La debilidad del franco franc¨¦s provoca el tercer reajuste del Sistema Monetario Europeo en ocho meses

El Sistema Monetario Europeo (SME) sufri¨® ayer su tercer reajuste en menos de nueve meses. En esta ocasi¨®n fue la debilidad del franco franc¨¦s en el mercado internacional de divisas la que llev¨® a los ministros de Finanzas de los ocho pa¨ªses comunitarios integrados en el SME (todos, excepto el Reino Unido y Grecia) a reunirse urgentemente en Bruselas y aceptar, tras siete horas de discusi¨®n, un reajuste que afect¨® a cuatro monedas: dos deval¨²an (el franco franc¨¦s en un 5,75%, y la lira italiana, en un 2,75%), y dos reval¨²an (el marco alem¨¢n y el flor¨ªn holand¨¦s, ambas en un 4,25%). Las restantes monedas (franco belga-luxemburgu¨¦s, corona danesa y libra irlandesa) no experimentan variaciones.

El ministro franc¨¦s de Finanzas, Jacques Delors, se declar¨® satisfecho del acuerdo logrado, que permite establecer una diferencia de diez puntos entre el marco alem¨¢n y el franco.Las primeras noticias sobre la inmediata devaluaci¨®n del franco franc¨¦s fueron conocidas en la noche del viernes al s¨¢bado, al convocarse urgentemente el Comit¨¦ Monetario Europeo, que re¨²ne a los directores de las bancas nacionales de los pa¨ªses miembros del SME. Los ministros, por su parte, se reunieron pasadas las cuatro de la tarde, en medio de una discreci¨®n absoluta. Los reajustes monetarios se producen siempre en fin de semana para evitar intentos especulativos en las bolsas.

Hemorragia de divisas

Seg¨²n los observadores, la devaluaci¨®n del franco ha sido precipitada por la aprobaci¨®n del presupuesto norteamericano, que lanz¨® a los especuladores sobre el marco alem¨¢n y provoc¨® una hemorragia insoportable de divisas en la banca nacional francesa. El viernes por la tarde, el franco se encontraba en el nivel m¨¢s bajo del SME, mientras el marco estaba en el m¨¢s alto. El SME fue ideado en marzo de 1973 para lograr relaciones estables entre las monedas europeas, permitiendo ¨²nicamente diferencias del 2,25% salvo en el caso de la lira, que est¨¢ autorizada a fluctuar en un 6%.

Fuentes oficiosas francesas indicaron inicialmente que Par¨ªs deseaba lograr una diferencia entre el franco y el marco de unos trece puntos, pero eso hubiera exigido una revaluaci¨®n demasiado fuerte del marco, a lo que se neg¨® el ministro alem¨¢n de Finanzas, Mandred Lahnstein, porque perjudicaba sus exportaciones. Lahnstein se declar¨®, sin embargo, dispuesto a ayudar a Francia, y al aceptar la revaluaci¨®n del 4,25% arrastr¨® al flor¨ªn holand¨¦s, la segunda moneda m¨¢s fuerte de la CEE.

La devaluaci¨®n de la lira era pr¨¢cticamente obligatoria si el franco devaluaba m¨¢s del 5%, como ocurri¨®, pero Roma ha logrado mantenerse por debajo del 3%. El franco belga-luxemburgu¨¦s ha conseguido resistir las presiones para que se uniera el grupo devaluador. El ministro belga de Finanzas, el liberal Willy de Clercq, anunci¨® a su llegada que no aceptar¨ªa ning¨²n cambio de paridad porque el franco belga fue devaluado el pasado mes de febrero en un 8,5%. Dado que existe desde principios de siglo un acuerdo monetario bilateral entre B¨¦lgica y Luxemburgo, el Gran Ducado se vio obligado a devaluar su moneda, pese a que no era necesario para su econom¨ªa, y en esta ocasi¨®n se neg¨® en rotundo a devaluar.

El reajuste monetario realizado ayer es el sexto en la historia del sistema monetario europeo y el tercero en menos de nueve meses. Las altas tasas de inter¨¦s norteamericano provocaron el pasado mes de octubre una revaluaci¨®n del marco y el flor¨ªn del 5,5% y una devaluaci¨®n del franco franc¨¦s y la lira italiana del 3,5%. Cuatro meses m¨¢s tarde fueron la corona danesa y el franco belga quienes corrieron la misma suerte y devaluaron, respectivamente, en un 3% y un 8,5%.

Delors afirm¨® que esta nueva devaluaci¨®n permitir¨ªa al Gobierno socialista franc¨¦s iniciar la segunda etapa de su programa social y econ¨®mico, y se?al¨® que aunque Francia obtiene menores resultados que sus colegas en la lucha contra la inflaci¨®n, los resultados son, por el contrario, mucho mejores en la lucha contra el paro.