Dos libros sobre la Bolsa

Dos importantes libros acaban de aparecer sobre el mercado de valores. El primero se titula Problemas actuales de la Bolsa, y es del agente Jos¨¦ Manuel N¨²?ez-Lagos; el segundo, Inversi¨®n mobiliaria colectiva, de la economista Petra Mateos-Aparicio, subdirectora del Servicio de Estudios de la Bolsa de Madrid.Con un lenguaje usual, sin tecnicismos, en Problemas actuales..., se parte de los fundamentos m¨¢s generales de la formaci¨®n burs¨¢til del inversionista, y concluye con el examen de la baja de las bolsas espa?olas 1974-77. Seg¨²n N¨²?ez-Lagos, las cotizaciones son la exteriorizaci¨®n de la opini¨®n mayoritaria, forjada a base de creencias, datos, sentimientos, etc¨¦tera, cuya recapitulaci¨®n es la confianza o desconfianza en la inversi¨®n burs¨¢til y la base de las decisiones de llevar o retirar los fondos de la Bolsa. Por eso el autor aspira a que el ahorrador tenga las m¨¢ximas formaci¨®n e informaci¨®n que le permitan una acertada opini¨®n burs¨¢til. Con palabras suyas, ?el porvenir de la Bolsa est¨¢ unido al perfeccionamiento del poder de decisi¨®n y calidad de las resoluciones del inversor?.

Respecto a la crisis actual, estima que los inversionistas sobrevaloraban la seguridad pol¨ªtica del sistema franquista, eliminando las pobilidades de su vencimiento, y este error ha contribuido a malforel resto de las condicionantes intervienen en susjuicios.

El otro trabajo, m¨¢s X¨¦cnico, es un test sobre la eficiencia del mercado de valores en Espafia. En principio, seg¨²n los resultados obtenidos por los fondos de inversi¨®n, para un per¨ªodo muestral de cinco a?os, parece que el mercado espa?ol es realmente eficiente, ya que ning¨²n fondo obtuvo un retorno medio superior a la media del mercado y porque sus performances fueron inferiores. Sin embargo, la autora pone en duda la validez te¨®rica del modelo utilizado -el norteamericano, en la hip¨®tesis m¨¢s restrictiva- para explicar el funcionamiento del mercado de valores espa?ol.