La b¨²squeda de liquidez impone la tendencia

Las realizaciones de beneficios, en unos casos, y la b¨²squeda de liquidez, en otros, contin¨²an imponiendo la tendencia negativa en los mercados de valores, y ello a pesar de que un buen n¨²mero de operadores empieza a plantearse algunas preguntas sobre las posibilidades de que esta situaci¨®n se mantenga. Son ya casi siete puntos los que se han perdido desde el pasado 21 de noviembre, en que se consigui¨® el m¨¢ximo anual, y la corriente vendedora no da se?ales de querer tocar fondo. Las ampliaciones de capital no est¨¢n dando, hasta ahora, muestras de poder absorber los fondos que se est¨¢n retirando del mercado secundario, y buena prueba de ello son los precios que registran los cupones. El contraste con la demanda que hab¨ªa el a?o pasado es manifiesto, por lo que habr¨¢ que esperar a que salga al mercado el resto de las ampliaciones anunciadas para poder ver si realmente el dinero se va a dirigir hacia ellas. Si no se renuevan las carteras con acciones procedentes de la suscripci¨®n, es posible que se produzca una nueva entrada de fondos en t¨ªtulos ya en circulaci¨®n, y este cambio de orientaci¨®n s¨®lo podr¨ªa obedecer a que han cambiado las expectativas de cara al medio plazo.La claridad con que se observaba la tendencia a la baja la semana pasada se ha visto enturbiada por todas estas dudas y, si bien las cotizaciones no parecen dispuestas a detenerse, es f¨¢cil que este enrarecimiento del mercado frene algo a los vendedores, siempre y cuando tambi¨¦n ellos se muestren convencidos de que a medio plazo las cosas pueden variar sensiblemente.

Por el momento, y con la ampliaci¨®n de Iberduero apareciendo hoy en escena, se anuncia una m¨¢s, la de Petromed, en la proporci¨®n de una acci¨®n nueva por cada diez viejas, gratis para el accionista, y con un plazo de suscripci¨®n comprendido entre el 16 de diciembre y el 16 de enero. Los partidarios de desgravar mediante la suscripci¨®n de renta variable empiezan a tener problemas para elegir, dada la importancia de las ampliaciones de capital que comenzar¨¢n en un plazo de diez d¨ªas.

Los corros han vuelto a mostrar escasa disposici¨®n ante un papel abundante en muchos casos. Los sectores principales volvieron a indicar al resto la direcci¨®n a seguir y, como ya sucedi¨® en jornadas anteriores, fueron muy pocos los valores que se opusieron a la tendencia dominante, y entre ¨¦stos no se encontraba casi ninguno de los que ampliar¨¢ capital en los pr¨®ximos d¨ªas.

La confusi¨®n empieza a dejar sentir su peso en el mercado, aunque esto no es suficiente para detener el proceso vendedor, que s¨®lo se agotar¨¢ por s¨ª mismo o por la aparici¨®n de expectativas m¨¢s favorables. Por el momento, los anuncios de ampliaciones de capital y de pago de dividendos son los ¨²nicos alicientes que encuentran los inversionistas. En este sentido, Azucarera ha hecho p¨²blico el abono de un dividendo complementario del ejercicio 1984-1985, por un importe de 28,70 pesetas l¨ªquidas por acci¨®n. En otro orden de cosas, Cementos Lemona descont¨® ayer del precio de sus acciones el importe de los derechos de suscripci¨®n. Los cupones se pagaron a 200 pesetas, descontando la acci¨®n tan s¨®lo 14 enteros, con lo que se recuperan 26.