EL INI retrasa su operaci¨®n de 60.000 millones de pesetas con el Vizcaya

El Instituto Nacional de Industria (INI) ha decidido retrasar unas semanas la concesi¨®n del mandato al Banco de Vizcaya para que esta entidad haga de agente en el principal cr¨¦dito sindicado que, por un importe entre 60.000 y 80.000 millones de pesetas, realizar¨¢ este a?o el grupo p¨²blico. El presidente del INI, Luis Carlos Croissier, y el del Banco Central, Alfonso Esc¨¢mez, firmaron ayer la primera operaci¨®n crediticia del gru, po en el mercado interior, por un importe de 50.000 millones de pesetas.

Dadas las favorables condiciones que ofrece en estos momentos el mercado interior, el INI ha decidido realizar este a?o dos grandes operaciones en pesetas, una manteniendo el esquema habitual de cr¨¦dito sindicado, como todos los a?os, y otra, la firmada ayer, con un solo banco, el Central, cuyo grupo aportar¨¢ la totalidad de los fondos.El hecho de que el Central haya preferido esta f¨®rmula, en lugar de dirigir el cr¨¦dito sindicado que por riguroso turno le correspond¨ªa este a?o, ha permitido que el INI pasara la agencia al siguiente banco en la lista, el Vizcaya. En estos momentos, y a la espera de la concesi¨®n formal del mandato, que se est¨¢ retrasando unas semanas sobre el calendario previsto, el Vizcaya trata de formar un grupo sindicado, que estar¨¢ compuesto por los siete grandes (con la duda del Central) y el Exterior, dos cajas de ahorro (Caja Madrid y la Caixa), m¨¢s la Postal, y dos bancos extranjeros, como directores de grupo.

Habitualmente, el INI situaba el importe de su cr¨¦dito sindicado en torno a los 35.000 millones de pesetas. Este a?o, debido a las favorables condiciones del mercado, el importe se situar¨¢ en el doble de esta cantidad, en una suma que comenzar¨¢ en 60.000 millones de pesetas, pero que podr¨¢ ser ampliable a 80.000 millones. Las condiciones se situar¨¢n, de confirmarse lo inicialmente hablado, en torno a los 5/8 sobre el Madrid Interbank Offered Rate (Mibor) o precio del dinero en el mercado de Madrid.

Aparte de estas dos grandes operaciones, el INI tiene previsto a lo largo del a?o emitir 46.000 millones de pesetas en empr¨¦stitos, lo que completar¨¢ su endeudamiento en pesetas para este a?o. La f¨®rmula elegida ser¨¢ obligaciones, tal como se ha realizado otros a?os.

Por el contrario, el endeudamiento en moneda extranjera experimentar¨¢ este a?o una reducci¨®n considerable siguiendo el criterio de reducir lo m¨¢ximo posible las operaciones en d¨®lares, debido al riesgo de cambio que lleva consigo. En este sentido, las operaciones en divisas se situar¨¢n en torno a un equivalente a 48.000 millones de pesetas. Las dos f¨®rmulas estu diadas son operaciones en ECU, lo que reparte el riesgo de cambio, y una segunda en Floating Rates Notes (FRN), una de las emisiones m¨¢s baratas que ofrece actualmente el mercado internacional.

El calendario de estas emisiones no est¨¢ a¨²n perfilado, aunque no se descarta que se haga alguna peque?a en la primera mitad del a?o, dejando el resto en funci¨®n de como evolucione el mercado. El resto, hasta 250.000 millones, est¨¢ pendiente de autorizaci¨®n.