La banca se decidi¨® a tomar el relevo de las el¨¦ctricas

El consenso de principio entre Gobierno, patronal y sindicato socialista sobre el borrador del Acuerdo Econ¨®mico y Social lleg¨® tarde a la bolsa y, a juicio de casi todos los expertos, no ha influido excesivamente en el comportamiento alcista del mercado, que cerr¨® la semana marcando una nueva cota m¨¢xima en lo que va de a?o.A pesar de las realizaciones de beneficios que se registran en el mercado, y que sit¨²an los niveles de contrataci¨®n en cifras superiores a 3.000 millones de pesetas, las ganancias en los cambios demuestran una capacidad de resistencia muy notable.

Las ventas, por lo dem¨¢s, se han centrado en los valores el¨¦ctricos, que son los que vienen registrando las plusval¨ªas m¨¢s interesantes del mercado. Pero este corro se mantiene con claras expectativas alcistas, como lo demuestra el que casi todas las compras a cr¨¦dito se posicionan en este sector. Lo cierto es que a estas pruebas de confianza no les falta raz¨®n, ya que las ampliaciones de las compa?¨ªas est¨¢n al caer y raro es el d¨ªa en que no circulan miles de rumores sobre las caracter¨ªsticas de estas operaciones.

Pero, sin duda alguna, los grandes protagonistas de la semana han sido los bancos, que han comenzado a moverse despu¨¦s de permanecer sumidos en la apat¨ªa. La ganancia de 9,73 puntos en su ¨ªndice sectorial demuestra claramente el empuje con que se han incorporado a las subidas, aunque todav¨ªa algunos operadores consideren que estas instituciones no repetir¨¢n la haza?a de las el¨¦ctricas y que su comportamiento futuro ser¨¢ bastante m¨¢s discreto.

La conducta del dinero en los dem¨¢s sectores ha sido caprichoso, aunque siempre ha seleccionado bastante bien aquellos valores que pertenecen a sociedades con expectativas. Pero no siempre ha respetado esa regla.

Las previsiones para la semana entrante contin¨²an siendo positivas. Los analistas consideran que el dinero deber¨¢ incrementar su presencia -los ahorradores individuales est¨¢n volviendo a la plaza de la Lealtad- debido al comienzo de la ampliaci¨®n de Telef¨®nica, as¨ª como a los efectos psicol¨®gicos del acuerdo social. Tambi¨¦n deber¨¢ influir en este nuevo tir¨®n el descenso de los tipos de inter¨¦s ofrecidos por el Tesoro (en la ¨²ltima subasta de obligaciones se fij¨® el 15,25%, con un descenso del 0,75% sobre la emisi¨®n anterior). Este hecho evidencia las intenciones de la autoridad monetaria para moderar la retribuci¨®n del dinero en la renta fija.

Por el contrario, la desgravaci¨®n del 17% para las inversiones en renta variable recogida en el borrador del Acuerdo Econ¨®mico y Social, y s¨®lo para las suscripciones, queda por debajo de lo esperado, aunque siempre es un trato de favor que no dejar¨¢ de influir positivamente en la bolsa.