Incertidumbre y compras selectivas en las bolsas espa?olas

Las bolsas espa?olas mantuvieron sus trayectorias marcadas por las dudas de los inversores, que no se muestran nada confiados en el futuro inmediato de los mercados de valores mobiliarios, y que no arriesgan su dinero m¨¢s all¨¢ de una o dos reuniones.Frente a esta postura aparece la supuesta solidez de las cotizaciones bancarias, que siguen mostr¨¢ndose inasequibles a las bajas, y donde, tras las rebajas generalizadas del martes y el castigo a que se vio sometido el Popular, el ¨²nico de los siete grandes que no descontar¨¢ su dividendo hasta el pr¨®ximo dia 1 de febrero, la demanda volvi¨® a repuntar de forma selectiva, fij¨¢ndose en el Banesto, Popular, Santander y Vizcaya.

Sin embargo, el resto del sector aguant¨® con firmeza, el discreto envite de los vendedores, y los dem¨¢s valores consiguieron que al cierre la demanda repuntase, y que las expectativas de los operadores a corto plazo volviesen a centrarse sobre estas acciones.

No obstante, los esfuerzos de los compradores en la jornada de ayer se centraron con insistencia sobre los valores de los grupos cementero y de construcci¨®n. Los t¨ªtulos de sociedades como Dragados, Asland, o Vallehermoso fueron objeto de una fuerte demanda, que respond¨ªa a los rumores sobre la bondad de sus resultados en unos casos, y sobre la posibilidad de que procedan a realizar operaciones financieras de cierta importancia, y en beneficio de los accionistas en un futuro inmediato.

Junto con estas sociedades vienen siendo objeto de una creciente demanda los t¨ªtulos de varias compa?¨ªas industriales, cuyos resultados del pasado ejercicio se espera que superen ampliamente los de a?os anteriores, hasta el punto de que resulten positivos e incluso se abran esperanzas de que pueden repartir alg¨²n dividendo, aunque no sea m¨¢s que simb¨®lico. Este ser¨ªa el caso de Tubacex y Energ¨ªa e Industrias Aragonesas, entre otras.

Para la evoluci¨®n futura de las bolsas, los especialistas siguen considerando como absolutamente necesaria la fijaci¨®n de unos criterios estrictos en los tipos de inter¨¦s del sistema. La posibilidad de que los tipos bajen en nuestro pa¨ªs se baraja como una consecuencia l¨®gica en un a?o preelectoral como es el actual. Por otra parte, parece que la coyuntura financiera internacional podr¨ªa ayudar en estos supuestos intentos, por cuanto los observadores internacionales han cre¨ªdo detectar tras el ¨²ltimo discurso del presidente norteamericano, Ronald Reagan, una cierta voluntad reactivadora de la econom¨ªa norteamericana, cuando parece que la inflaci¨®n ha sido controlada, al menos por el momento, por la Administraci¨®n estadounidense.

La extrapolaci¨®n de esta impresi¨®n, junto con la baja de algunos tipos de inter¨¦s en divisas europeas de primera l¨ªnea, podr¨ªa topar en el caso espa?ol con las reticencias de la banca, que ha encontrado una soluci¨®n alternativa en los bonos del Tesoro y certificados de dep¨®sito, bien retribuidos y carentes de riesgo, a la d¨¦bil demanda de cr¨¦dito que se detecta en el sistema financiero nacional.

Esta inc¨®gnita incide de forma directa en los inversores institucionales, quienes no acaban de decidir una pol¨ªtica francamente inversora, a pesar de la liquidez existente, precisamente por las inc¨®gnitas que la pol¨ªtica monetaria del actual equipo die Gobierno puede deparar en un futuro pr¨®ximo.