Fondos extranjeros de pensiones triplican sus inversiones en las bolsas espa?olas

Fondos de pensiones extranjeros, principalmente de la Rep¨²blica Federal de Alemania, EE UU y Suiza, han triplicado sus compras de valores en las bolsas espa?olas durante los cinco primeros meses de este a?o. Los ingresos por inversiones extranjeras de cartera ascendieron a 41.600 millones de pesetas, frente a los 15.800 millones correspondientes al mismo per¨ªodo del a?o anterior. Tambi¨¦n los saldos registraron un aumento significativo, al pasar de 12.000 millones en 1984 a los 28.200 millones de este a?o.

Este notable aumento de las inversiones extranjeras a trav¨¦s de la bolsa contrasta con la pr¨¢cti ca estabilidad de las inversiones en inmuebles, que en el mismo per¨ªodo considerado han pasa do de los 58.000 millones de pe setas en 1984 a 58.900 millones en 1985, y el ligero descenso de las inversiones directas: 51.300 millones en enero-mayo de 1984 frente a los 48.500 millones de igual per¨ªodo de 1985, seg¨²n los datos facilitados por la Direc ci¨®n General de Transacciones Exteriores. El elevado volumen de estas inversiones canalizadas hacia determinados valores ha provo cado significativas alzas de las cotizaciones en muchos casos. Durante los ¨²ltimos ineses, en la Bolsa de Barcelona los fondos extranjeros han efectuado inver siones importantes en valores tradicionales, como Tabacos de Filipinas, La Seda de Barcelona Asland, Aguas de Barcelona, Petr¨®leos y Damm, entre otros.

Ello ha supuesto un cambio notable en las preferencias de los extranjeros respecto a sus in versiones realizadas entre 1983 y 1984.

Estabilidad a medio plazo

En algunos casos, la presi¨®n compradora ha provocado alza tan elevadas que han I.legado a causar inquietud a los principales accionistas espa?oles, quie nes tem¨ªan ser objeto de ciertas operaciones parecidas a las t¨ªpi cas de algunos especuladores. No obstante, la mayor¨ªa de ex pertos burs¨¢tiles consultados ,aseguran que las compras extranjeras obedecen m¨¢s a la necesidad que tienen los fondos de pensiones de diversificar sus inversiones para dotar de la m¨¢xima seguridad a sus carteras que a otros motivos. Las mismas fuentes han se?alado que en la mayor¨ªa de los casos se trata de inversiones estables a medio plazo, ya que la permanencia de los capitales extranjeros es como m¨ªnimo de uno o dos a?os A pesar de que predominan los aspectos positivos de las inversiones extranjeras en bolsa, algunos profesionales del sector no han ocultado los riesgos que pueden reportar en mercados estrechos las decisiones de inversi¨®n o desinversi¨®n de algunos fondos extranjeros que manejan vol¨²menes de recursos fabulosos en comparaci¨®n con los inversionistas espa?oles. As¨ª es indudable el impacto que pudo ocasionar la decisi¨®n adoptada por el fondo de pensiones de los profesores universitarios de Estados Unidos de invertir el uno por mil de sus recursos en las bolsas espa?olas. Ello equival¨ªa a unas compras de m¨¢s de 4.000 millones de pesetas canalizadas hacia un n¨²mero reducido de valores.

Los ingresos por inversiones extranjeras en las bolsas espa?olas han registrado un crecimiento espectacular desde 1982, en que las, compras correspondientes a capitales for¨¢neos ascendieron a 8.300 millones de pesetas, hasta 1984, en que se alcanzaron los 47.974 millones de pesetas. En medios burs¨¢tiles se considera que la fortaleza registrada por la peseta durante estos ¨²ltimos a?os y las elevadas plusval¨ªas obtenidas son la causa principal de la afluencia de canitales extranieros.