¨®gicas como dec¨ªamos.

Si tuvi¨¦ramos que juzgar por la impresi¨®n del ¨²ltimo d¨ªa, la incertidumbre sobre la inmediata evoluci¨®n del mercado es grande, ya que la oferta dominaba claramente y, sobre todo, hab¨ªa desaparecido, como por ensalmo, el inter¨¦s comprador. Y estos saltos bruscos de la noche al d¨ªa, del blanco al negro, son, a nuestro entender, contraproducentes para una recuperaci¨®n consistente de la Bolsa.

El balance de la tanda (en Madrid de s¨®lo tres d¨ªas por la festividad de la Almudena) es negativo en 0,24 puntos, pero lo verdaderamente significativo es que los sectores punteros, Bancos, El¨¦ctricas y Qu¨ªmicas, registran p¨¦rdidas superiores al 1%.

Por otra parte, los vol¨²menes de negociaci¨®n tambi¨¦n han descendido de una manera notable, lo que puede desmentir eso que se dec¨ªa interesadamente de un retorno del dinero a la Bolsa. En este sentido la neutralidad del nuevo impuesto sobre la renta que se ha hecho p¨²blico estos d¨ªas, carg¨¢ndose la discriminaci¨®n actual en favor de otro tipo de inversiones (verbigracia, la inmobiliaria), s¨ª creemos que puede repercutir favorablemente a medio plazo en la inversi¨®n burs¨¢til.